Compradores y peatones caminan por la Quinta Avenida, el 11 de diciembre de 2023, en Nueva York. (AP Foto\/Yuki Iwamura, Archivo)<\/p>\n\n\n\n
agosto 20, 2024<\/p>\n\n\n\n
Vea comentarios<\/a><\/p>\n\n\n\n La inflaci\u00f3n en las principales econom\u00edas de la regi\u00f3n ha dejado de caer o incluso ha repuntado, mientras que la debilidad generalizada de las divisas hace m\u00e1s dif\u00edcil digerir nuevos recortes de las tasas de inter\u00e9s ante la preocupaci\u00f3n de que se importen m\u00e1s presiones sobre los precios.<\/p>\n\n\n\n NUEVA YORK \u2014 <\/p>\n\n\n\n Tras liderar a los bancos centrales mundiales en el endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria a ra\u00edz de la pandemia del COVID-19, los principales bancos centrales de Am\u00e9rica Latina se enfrentan ahora a una nueva prueba para su credibilidad, a medida que aumenta la presi\u00f3n para relajar las tasas de inter\u00e9s, incluso en un contexto de resurgimiento de los temores inflacionistas.<\/p>\n\n\n\n La inflaci\u00f3n en las principales econom\u00edas de la regi\u00f3n ha dejado de caer o incluso ha repuntado, mientras que la debilidad generalizada de las divisas hace m\u00e1s dif\u00edcil digerir nuevos recortes de las tasas de inter\u00e9s ante la preocupaci\u00f3n de que se importen m\u00e1s presiones sobre los precios.<\/p>\n\n\n\n \u00abHemos llegado a una coyuntura cr\u00edtica y los riesgos est\u00e1n aumentando\u00bb, dijo Ger\u00f3nimo Mansutti, analista de cr\u00e9dito para Am\u00e9rica Latina de Tellimer, en una nota a clientes.<\/p>\n\n\n\n \u00abEl empeoramiento de las expectativas de inflaci\u00f3n, el aumento de la volatilidad en los mercados mundiales y la reciente debilidad de la moneda en todos los pa\u00edses LatAm-5, excepto Per\u00fa, han aumentado significativamente los riesgos a la baja\u00bb.<\/p>\n\n\n\n Dijo que alcanzar los objetivos de inflaci\u00f3n se ha vuelto m\u00e1s dif\u00edcil en Chile, Colombia y M\u00e9xico \u00abmientras que pone en riesgo los progresos realizados en toda la regi\u00f3n\u00bb.<\/p>\n\n\n\n <\/a><\/p>\n\n\n\n TAMBI\u00c9N LEA<\/a><\/p>\n\n\n\n El Banco Central de Brasil, que durante meses se enfrent\u00f3 a la presi\u00f3n del presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva para recortar las tasas, mantuvo a finales de julio los costos de endeudamiento en el 10,5% por segunda reuni\u00f3n consecutiva. Los miembros de su consejo afirman que ahora ven m\u00e1s riesgos al alza que a la baja para la inflaci\u00f3n y cada vez son m\u00e1s los economistas que predicen que Brasil podr\u00eda iniciar un ciclo de subidas de tasas ya en septiembre.<\/p>\n\n\n\n Chile se mantuvo estable, mostrando una mayor cautela tras ocho recortes consecutivos de las tasas.<\/p>\n\n\n\n Otros pa\u00edses han mantenido su sesgo moderado. El Banco de la Rep\u00fablica de Colombia redujo su tasa de inter\u00e9s de referencia a finales de julio en 50 puntos b\u00e1sicos, hasta el 10,75 %, en su sexto recorte desde diciembre. Per\u00fa recort\u00f3 25 puntos b\u00e1sicos, hasta el 5,5 %, tras dos reuniones en suspenso.<\/p>\n\n\n\n Por su parte, el Banco de M\u00e9xico, profundamente dividido, que durante meses hab\u00eda seguido el ejemplo de la Reserva Federal de Estados Unidos de no recortar las tasas, a principios de este mes baj\u00f3 finalmente su tasa de referencia en 25 puntos b\u00e1sicos, hasta el 10,75 %.<\/p>\n\n\n\n La gobernadora del Banco de M\u00e9xico, Victoria Rodr\u00edguez, dijo a Reuters que esperaba que el reciente repunte de la inflaci\u00f3n general fuera de corta duraci\u00f3n y que, de confirmarse esta previsi\u00f3n, podr\u00edan producirse nuevos recortes de las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n La presi\u00f3n sobre las tasas de inter\u00e9s no va a remitir, ya que los operadores terminaron la semana proyectando un recorte de 25 puntos b\u00e1sicos en la reuni\u00f3n de la Reserva Federal del mes que viene. Los precios mostraban una probabilidad del 25% de un recorte de 50 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n\n\n\n