Oscar Ugarteche<\/span><\/p>\n<\/p>\n ALAI AMLATINA, 17\/08\/2011.- En agosto del 2007 se estren\u00f3 la crisis referida como La Gran Recesi\u00f3n y con altibajos all\u00ed contin\u00faa en un proceso de deterioro continuo en los pa\u00edses ricos altamente endeudados ?PRAE (1)- que son los que antes lideraban la econom\u00eda mundial. Se ha visto desenvolverse la crisis como una cebolla, con una primera capa que fueron los pr\u00e9stamos de mala calidad de la banca estadounidense de la mano de las agencias calificadoras de riesgo que lleg\u00f3 hasta Europa cuando Paribas, IKB Deutsche Industriebank, Hypo Real Estate y Commerzbank reconocieron que ellos tambi\u00e9n ten\u00edan problemas con inversiones en bonos estadounidenses.<\/span><\/p>\n<\/p>\n La segunda etapa fue una crisis bancaria derivada de la anterior cuando quebr\u00f3 Lehman Brothers mientras se rescat\u00f3 a los muy grandes para quebrar. Esto condujo al cierre del cr\u00e9dito interbancario (credit crunch) que llev\u00f3 a una ca\u00edda del comercio interno en Estados Unidos y del comercio internacional (-29%) en general. La tercera etapa fue a inicios de 2009 con la recesi\u00f3n derivada de la ca\u00edda brutal del comercio por el credit crunch y el costo de la limpieza de los sistemas financieros.<\/span><\/p>\n<\/p>\n La cuarta etapa fue el impacto fiscal de la recesi\u00f3n combinado con el de la aplicaci\u00f3n de pol\u00edticas contra c\u00edclicas y rescates bancarios. Los ejemplos m\u00e1s saltantes son Grecia, Portugal, Irlanda y Espa\u00f1a y m\u00e1s tarde Estados Unidos, Italia, Gran Breta\u00f1a, B\u00e9lgica y Francia.<\/span><\/p>\n<\/p>\n La quinta etapa deriva de la aplicaci\u00f3n de pol\u00edticas de saneamiento fiscal en medio de la recesi\u00f3n que est\u00e1 llevando a niveles de malestar sociales en cuanto desempleo juvenil, pol\u00edticas anti inmigrantes, encarecimiento de los servicios p\u00fablicos y desmantelamiento de la econom\u00eda de bienestar europea. Esto se ve reflejado por el movimiento de los indignados en Espa\u00f1a y otro similar en Portugal, las protestas en Gran Breta\u00f1a, Grecia e Italia, la matanza \u00abanti musulmana\u00bb en Noruega y otros efectos sociales a las presiones derivadas del recorte del gasto p\u00fablico en el 2011. Esta quinta etapa viene acompa\u00f1ada de una recesi\u00f3n profunda que podr\u00eda ser el pre\u00e1mbulo a una depresi\u00f3n econ\u00f3mica.<\/span><\/p>\n<\/p>\n En esta quinta etapa se ha hecho evidente tras catorce meses de rescates, salvatajes y refinanciaciones, que Grecia era la met\u00e1fora y chivo expiatorio de los pa\u00edses mayores y sus problemas. El impasse en Estados Unidos entre los republicanos y los dem\u00f3cratas por la manera de hacer el ajuste fiscal llev\u00f3 al pa\u00eds del norte al borde la quiebra y forz\u00f3 a que las calificadoras de riesgo de dicho pa\u00eds lo degradaran de su hist\u00f3rico AAA a AA tras un vergonzoso enfrentamiento de poderes y premio a los m\u00e1s ricos del pa\u00eds(2). El efecto, mientras se debat\u00eda el presupuesto y techo de deuda en el Congreso de la Uni\u00f3n, fue una ca\u00edda libre del \u00edndice Dow Jones de la bolsa de Nueva York, que perdi\u00f3 15.7% de su valor de capitalizaci\u00f3n entre el 21 de julio y el 10 de agosto, llev\u00e1ndose consigo a todas las bolsas del mundo ya que hay un solo mercado burs\u00e1til mundial interconectado con informaci\u00f3n en tiempo real.