Daris Javier Cuevas <\/p>\n\n\n\n
Cuando el tipo de cambio de un pa\u00eds registra que el precio de la moneda extranjera cada vez es mucho mayor en relaci\u00f3n a la moneda local se asiste a lo que la literatura econ\u00f3mica denomina deterioro cambiario, tambi\u00e9n conocido como devaluaci\u00f3n o depreciaci\u00f3n. Y esto lo que significa es que la moneda local ha ido perdiendo valor frente a la moneda extranjera, implicando esto que los consumidores requieren una mayor cantidad de la moneda local para obtener la misma cantidad de la moneda extranjera, lo que en la pr\u00e1ctica se traduce en una reducci\u00f3n del poder adquisitivo, situacion que hace que los bienes y servicios de origen importados incrementen su precio. <\/p>\n\n\n\n
Ante tal situacion, la economia tiende a transitar por una fase denominada riesgo cambiario fruto de que se incrementa la posibilidad de p\u00e9rdida de la inversi\u00f3n que tienen los agentes econ\u00f3micos que tengan que utilizar monedas extranjeras, el cual en el mercado es un activo muy vol\u00e1til. Y es que se trata de un riesgo que no puede ser descartado mediante estrategias como lo ser\u00eda la diversificaci\u00f3n, algo de lo que deben estar muy consiente los inversores que compran activos financieros con moneda extranjera. <\/p>\n\n\n\n
En un escenario de deterioro cambiario se generan grandes tensiones en la anatom\u00eda funcional de la economia por la fragilidad que se engendra, raz\u00f3n por la cual en lo inmediato lo que se procura es neutralizar o mitigar el riesgo que se genera en el tipo de cambio. Es muy probable que ante tensiones cambiaria se piense en apelar al uso de determinados instrumentos financieros como son el contrato de forward, esto es para compra y venta de una moneda a un plazo determinado para evitar sobresaltos, al no considerar el tipo de cambio que est\u00e9 vigente en ese momento, pero tambi\u00e9n se puede desarticular el riesgo mediante operaci\u00f3n de swaps de divisas. <\/p>\n\n\n\n
La figura del deterioro cambiario se puede interpretar en dos enfoques que por lo general se prestan a confusi\u00f3n como es el caso de la depreciaci\u00f3n y la devaluaci\u00f3n, a pesar de que ambos t\u00e9rminos permiten explicar una ca\u00edda del valor de una moneda en relaci\u00f3n a otra moneda. Sin embargo, existe una marcada diferencia en el entendido de que una devaluaci\u00f3n se da fruto de la intervenci\u00f3n de la autoridad monetaria para buscar que su moneda se deval\u00fae como parte de la ejecuci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria, en tanto que la depreciaci\u00f3n ocurre por s\u00ed sola y como consecuencia de la libre oferta y demanda. <\/p>\n\n\n\n
En el contexto planteado, al observar el deterioro del tipo de cambio, peso\/d\u00f3lar, se aprecia que para adquirir una unidad de d\u00f3lar se requiere tener m\u00e1s de RD$ 63.00 pesos dominicano. Traducido a la realidad esto se puede interpretar en que todos los bienes y servicios importados tienden a encarecerse, en tanto que las exportaciones de los mismos se abaratan, situacion que termina afectando la balanza comercial del pa\u00eds. <\/p>\n\n\n\n
Para el caso de la economia dominicana, el deterioro del tipo de cambio a niveles sin precedentes hist\u00f3rico, lo que se est\u00e1 evidenciando es que los signos vitales de la economia est\u00e1n dando se\u00f1ales de una fragilidad inocultable, lo cual se pone de manifiesto con la ralentizaci\u00f3n en el crecimiento del PIB. En efecto, basta destacar que conforme con las cifras del Banco Central, IMAE, en el primer semestre 2025 la economia registr\u00f3 un an\u00e9mico crecimiento de 2.3%, pero de 2,4%, al incluir el mes de julio, esto es, un 50% inferior al proyectado 5% para fin de a\u00f1o. <\/p>\n\n\n\n
Preocupa que sectores din\u00e1micos de la economia muestren desaceleraci\u00f3n y lentitud en su comportamiento en el primer semestre 2025, tales como la manufactura local, zona franca, agropecuaria, hoteles, bares y Restaurantes, comunicaciones, construcci\u00f3n, energ\u00eda y agua. Esta ralentizaci\u00f3n en la economia obedece en una alta proporci\u00f3n a la contracci\u00f3n del PIB, expresada en la p\u00e9rdida del liderazgo regional, situacion que puede estar explicada por razones multifactoriales, en particular, el factor confianza y la inefectividad de la pol\u00edtica monetaria. <\/p>\n\n\n\n