{"id":669346,"date":"2026-03-12T01:01:53","date_gmt":"2026-03-12T05:01:53","guid":{"rendered":"https:\/\/diariodominicano.com\/?p=669346"},"modified":"2026-03-12T01:01:55","modified_gmt":"2026-03-12T05:01:55","slug":"maxima-alerta-sobre-la-rentabilidad-de-cesar-iglesias","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/diariodominicano.com\/?p=669346","title":{"rendered":"M\u00e1xima alerta sobre la rentabilidad de Cesar Iglesias"},"content":{"rendered":"\n

Arismendi Diaz Santana<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En este momento crucial, esperamos de la SIPEN un mayor seguimiento e informaci\u00f3n sobre la rentabilidad del patrimonio billonario de m\u00e1s de cinco millones de trabajadores. Ello as\u00ed, porque la vigencia de una comisi\u00f3n fija sobre el fondo total para nada incentiva a las AFP a maximizar la rentabilidad de las inversiones<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Las informaciones acusan una evoluci\u00f3n a la baja del precio de las acciones de la empresa C\u00e9sar Iglesias en el mercado de valores. En febrero de 2026, el valor de la acci\u00f3n experiment\u00f3 un desplome, llegando a cotizarse alrededor de 82 pesos, lo que representa una ca\u00edda absoluta de m\u00e1s de 46 pesos por acci\u00f3n con respecto al precio de emisi\u00f3n.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Existen evidencias de que las acciones de esta empresa presentan un rendimiento menor<\/em> que los intereses pasivos promedios que esos fondos de retiro asegurar\u00edan en el Banco Central, en Hacienda y en otras entidades. Adem\u00e1s, revelan un riesgo mayor de una posible persistencia a la baja<\/em> y de p\u00e9rdidas reales al momento de una eventual venta de las acciones.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En agosto 2023, C\u00e9sar Iglesias realiz\u00f3 una oferta p\u00fablica de acciones, un hito en la bolsa de valores del pa\u00eds, con un valor inicial de 128.84 pesos<\/em>, lo que motiv\u00f3 a la SIPEN a autorizar la inversi\u00f3n de fondos de pensi\u00f3n. La mayor\u00eda de las AFP, adquirieron el 70% de sus acciones<\/em>, convirtiendo a m\u00e1s de 5 millones de trabajadores afiliados en accionistas indirectos, con una inversi\u00f3n de 3,492 millones de pesos.<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan la Superintendencia de Pensiones (SIPEN), este movimiento a la baja de las acciones se debi\u00f3 principalmente a que inversionistas m\u00e1s peque\u00f1os vendieron sus acciones<\/em>, generando una disminuci\u00f3n en la demanda y en su valor. Lo que no parece l\u00f3gico es que solo accionistas minoritarios hayan provocado una reducci\u00f3n tan significativa.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Como consecuencia de esta ca\u00edda, se estima una reducci\u00f3n potencial del fondo de pensi\u00f3n<\/em>. La inversi\u00f3n inicial de 3,492 millones ahora tendr\u00eda un valor aproximado de 2,439 millones a los precios actuales. Ello implicar\u00eda una p\u00e9rdida no realizada<\/em> superior a los 1,050 millones de pesos, afortunadamente una reducci\u00f3n te\u00f3rica solo \u00aben el papel\u00bb porque la venta no se ha realizado.<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

La situaci\u00f3n no es para cundir el p\u00e1nico, pero tampoco para ignorar la existencia de un riesgo mayor. Sin bajar la guardia, tenemos que confiar en el an\u00e1lisis t\u00e9cnico financiero realizado y en la decisi\u00f3n sopesada de una Comisi\u00f3n Clasificadora de Riesgos y L\u00edmites de Inversi\u00f3n integrada por la SIPEN, el Banco Central y las superintendencias de Valores y de Bancos.<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s, en la solvencia profesional<\/em> de dos empresas calificadoras de riesgo independientes. La Fitch Ratings Dominicana y Feller Rate Dominicana otorgaron a C\u00e9sar Iglesias, S.A. una calificaci\u00f3n de riesgo \u00abAA\u00bb,<\/em> que es superior al grado de inversi\u00f3n, la cual hasta ahora se ha mantenido estable.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En 2024 la asamblea de accionistas distribuy\u00f3 unos 1,200 millones en dividendos (9.29 pesos por acci\u00f3n)<\/em> con cargo a los resultados del 2023. Vamos a esperar los resultados financieros y el monto de los beneficios del 2025 que ser\u00e1 repartido entre los accionistas, incluyendo a la AFP Reservas del Estado, a AFP Siembra y a la AFP Crecer.<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Se se\u00f1ala que la ca\u00edda en el precio de la acci\u00f3n no ha impactado de forma negativa a los fondos de los trabajadores porque las AFP no han vendido sus acciones y \u00e9stas apenas representan un 0.38% del fondo total.<\/em> Aunque en el 2025 el patrimonio de los trabajadores creci\u00f3 en un 14.9%, una muestra la solidez general, ello<\/em> no niega ni le resta importancia y vigilancia a esta delicada situaci\u00f3n.<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Reiteramos la necesidad de evitar alarmas y sensacionalismos <\/em>tendentes a desacreditar al sistema de capitalizaci\u00f3n individual con argumentos maliciosos. Lo cierto es que la r\u00e1pida acumulaci\u00f3n del fondo de retiro obliga a diversificar la cartera y a realizar inversiones en instrumentos de renta variable,<\/em> sujetos a fluctuaciones del mercado, a riesgos burs\u00e1tiles y a potenciales conflictos de intereses.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La Fundaci\u00f3n Seguridad Social para todos (FSSPT) espera de la SIPEN un mayor seguimiento e informaci\u00f3n regular<\/em> sobre el curso de estos acontecimientos. Especialmente en este momento debido a que la vigencia de una comisi\u00f3n fija<\/em> anual<\/em> sobre el patrimonio billonario de m\u00e1s de cinco millones de trabajadores dominicanos en nada incentiva a las AFP a maximizar la rentabilidad del ahorro acumulado.<\/em> ADS\/627\/12\/03\/2026<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Arismendi Diaz Santana arismendi.diaz@gmail.com<\/a>  <\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Arismendi Diaz Santana En este momento crucial, esperamos de la SIPEN un mayor seguimiento e informaci\u00f3n sobre la rentabilidad del patrimonio billonario de m\u00e1s de cinco millones de trabajadores. Ello as\u00ed, porque la vigencia de una comisi\u00f3n fija sobre el fondo total para nada incentiva a las AFP a maximizar la rentabilidad de las inversiones […]<\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":511498,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[2160],"class_list":["post-669346","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-opiniones","tag-arismendi-diaz-santana"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/669346","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/7"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=669346"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/669346\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":669370,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/669346\/revisions\/669370"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/511498"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=669346"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=669346"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=669346"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}