JMMB observa recuperaci\u00f3n en precios de los bonos del Estado<\/p>\n
Describe \u00abla primera crisis generalizada\u00bb en mercado de valores<\/p>\n
. La subasta de bonos del Ministerio de Hacienda del primero de julio pasado dinamiz\u00f3 un mercado secundario de valores, que tras la ca\u00edda libre de agosto del 2013, se mantuvo en niveles depresivos, aunque con algunas altas y bajas.<\/p>\n<\/p>\n
Seg\u00fan JMMB Puesto de Bolsa, desde que los bonos MH2019 y MH2024 salieron al mercado secundario, se ha transado un volumen de RD$7,300 millones en solo cinco d\u00edas. \u00abSolo estos dos t\u00edtulos movilizaron m\u00e1s de tres veces la sumatoria del resto de los instrumentos disponibles\u00bb, explica el puesto de bolsa.<\/p>\n<\/p>\n
En sus informes diarios, la Bolsa de Valores de Rep\u00fablica Dominicana solo registra una transacci\u00f3n del bono MH2019, realizada a trav\u00e9s de su plataforma de negociaci\u00f3n el 18 de julio pasado. El volumen transado en esa ocasi\u00f3n fue de RD$159,265,091.10, y el precio fue de 104.2107.<\/p>\n<\/p>\n
Esto sugiere que en esos cincos d\u00edas, la mayor parte de estos bonos fueron negociaciones extraburs\u00e1tiles, conocidas tambi\u00e9n como \u00abover-the-counter\u00bb.<\/p>\n<\/p>\n
El primer \u00edndice<\/p>\n<\/p>\n
La semana pasada, el puesto de bolsa lanz\u00f3 su \u00abJMMB DR Bond Index\u00bb, un \u00edndice que actualizar\u00e1 cada semana y que recoge el comportamiento de los precios de los bonos del Ministerio de Hacienda y del Banco Central que se transan en el mercado de valores dominicano.<\/p>\n<\/p>\n
A trav\u00e9s de este \u00edndice se podr\u00e1 ver de forma general y gr\u00e1ficamente lo que pasa en el mercado de valores, de modo que los inversionistas puedan evaluar el desempe\u00f1o de sus inversiones, explica la entidad.<\/p>\n<\/p>\n
En el informe de presentaci\u00f3n de su \u00edndice, JMMB explica la evoluci\u00f3n de los precios de los bonos de Hacienda y de los certificados del Banco Central, desde enero del 2013 y hasta la actualidad. En marzo del a\u00f1o pasado, las subastas de Hacienda \u00abatrajeron gran cantidad de inversi\u00f3n extranjera buscando rendimientos atractivos y con una relativa tasa cambiaria\u00bb, revela,<\/p>\n<\/p>\n
La demanda de bonos estatales experimenta un auge como resultado de la liberaci\u00f3n del encaje legal que por RD$20,000 millones dispuso el Banco Central en mayo de 2013 con el prop\u00f3sito de impulsar el cr\u00e9dito. En esa ocasi\u00f3n el BC tambi\u00e9n baja en 75 puntos b\u00e1sicos su tasa de pol\u00edtica monetaria, llev\u00e1ndolo a 4.25%, lo que contribuye al incremento de los precios de los bonos.<\/p>\n<\/p>\n
\u00abEl mercado se dispara porque hay exceso de liquidez y muchos inversionistas financieros deciden destinar recursos al mercado de valores\u00bb, explica JMMB. Para esa ocasi\u00f3n estima que el JMMB DR Bond \u00cdndex se increment\u00f3 de 105 a 135, lo que refleja un rendimiento anualizado de casi 86%.<\/p>\n<\/p>\n
Crisis generalizada<\/p>\n<\/p>\n
Sin embargo, la depreciaci\u00f3n acelerada del tipo de cambio lleva al Banco Central a disponer en agosto del 2013 un incremento de 200 puntos b\u00e1sicos en su TPM, lo que la situ\u00f3 en 6.25%.<\/p>\n<\/p>\n
\u00abEsa subida de tasas hizo que muchos inversionistas se retiraran del mercado, se restringi\u00f3 la liquidez\u00bb, explica el puesto de bolsa.<\/p>\n<\/p>\n
Califica esa ca\u00edda libre de los precios de los bonos como \u00abla primera crisis generalizada en el mercado de valores\u00bb.<\/p>\n<\/p>\n
El mercado comienza a recuperarse t\u00edmidamente a partir del 2014 \u00abporque hab\u00eda exceso de liquidez que deb\u00eda invertirse\u00bb. Pero el Banco Central induce alzas en las tasas de inter\u00e9s mediante subastas de bonos que coloca en el mercado, lo que de nuevo provoca una ca\u00edda en marzo de 2014 en los precios de los bonos.<\/p>\n<\/p>\n
Pero llega el primero de julio, y las subastas de Hacienda que dinamizaron el mercado secundario, lo que se reflej\u00f3 en incremento en los precios de los bonos.<\/p>\n<\/p>\n
\u00bfPara qu\u00e9 sirve un \u00edndice?<\/p>\n<\/p>\n
El JMMB DR Bond Index es un indicador que recoge el comportamiento de los precios de los bonos del Ministerio de Hacienda y del Banco Central, cuando estos se transan en el mercado de valores. JMMB Puesto de Bolsas explica, como ejemplo, que puede ayudar a los afiliados de los fondos de pensiones a darl seguimiento a la forma en que las AFPs invierten ese patrimonio y comparar esos resultados con el comportamiento de los t\u00edtulos esos mercados. De este modo, podr\u00e1 visualizar si la rentabilidad que obtienen sus fondos se corresponde con la realidad.<\/p>\n
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