Es a veces la prodigalidad y la mala conducta pública, jamás la de los particulares, las que empobrecen a una nación?.
Tamaña frase, la del padre de la economía, Adam Smith, en su libro Riqueza de las Naciones.
Economista Johnny Sanchez
Creo prudente, con el control y nuevo memorándum de entendimiento por firmarse con FMI en Abril, que éste, vigilará al Central muy bien y por eso a la RD, se le debe quitar presión y dejarse trabajar más a Héctor Valdez, sin cortapisas.
Digo esto porque, la política fiscal no puede recorrer un sendero autónomo y requerir que el resto de las variables -tipo de cambio, intereses, o inflación- se adapten pasivamente a las necesidades de financiamiento nacional.
Como cualquier funcionario, en un Estado de Derecho el gobernador del Banco Central no puede hacer lo que quiere, sino lo que debe, dado que un exhaustivo cuerpo normativo delimita sus facultades y sus deberes.
Además, si bien no fue elegido por el voto popular, recibe un mandato de la ciudadanía a través de sus representantes, los miembros del Congreso, al que debe ajustar sus decisiones acatando la normativa que define al BCRD.
En consecuencia, por las atribuciones que le reserva la carta orgánica, no está expuesto al dilema de «obedecer» o «rebelarse» ante instrucciones de Finanzas o de don Temo Montas, por ejemplo. Simplemente, no las puede recibir.
Uno de los deberes esenciales del Banco Central es proteger las reservas internacionales, que no son un ahorro convencional, sino que sirven como garantía de estabilidad monetaria, cambiaria y financiera.
El gobernador de la institución debe ser el «guardián de las reservas» y limitar la emisión de plata.
Este mandato cobra importancia crítica en un país con una historia de inestabilidad que caracterizó a la RD en los 50 años previos a 2003, donde la sucesión de procesos de inflación y devaluación culminó repetidamente en crisis financieras que atentaron contra el crecimiento y los ahorros de los dominicanos.
Así, la política de acumulación y custodia de las reservas que siguió la institución en los últimos años, a pesar de iniciativas políticas que pretendían distraerlas hacia fines de corto plazo, fue lo que permitió absorber los efectos de la mayor crisis internacional de los últimos 60 años y preservar nuestros ahorros y el poder adquisitivo de los salarios, sin abruptos movimientos cambiarios, a diferencia de lo ocurrido en otros países.
Ese mandato no es pétreo: puede ser cambiado si la comunidad, a través de sus legisladores, decidiera asignar las reservas a otros fines -el pago de la deuda pública o el combate de la deuda social-. Por eso, desde el momento en que se insinúa que sea usada la reserva para financiar gastos de capital y corrientes, la reacción de cualquier GOBERNADOR es explicar las consecuencias y frenar a quien sea.
La independencia de criterio del Banco Central respecto del Poder Ejecutivo y de HACIENDA responde a simples principios básicos de sana administración pública, estos son:
«Control por oposición» del financiamiento del gasto: la emisión de moneda no puede estar en manos de quien ejecuta el gasto (el Ejecutivo), para que nadie caiga en la «ilusión» de pensar que tiene «la máquina de la felicidad» y puede crear riqueza mediante la impresión de dinero.
«Coherencia temporal»: como los efectos nocivos de la emisión monetaria «descontrolada» aparecen entre 4 y 8 trimestres más tarde, el gobernante -tal vez, con fines electorales- podría tentarse de aumentar el gasto o como le llaman ahora, DAR ESTIMULO A ECONOMIA y financiarlo con emisión en una magnitud superior a la prudencial, legando a su sucesor problemas inflacionarios.
Esto no es confundir autonomía con autismo.
En resumen: Escribiré siempre sobre la necesidad de la coordinación de la política monetaria, financiera y cambiaria con el resto de los brazos de la política macroeconómica, como condición necesaria para la estabilidad.
Esos temas ponen a pensar diariamente a Héctor y no dejan dormir al Presidente.
Trabajar en equipo es la solución, pero tampoco debe confundirse coordinación con subordinación del Central a otros fuertes miembros del equipo económico de RD.johnnysanchez1147@yahoo
2010-03-19 22:47:13