Dependiendo de d\u00f3nde se encuentre un pa\u00eds en su ciclo de pol\u00edtica monetaria, seguir a la Fed en el recorte de tasas puede eliminar cualquier diferencial a\u00f1adido que normalmente hace que invertir en mercados emergentes sea m\u00e1s atractivo para los inversores y puede debilitar la divisa frente al d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n El real brasile\u00f1o y el peso mexicano son las monedas de las principales econom\u00edas emergentes que peor se han comportado este a\u00f1o frente al d\u00f3lar estadounidense, en un momento en que las preocupaciones fiscales y las turbulencias pol\u00edticas han pesado sobre ambas.<\/p>\n\n\n\n El discurso m\u00e1s agresivo de los responsables de la pol\u00edtica monetaria del banco central brasile\u00f1o, junto con la mayor disposici\u00f3n de los inversores a asumir riesgos en los \u00faltimos d\u00edas, ha contribuido a la recuperaci\u00f3n, pero la preocupaci\u00f3n por el gasto sigue pesando en el \u00e1nimo de los inversores.<\/p>\n\n\n\n <\/a><\/p>\n\n\n\n TAMBI\u00c9N LEA<\/a><\/p>\n\n\n\n Sin embargo, la salida programada del presidente del banco central brasile\u00f1o, Roberto Campos Neto, que durante meses luch\u00f3 contra la presi\u00f3n de Lula para que bajara las tasas, ha puesto nerviosos a algunos inversores. Campos Neto dijo la semana pasada que el banco se compromete a aliviar la preocupaci\u00f3n que rodea a la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n\n\n\n \u00abSi es necesario subir las tasas, lo haremos\u00bb, dijo Campos Neto el viernes. \u00abEs un juego de credibilidad, tenemos que seguir demostrando coherencia\u00bb.<\/p>\n\n\n\n Su probable sustituto, el director de pol\u00edtica monetaria Gabriel Galipolo, tambi\u00e9n ha mostrado un tono m\u00e1s duro. Incluso Lula est\u00e1 suavizando \u00faltimamente su ret\u00f3rica.<\/p>\n\n\n\n Con las vol\u00e1tiles expectativas sobre una recesi\u00f3n en Estados Unidos y los efectos de la subida de tasas en Jap\u00f3n, las condiciones externas se han sumado a la incertidumbre de la regi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Las dudas en torno a la sostenibilidad del \u00abcarry trade\u00bb bien establecido que hab\u00eda beneficiado a las divisas mexicana y brasile\u00f1a desempe\u00f1aron su papel.<\/p>\n\n\n\n Sin embargo, tras la preocupaci\u00f3n inicial, los datos de Citi mostraron que Latinoam\u00e9rica recibi\u00f3 la semana pasada un \u00abnotable flujo de entrada de inversores de dinero real\u00bb, a pesar de que se alejaron de Asia, \u00c1frica, Europa del Este y Oriente Medio.<\/p>\n\n\n\n El \u00abcarry trade\u00bb es una estrategia por la que un inversor vende una divisa con una tasa de inter\u00e9s relativamente baja y compra otra diferente con una tasa m\u00e1s alta.<\/p>\n\n\n\n Alejo Czerwonko, director de inversiones para mercados emergentes en Am\u00e9rica de UBS Global Wealth Management, dijo que Brasil se enfrenta a problemas idiosincr\u00e1sicos relacionados con el gasto que podr\u00edan hacer que la pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva sea su pr\u00f3ximo movimiento y que el pa\u00eds es un caso at\u00edpico en la regi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n \u00abNadie habr\u00eda pensado que Latinoam\u00e9rica estar\u00eda en posici\u00f3n de liderar el mundo en t\u00e9rminos de ciclo de pol\u00edtica monetaria, de tener las agallas de subir antes que la Reserva Federal y, lo que es m\u00e1s importante, de tener las agallas de recortar antes que la curva\u00bb, afirm\u00f3.<\/p>\n\n\n\n \u00abCreo que Am\u00e9rica Latina continuar\u00e1, en general, relajando su pol\u00edtica monetaria\u00bb.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Compradores y peatones caminan por la Quinta Avenida, el 11 de diciembre de 2023, en Nueva York. 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Preocupaci\u00f3n por las divisas<\/h3>\n\n\n\n
Inflaci\u00f3n en Argentina se vuelve a desacelerar y registra 4 % en julio<\/a><\/h4>\n\n\n\n