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Diariodominicano.com<\/strong><\/p>\n La econom\u00eda dominicana y el COVID-19: Hacia un entorno externo de mayor certidumbre<\/strong><\/p>\n Asesor\u00eda de la Gobernaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n<\/p>\n Recientemente, el Fondo Monetario Internacional (FMI) en su Informe de Perspectiva Econ\u00f3mica Mundial (WEO, por sus siglas en ingl\u00e9s) de octubre 2020, se\u00f1al\u00f3 que la Rep\u00fablica Dominicana estar\u00eda creciendo a un ritmo de 4.0 % en 2021 y con proyecciones de mediano plazo de ser el pa\u00eds de la regi\u00f3n que m\u00e1s r\u00e1pido recuperar\u00eda su nivel de ingreso per c\u00e1pita previo a la pandemia. En ese tenor, el gobernador del Banco Central, H\u00e9ctor Valdez Albizu, en una conferencia virtual organizada por Bank of America Securities, present\u00f3 ante importantes bancos y fondos de inversi\u00f3n internacionales, un an\u00e1lisis del desempe\u00f1o econ\u00f3mico nacional y las perspectivas para el pr\u00f3ximo a\u00f1o, afirmando que conforme el sistema de pron\u00f3sticos del Banco Central, se espera que el crecimiento econ\u00f3mico se ubique en torno a 6.0 % para 2021, por encima de su potencial.<\/p>\n<\/p>\n Con el objetivo de complementar la visi\u00f3n positiva presentada por el FMI y el gobernador Valdez Albizu, este documento presenta un an\u00e1lisis basado en informaciones recientes sobre los avances logrados en materia sanitaria y econ\u00f3mica a nivel global, los cuales evidentemente contribuir\u00edan a agregar certidumbre y a crear las condiciones para que el pr\u00f3ximo a\u00f1o, la econom\u00eda dominicana se desenvuelva en un ambiente m\u00e1s favorable respecto a lo previsto al inicio de la pandemia.<\/p>\n<\/p>\n En ese sentido, el an\u00e1lisis parte de los resultados publicados recientemente sobre el desarrollo de varias vacunas que permitir\u00edan prevenir el COVID-19, lo que podr\u00eda cambiar de forma dram\u00e1tica el contexto econ\u00f3mico internacional y flexibilizar las medidas de confinamiento implementadas en la mayor\u00eda de los pa\u00edses para contener la propagaci\u00f3n del nuevo coronavirus. A continuaci\u00f3n se aborda c\u00f3mo los avances en el desarrollo de una vacuna, junto a las medidas de pol\u00edtica econ\u00f3mica implementadas, han impactado de forma positiva la valoraci\u00f3n que tienen los inversionistas internacionales sobre Rep\u00fablica Dominicana. El texto cierra con una evaluaci\u00f3n del proceso de reapertura gradual de la econom\u00eda dominicana y la trayectoria recuperaci\u00f3n sostenida de la producci\u00f3n nacional.<\/p>\n<\/p>\n La econom\u00eda dominicana hacia un entorno externo m\u00e1s favorable<\/strong><\/p>\n<\/p>\n Es de todos conocido los efectos negativos generados por la pandemia del nuevo coronavirus sobre las econom\u00edas del mundo, principalmente en el segundo trimestre de este a\u00f1o. No obstante, durante el tercer trimestre y hacia el cierre del 2020, se han recibido noticias esperanzadoras. En ese sentido, en los \u00faltimos d\u00edas Pfizer y Moderna, importantes farmac\u00e9uticas estadounidenses, presentaron los resultados alcanzados en la \u00faltima etapa de prueba de sus respectivas vacunas, mostrando una efectividad en torno a 95 %. Asimismo, se ha anunciado que la Administraci\u00f3n de F\u00e1rmacos y Alimentos de los Estados Unidos (FDA, por sus siglas en ingl\u00e9s) se reunir\u00e1 en diciembre para decidir sobre la autorizaci\u00f3n de uso de estas vacunas.<\/p>\n<\/p>\n Para poner en contexto la importancia de estos resultados, es preciso resaltar que, de acuerdo al Centro para el Control de Enfermedades de los Estados Unidos (CDC, por sus siglas en ingl\u00e9s) y a la Organizaci\u00f3n Mundial de la Salud (OMS), los porcentajes de efectividad anunciados para las vacunas de Pfizer y Moderna se sit\u00faan por encima del de vacunas autorizadas para prevenir otras enfermedades, tales como la influenza, la hepatitis B, la meningitis, la papera, entre otras.