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Mientras tanto, en el mejor ejemplo de lo que no debe de ocurrir en un esquema de integraci\u00f3n y cooperaci\u00f3n financiera, los dos aportantes mayores del Fondo de estabilizaci\u00f3n monetario europeo se abrogaron bilateralmente el derecho de imponer condiciones de ajuste econ\u00f3mico sobre los dem\u00e1s pa\u00edses subordin\u00e1ndolo a sus intereses(3). Esto contraviene el esp\u00edritu multilateral de la Uni\u00f3n Europea que tanto trabajo cost\u00f3 a lo largo de cincuenta a\u00f1os y es un acto bilateral entre los dos grandes que hacen y acuerdan lo que los dem\u00e1s deben de hacer. Es tan bilateral como la postura del Tesoro de los Estados Unidos frente al FMI. El \u00fanico problema es que el pr\u00f3ximo en caer es Francia(4).<\/span><\/p>\n<\/p>\n El problema de la crisis \u00abmundial\u00bb comienza y termina en Estados Unidos y mientras eso no se resuelva no hay salida a los pa\u00edses ricos altamente endeudados (PRAE). Para ver la dimensi\u00f3n del problema de Estados Unidos baste citar el informe de Bureau of Economic Activity del 29 de julio, 2011(5) \u00abEl PIB real del primer trimestre, aument\u00f3 el 0.4 por ciento\u00bb (se estim\u00f3 en abril en 1.9%) y tras la revisi\u00f3n de los datos \u00abDel cuarto trimestre de 2007 al primer trimestre de 2011, el PIB real disminuy\u00f3 en una tasa promedio anual del 0.2 por ciento; en las estimaciones antes publicadas, el PIB real hab\u00eda aumentado en un una tasa promedio anual del 0.2 por ciento.\u00bb<\/span><\/p>\n<\/p>\n 1) Pa\u00edses ricos altamente endeudados son aquellos que tienen un PIB per c\u00e1pita encima de 30,000 d\u00f3lares, una deuda p\u00fablica encima de 80% del PIB, un nivel de reservas internacionales equivalente a menos de dos meses de importaciones y una tasa de crecimiento del PIB esperada cercana al 1%. Son las econom\u00edas que emiten las monedas de reserva internacional, el Yen, el Euro, la Libra Esterlina y el D\u00f3lar estadounidense. Incluyen a Jap\u00f3n, Estados Unidos, Gran Breta\u00f1a y una gama de pa\u00edses europeos incluyendo Francia.<\/span><\/p>\n<\/p>\n 2) Ver la nota editorial de Warren Buffet, el hombre m\u00e1s rico de Estados Unidos y uno de los m\u00e1s ricos del mundo sobre este tema. \u00abStop Coddling the Super Rich\u00bb http:\/\/www.nytimes.com\/2011\/08\/15\/opinion\/stop-coddling-the-super-rich.html<\/span><\/p>\n<\/p>\n 3) Roubini Global Economics, \u00abFranco-German Meeting on August 16: No Eurobonds Without Binding Fiscal Rules\u00bb, http:\/\/www.roubini.com\/critical-issues\/118319.php?parent_briefing=47577&utm_source=contactology&utm_medium=email&utm_campaign=RGE%20Daily%20Top%205%2C%20Tuesday%2C%20August%2016%2C%202011<\/span><\/p>\n<\/p>\n 4) Roubini Global Economcs, \u00abPressure Mounts on France?s Triple-A Credit Rating\u00bb, August 15, 2011, http:\/\/www.roubini.com\/analysis\/161178.php<\/span><\/p>\n<\/p>\n 5) \u00abNational Income and Product Accounts. Gross Domestic Product: Second Quarter 2011 (Advance Estimate). Revised Estimates: 2003 through First Quarter 2011\u00bb<\/span><\/p>\n http:\/\/www.bea.gov\/newsreleases\/national\/gdp\/gdpnewsrelease.htm<\/span><\/p>\n<\/p>\n – Oscar Ugarteche, economista peruano, trabaja en el Instituto de Investigaciones Econ\u00f3micas de la UNAM, M\u00e9xico. Es presidente de ALAI y coordinador del Observatorio Econ\u00f3mico de Am\u00e9rica Latina (OBELA) www.obela.org<\/span><\/p>\n<\/p>\n M\u00e1s informaci\u00f3n: http:\/\/alainet.org<\/span><\/p>\n RSS: http:\/\/alainet.org\/rss.phtml Twitter: http:\/\/twitter.com\/ALAIinfo<\/span><\/p>\n ______________________________________<\/span><\/p>\n Agencia Latinoamericana de Informacion<\/span><\/p>\n email: info@alainet.org<\/span><\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n Oscar Ugarteche ALAI AMLATINA, 17\/08\/2011.- En agosto del 2007 se estren\u00f3 la crisis referida como La Gran Recesi\u00f3n y con altibajos all\u00ed contin\u00faa en un proceso de deterioro continuo en los pa\u00edses ricos altamente endeudados ?PRAE (1)- que son los que antes lideraban la econom\u00eda mundial. 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