Bogot\u00e1, Colombia, 28 de julio-Como condici\u00f3n inicial ineludible para que un pa\u00eds logre una estabilidad monetaria y financiera y le permita que su econom\u00eda crezca en forma sostenida y permanente, un pa\u00eds debe tener unas finanzas p\u00fablicas en orden y cuentas fiscales sanas.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Esta fue una de las principales conclusiones a las que llegaron 5 gerentes de Bancos Centrales de pa\u00edses latinoamericanos; 5 profesores de econom\u00eda de las m\u00e1s prestigiosas universidades del mundo; 2 ex presidentes de Bancos Centrales, la Presidenta Ejecutiva del Fondo Latinoamericano de Reservas FLAR, Ana Mar\u00eda Carrasquilla, y el Vicepresidente Ejecutivo de la CAF, Luis Enrique Berrizbeitia, y acad\u00e9micos de centros privados de estudios, luego de dos d\u00edas de reuniones en la IX Conferencia de Estudios Econ\u00f3micos, organizada en conjunto por el FLAR y CAF- Banco de Desarrollo de Am\u00e9rica Latina.<\/span><\/p>\n<\/p>\n El objetivo del seminario fue discutir c\u00f3mo se deber\u00eda lograr tanto la estabilidad monetaria como la estabilidad financiera. Luego de un d\u00eda y medio de discusiones, el consenso se\u00f1al\u00f3 que una condici\u00f3n inicial ineludible es tener unas finanzas p\u00fablicas en orden. \u00abEs imposible pedir que el Banco Central act\u00fae independientemente en b\u00fasqueda de su objetivo si es que el Fisco no puede poner la casa en orden. En consecuencia, la primera l\u00ednea de defensa de la estabilidad macro es unas cuentas fiscales sanas\u00bb, fue el consenso general. <\/span><\/p>\n<\/p>\n Una vez un pa\u00eds logre tener unas finanzas p\u00fablicas sanas y en orden, una segunda condici\u00f3n es que el Banco Central sea independiente, no solo en el papel sino en los hechos.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Los asistentes consideraron que el Banco Central no puede sustituir a trav\u00e9s de la pol\u00edtica monetaria una regulaci\u00f3n financiera enfocada en tener un sistema financiero capitalizado, que pueda resistir las fluctuaciones del ciclo econ\u00f3mico. Los expertos recomendaron no abusar de medidas macroprudenciales que busquen ajustarse durante el ciclo y consideraron que es mejor que \u00e9stas simplemente fijen valores que construyan las bases de un sistema financiero s\u00f3lido. <\/span><\/p>\n<\/p>\n Los pa\u00edses de la regi\u00f3n tienen una pol\u00edtica monetaria que dependiendo su nivel de integraci\u00f3n a los mercados internacionales, y a la confianza que estos tengan en el pa\u00eds, podr\u00e1n dise\u00f1ar su pol\u00edtica monetaria sin preocuparse de las fluctuaciones del tipo de cambio. Para esto se necesita tener un amplio acceso a liquidez internacional y el Fondo Latinoamericano de Reservas puede ayudar a los pa\u00edses miembros transitar este camino, concluyeron los asistentes al seminario. <\/span><\/p>\n<\/p>\n As\u00ed mismo consideraron que los bancos centrales deben apoyar los esfuerzos por alcanzar la estabilidad financiera, pero deben evitar tener dos responsabilidades. Su responsabilidad es la estabilidad monetaria.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Entre los expositores de la conferencia estuvieron Jacob Frenkel, Presidente de JPMorgan Chase International; Michael Bordo, Profesor de RutgersUniversity; John Taylor, Profesor de Stanford University; Jos\u00e9 De Gregorio, Ex Presidente, Banco Central de Chile; Carlos A. Vegh, Profesor de Johns Hopkins University; Leonardo Villar, Director Ejecutivo de Fedesarrollo; Jos\u00e9 Dar\u00edo Uribe, Gerente General del Banco de la Rep\u00fablica de Colombia; Rodrigo Bola\u00f1os, Ex Presidente del Banco Central de Costa Rica; Rafael Lara, Director del Banco Central del Paraguay; Julio Velarde, Presidente del Banco Central del Per\u00fa; y Alberto Gra\u00f1a, Presidente del Banco Central del Uruguay.(HG)<\/span>. <\/p>\n Bogot\u00e1, Colombia, 28 de julio-Como condici\u00f3n inicial ineludible para que un pa\u00eds logre una estabilidad monetaria y financiera y le permita que su econom\u00eda crezca en forma sostenida y permanente, un pa\u00eds debe tener unas finanzas p\u00fablicas en orden y cuentas fiscales sanas. 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