<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n En ese mismo orden, en el Reino Unido la farmac\u00e9utica AstraZeneca, asociada a la Universidad de Oxford, ha mostrado importantes adelantos en el desarrollo de una vacuna, informando que los ensayos realizados muestran una eficacia promedio de 70 %, a la vez que han generado respuestas inmunes significativas, principalmente en la poblaci\u00f3n de m\u00e1s de 70 a\u00f1os.<\/p>\n<\/p>\n En adici\u00f3n a los avances logrados en el desarrollo de una vacuna, la humanidad ha acumulado un importante aprendizaje en cuanto a las medidas de prevenci\u00f3n, los m\u00e9todos de diagn\u00f3stico, la oportunidad en la atenci\u00f3n m\u00e9dica y la necesidad de aumentar la disponibilidad de unidades de internamiento y equipos respiratorios; lo que ha propiciado una disminuci\u00f3n de la tasa de fatalidad por casos confirmados a nivel global de 7.0 % al inicio de la pandemia a 2.5 % en la actualidad.<\/p>\n<\/p>\n Se espera que estos avances en materia de salud generen un ambiente de mejores perspectivas y confianza para los inversionistas internacionales sobre la senda de recuperaci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica. En ese sentido, cifras preliminares sobre la econom\u00eda mundial muestran que luego de ca\u00eddas abruptas en el segundo trimestre del a\u00f1o, se observ\u00f3 una recuperaci\u00f3n importante en el tercer trimestre en econom\u00edas industrializadas como Estados Unidos (de -9.0 % a -2.9 %), Francia (de -18.9 % a -4.3 %), Espa\u00f1a (de -21.5 % a -8.7 %) e Italia (de -17.9 % a -4.7 %) y emergentes como China (de 3.2 % a 4.9 %), Brasil (de -11.4 % a -0.4 %) y Chile (de -13.7 % a -9.1 %).<\/p>\n<\/p>\n Para el caso de la econom\u00eda dominicana, sus fuertes fundamentos macroecon\u00f3micos y su mostrada capacidad de resiliencia han contribuido a la valoraci\u00f3n positiva que le atribuyen diferentes bancos de inversi\u00f3n internacionales. En ese sentido, recientemente Citigroup, uno de los m\u00e1s importantes grupos financieros a nivel global, recomend\u00f3 a sus clientes la compra de bonos soberanos de Rep\u00fablica Dominicana por entender que la econom\u00eda obtendr\u00eda grandes beneficios de la introducci\u00f3n de una nueva vacuna a nivel mundial, ya que facilitar\u00eda un retorno r\u00e1pido de los turistas al pa\u00eds, permitiendo una recuperaci\u00f3n del sector que m\u00e1s divisas aporta a la naci\u00f3n.<\/p>\n<\/p>\n La visi\u00f3n de Citigroup se relaciona con la posici\u00f3n que ocupa Rep\u00fablica Dominicana como l\u00edder regional en materia de turismo al contar con una amplia oferta de m\u00e1s de 83,000 habitaciones hoteleras en distintos polos vacacionales del pa\u00eds. En adici\u00f3n, estimaciones basadas en plataformas internacionales de alquiler de propiedades, muestran que el pa\u00eds cuenta con m\u00e1s de 50,000 habitaciones no hoteleras lo que potencia las perspectivas para atraer turismo luego de que la vacuna est\u00e9 disponible.<\/p>\n<\/p>\n La recuperaci\u00f3n del sector turismo podr\u00eda generar un crecimiento m\u00e1s all\u00e1 de lo previsto por el sistema de pron\u00f3sticos del Banco Central. Es en este sentido que el Bank of America, public\u00f3 el pasado mes de octubre, un informe resaltando la r\u00e1pida recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica de la Rep\u00fablica Dominicana, estimando que hacia el 2021 la econom\u00eda registrar\u00eda un crecimiento del producto interno bruto (PIB) de 8.4 %.<\/p>\n<\/p>\n Esta percepci\u00f3n favorable sobre la econom\u00eda dominicana tambi\u00e9n se refleja en el mercado internacional de deuda soberana. En septiembre 2020, el gobierno dominicano coloc\u00f3 de manera exitosa bonos soberanos por un monto total de US$3,800 millones, principalmente en dos emisiones, una de US$1,800 millones con vencimiento en 2032 y la otra de US$1,700 millones con vencimiento en 2060. El precio de la nueva emisi\u00f3n con vencimiento en 2032 ha aumentado de 99.31 al momento de su colocaci\u00f3n a 107.04, lo que evidencia una mayor demanda de estos t\u00edtulos en el mercado internacional (ver gr\u00e1fica 2), por su menor riesgo relativo y perspectivas de recuperaci\u00f3n sostenida. Asimismo, la emisi\u00f3n con vencimiento 2060 cuyo precio disminuy\u00f3 a mediados de marzo hasta 63.00, en la actualidad se ha recuperado situ\u00e1ndose en 103.53.<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n Es preciso se\u00f1alar que esta visi\u00f3n favorable de los inversionistas internacionales podr\u00eda fortalecerse dada la reciente evoluci\u00f3n de los indicadores del sector externo de la econom\u00eda. Se espera que hacia el pr\u00f3ximo a\u00f1o se mantendr\u00edan t\u00e9rminos de intercambio favorables para la Rep\u00fablica Dominicana como indican las tendencias de los precios internacionales del petr\u00f3leo y del oro, importantes rubros de la balanza comercial dominicana.<\/p>\n<\/p>\n De acuerdo a informaci\u00f3n de los contratos a futuro, no se esperan aumentos importantes en los precios del petr\u00f3leo ya que registran precios entre US$42.15 por barril a finales de este a\u00f1o 2020 y US$43.51 por barril al cierre del pr\u00f3ximo a\u00f1o 2021, a\u00fan por debajo de sus niveles pre-pandemia. Igualmente, los precios internacionales del oro, metal utilizado como reserva de valor por los inversionistas internacionales en per\u00edodos de incertidumbre, se mantendr\u00edan en alza durante el pr\u00f3ximo a\u00f1o, pudiendo terminar al cierre del 2021 en US$1,886.4 seg\u00fan indican los contratos a futuro. Lo anterior, contribuir\u00eda a que el saldo de la cuenta corriente de la balanza de pagos se sit\u00fae en torno al -2.5 % del PIB al cierre del 2021.<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n Asimismo, se destaca de manera particular la significativa reactivaci\u00f3n de los sectores generadores de divisas, de los cuales las remesas mantienen su liderazgo al registrar US$6,639.4 millones en los primeros 10 meses del a\u00f1o, un crecimiento de 13.0%, respecto del mismo per\u00edodo del 2019 y las exportaciones de zonas francas que iniciaron su recuperaci\u00f3n en el mes de septiembre al incrementar un 9.8% de forma interanual. De igual modo, la inversi\u00f3n extranjera directa en septiembre alcanz\u00f3 unos US$2,066 millones y al cierre del a\u00f1o, se proyecta podr\u00eda situarse por encima de los US$2,500 millones, cercano a sus niveles promedios hist\u00f3ricos.<\/p>\n<\/p>\n Lo anterior, aunado con la participaci\u00f3n activa del Banco Central en el mercado cambiario en los momentos de mayor incertidumbre provocados por la pandemia, ha sido clave para mantener la estabilidad relativa del tipo de cambio. De esta manera se puede concluir que el sector externo dominicano ha podido amortiguar las adversidades del entorno internacional, lo que ha contribuido a mantener la inflaci\u00f3n dentro del rango meta de 4.0% \u00b1 1.0%.<\/p>\n Rep\u00fablica Dominicana: Apertura gradual y recuperaci\u00f3n sostenida<\/strong><\/p>\n<\/p>\n A partir del inicio del proceso de apertura de la econom\u00eda dominicana en mayo pasado, se ha observado una recuperaci\u00f3n gradual en la mayor\u00eda de los sectores productivos, indicando que existen v\u00ednculos importantes entre estas dos variables. Para analizar la relaci\u00f3n entre apertura y recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica en el caso dominicano, hacemos uso de datos publicados por la firma de tecnolog\u00eda Google la cual construye indicadores de movilidad de las personas, a partir la informaci\u00f3n generada por el uso de sus equipos celulares.<\/p>\n<\/p>\n Espec\u00edficamente, estos indicadores comparan la cantidad de visitas diarias que las personas hacen a diferentes lugares, con la cantidad de visitas que realizaron durante el per\u00edodo base comprendido entre el 3 de enero y el 6 de febrero de 2020. El valor de los indicadores representa en t\u00e9rminos porcentuales cu\u00e1l ha sido el aumento o la disminuci\u00f3n de la movilidad entre un periodo y otro. Los lugares monitoreados a trav\u00e9s de esta metodolog\u00eda son: Comercio al detalle y recreaci\u00f3n; supermercados y farmacias; lugares de trabajo; estaciones de transporte; parques y lugares al aire libre y \u00e1reas residenciales.<\/p>\n<\/p>\n A continuaci\u00f3n, se presenta una gr\u00e1fica con el indicador de movilidad de Google para Rep\u00fablica Dominicana. A partir de este indicador, inferimos c\u00f3mo ha sido la apertura de la econom\u00eda dominicana luego del confinamiento inicial y cu\u00e1l ha sido su impacto en la recuperaci\u00f3n.<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n Gr\u00e1fica 3<\/strong><\/p>\n Rep\u00fablica Dominicana: Indicadores de movilidad de Google<\/strong><\/p>\n<\/p>\n Febrero-noviembre 2020<\/strong><\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n Fuente: Google – Our World in Data – Informe de movilidad de las comunidades ante el COVID-19 ? Actualizado al 20\/11\/2020.<\/strong><\/p>\n<\/p>\n Se puede observar claramente en la gr\u00e1fica c\u00f3mo la irrupci\u00f3n de la pandemia provoc\u00f3 medidas de confinamiento que se reflejaron en el cierre de una gran parte de la econom\u00eda dominicana durante los meses de marzo y abril. En dicho per\u00edodo, la movilidad de las personas se contrajo en m\u00e1s de un 80% en las estaciones de transporte p\u00fablico y en m\u00e1s de un 70% en lugares de comercio y recreaci\u00f3n. Otras \u00e1reas que proveen bienes que son esenciales durante una pandemia como los supermercados y farmacias, en su punto m\u00e1s bajo de movilidad se redujeron en torno a un 55%, respecto al per\u00edodo previo a la pandemia.<\/p>\n<\/p>\n A partir del mes de mayo, momento en que inicia el proceso de reapertura, el indicador de Google presenta una tendencia al alza, aunque todav\u00eda permanecen por debajo de los niveles previos a la pandemia. Eso indica que la apertura se ha estado implementando de manera prudente y gradual, permitiendo una recuperaci\u00f3n sostenida de la econom\u00eda desde que toc\u00f3 fondo en el mes de abril, manteniendo controlada la curva de contagio de la pandemia. En efecto, luego de caer -29.8% en t\u00e9rminos interanuales en el mes de abril, el producto interno bruto dominicano registr\u00f3 una disminuci\u00f3n cinco veces menor en septiembre, cerrando el mes con una tasa de -5.6%.<\/p>\n<\/p>\n Es necesario se\u00f1alar que la trayectoria de recuperaci\u00f3n sostenida de la econom\u00eda durante este per\u00edodo de reapertura ha sido impulsada por las medidas de flexibilizaci\u00f3n monetaria implementadas por el banco central y por una pol\u00edtica fiscal de apoyo a los diferentes sectores por parte del gobierno.<\/p>\n<\/p>\n En cuanto a la parte monetaria, el Banco Central redujo la tasa de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria en 150 puntos b\u00e1sicos, de 4.50 % a 3.00 % anual; al tiempo que estrech\u00f3 el corredor de tasas de inter\u00e9s, disminuyendo la tasa de la facilidad permanente de expansi\u00f3n de liquidez (Repos a 1 d\u00eda) de 6.00 % a 3.50 % anual, y la tasa de los dep\u00f3sitos remunerados (Overnight) de 3.00 % a 2.50 % anual. Adicionalmente, se han implementado medidas de provisi\u00f3n de liquidez por unos RD$190 mil millones (m\u00e1s de 4 % del PIB), de los cuales han desembolsado a trav\u00e9s de las entidades de intermediaci\u00f3n financiera, unos RD$144,000 millones en cr\u00e9ditos a m\u00e1s de 54,000 empresas y hogares del pa\u00eds. Lo anterior ha propiciado una reducci\u00f3n de la tasa de inter\u00e9s activa de la banca m\u00faltiple en m\u00e1s de 300 puntos b\u00e1sicos y a dinamizar el cr\u00e9dito privado en moneda nacional, que registra un crecimiento en torno a 10 % interanual, el m\u00e1s alto de la regi\u00f3n.<\/p>\n<\/p>\n En lo fiscal, el gobierno encabezado por el presidente de la Rep\u00fablica Luis Abinader, ha mantenido los programas de apoyo financiero a los segmentos m\u00e1s vulnerables de la poblaci\u00f3n, a la vez que ha implementado, en alianza con el sector privado, motor principal de la econom\u00eda, iniciativas para promover, el turismo, atraer nuevas inversiones y retomar e iniciar importantes obras de infraestructura como v\u00edas de transporte terrestre y mar\u00edtimo, hospitales y acueductos. Estas medidas de pol\u00edtica monetaria y de pol\u00edtica fiscal contribuir\u00edan a mantener expectativas positivas de los agentes econ\u00f3micos, lo que se traducir\u00eda en un crecimiento m\u00e1s acelerado del consumo y la inversi\u00f3n.<\/p>\n<\/p>\n Para concluir, resulta un hecho innegable que la pandemia tendr\u00e1 efectos importantes que perdurar\u00e1n en algunos elementos de la estructura econ\u00f3mica internacional, tal y como la conocemos en la actualidad. Dadas las restricciones que impone la crisis sanitaria sobre el tr\u00e1nsito de personas y sobre el comercio internacional en sentido m\u00e1s amplio, es de esperarse que surjan cambios en el proceso de globalizaci\u00f3n, as\u00ed como en los procesos de producci\u00f3n y en los patrones de consumo e inversi\u00f3n de los agentes econ\u00f3micos.<\/p>\n<\/p>\n De igual forma, una vez terminado el periodo de pandemia, es probable que los bancos centrales a nivel global mantengan niveles bajos de tasas de inter\u00e9s, incluso cercanos a cero en los pa\u00edses industrializados, lo cual contribuir\u00eda a mantener altos niveles de liquidez en los mercados internacionales, facilitando el flujo del cr\u00e9dito y promoviendo el dinamismo de las econom\u00edas.<\/p>\n<\/p>\n Sin dudas, un escenario de este tipo, impulsado por la disponibilidad de una vacuna antes de lo esperado, junto al mantenimiento de una apertura prudente y de medidas de preservaci\u00f3n de la salud de la poblaci\u00f3n en el pa\u00eds, podr\u00eda contribuir a una recuperaci\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pida de la econom\u00eda dominicana, incluso con un crecimiento superior el pr\u00f3ximo a\u00f1o a lo que se ha proyectado inicialmente.<\/p>\n P\u00e1gina Abierta titulado \u00abLa econom\u00eda dominicana y el COVID-19: Hacia un entorno externo de mayor certidumbre\u00bb.<\/strong><\/p>\n Jonathan Modesto Abreu Rodriguez<\/strong><\/p>\n jm.abreu@bancentral.gov.do<\/strong><\/p>\n Diariodominicano.com La econom\u00eda dominicana y el COVID-19: Hacia un entorno externo de mayor certidumbre Asesor\u00eda de la Gobernaci\u00f3n Recientemente, el Fondo Monetario Internacional (FMI) en su Informe de Perspectiva Econ\u00f3mica Mundial (WEO, por sus siglas en ingl\u00e9s) de octubre 2020, se\u00f1al\u00f3 que la Rep\u00fablica Dominicana estar\u00eda creciendo a un ritmo de 4.0 % en 2021 […]<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[],"class_list":["post-98441","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/98441","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=98441"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/98441\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=98441"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=98441"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=98441"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}} 2020-11-23 13:48:13 <\/h6>\n
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