{"id":424730,"date":"2023-03-17T10:36:31","date_gmt":"2023-03-17T14:36:31","guid":{"rendered":"http:\/\/diariodominicano.com\/?p=424730"},"modified":"2023-03-17T10:36:31","modified_gmt":"2023-03-17T14:36:31","slug":"de-california-a-zurich-un-tsunami-financiero-que-crea-panico-global-al-final-la-factura-la-pagan-los-de-abajo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/diariodominicano.com\/?p=424730","title":{"rendered":"De California a Z\u00farich; Un tsunami financiero que crea p\u00e1nico global. Al final, la factura la pagan \u201clos de abajo\u201d"},"content":{"rendered":"\n

diariodominicano.com\u00a0

Por Sergio Ferrari<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Berna, Suiza<\/strong>, 17 de marzo, 2023.- La quiebra inesperada del Silicom Valley Bank (SVB) en Estados Unidos produjo un tsunami que se extiende, aceleradamente, por el planeta financiero, causando p\u00e1nico en Europa. Las olas m\u00e1s grandes ahogan ya al banco helv\u00e9tico Credit Suisse.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Se trata de la mayor bancarrota estadounidense desde la crisis financiera mundial del 2008. El 13 de marzo, el propio presidente Biden pidi\u00f3 tranquilidad a ahorristas e inversores y enfatiz\u00f3 que el mundo pol\u00edtico har\u00e1 todo lo que est\u00e9 a su alcance para preservar el sistema financiero. \u00abLos estadounidenses pueden confiar en la solidez del sistema bancario (…). Sus dep\u00f3sitos estar\u00e1n disponibles cuando los necesiten\u201d.

Karine Jean-Pierre, la portavoz de la Casa Blanca, sali\u00f3 al cruce de los malos presagios, insistiendo que \u201cesto no es el 2008\u201d, en referencia a la \u00faltima gran crisis que estall\u00f3 ese a\u00f1o. La misma fue resultado de la explosi\u00f3n de la burbuja creada a partir de la especulaci\u00f3n con el precio exorbitante de viviendas y construcciones en general.

La crisis actual se desencaden\u00f3 la semana pasada. El mi\u00e9rcoles 8 de marzo el Silicom Valley Bank anunci\u00f3 la venta forzada de t\u00edtulos por valor de 21.000 millones de d\u00f3lares, lo cual le implic\u00f3 p\u00e9rdidas de 1.800 millones y una ca\u00edda a pique de sus acciones en Wall Street. Al mismo tiempo anticip\u00f3 que vender\u00eda 2.250 millones de d\u00f3lares en nuevas acciones para reparar sus finanzas.<\/p>\n\n\n\n

Tales hechos motivaron el p\u00e1nico entre la clientela, que retir\u00f3 dep\u00f3sitos en masa. El jueves 9, sus acciones se desplomaron un 60% y arrastraron consigo otras operaciones bancarias, ya que los inversores vieron en el horizonte se\u00f1ales semejantes a las del crac mundial de 15 a\u00f1os atr\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n

El viernes 10, ante el derrumbe brutal de sus activos, SVB quebr\u00f3 y fue absorbido por la Corporaci\u00f3n Federal de Seguros de Dep\u00f3sitos, la agencia federal estadounidense \u2013un organismo independiente del gobierno– que garantiza que los clientes recuperen su dinero –total o parcialmente. Para reintegrarle sus dep\u00f3sitos a la clientela, la agencia federal liquid\u00f3 los activos restantes del banco. En paralelo intervino tambi\u00e9n el Signature Bank.<\/p>\n\n\n\n

El sitio web del Silicom Valley Bank habla por s\u00ed mismo y muestra las dos caras: la del pasado y la actual (https:\/\/www.svb.com\/<\/a><\/em>). Se puede leer, todav\u00eda, la presentaci\u00f3n tradicional de la instituci\u00f3n: \u201cOrientaci\u00f3n proactiva a largo plazo. Nos asociamos con los fundadores, ejecutivos e inversores m\u00e1s innovadores para ayudarles a adaptarse y navegar por la siempre cambiante econom\u00eda de la innovaci\u00f3n\u201d. Pero en la parte superior una franja con fondo celeste y letras negras explica la nueva realidad: \u201cSilicon Valley Bridge Bank, N.A. es un banco puente de nueva creaci\u00f3n, con todos los servicios y operado por la Corporaci\u00f3n Federal de Seguro de Dep\u00f3sitos (FDIC, sus siglas en ingl\u00e9s). El banco est\u00e1 abierto al p\u00fablico y los depositantes nuevos y existentes tienen pleno acceso a su dinero y protecci\u00f3n para sus dep\u00f3sitos\u201d. Para m\u00e1s detalles el mensaje env\u00eda a la p\u00e1gina web del ente oficial de control (https:\/\/www.fdic.gov\/about\/<\/a><\/em>).<\/p>\n\n\n\n


De la c\u00faspide al barranco<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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The Apple Campus 2 is seen under construction in Cupertino, California in this aerial photo taken January 13, 2017. REUTERS\/Noah Berger – RC1902519C80<\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n\n

El Silicom Valley, con sede central en Santa Clara, California, se fund\u00f3 en 1983 y tuvo un desarrollo sorprendente en los \u00faltimos a\u00f1os, benefici\u00e1ndose con el auge del sector de la tecnolog\u00eda digital y de los negocios que realiz\u00f3 con empresas emergentes de ese sector. Parad\u00f3jicamente, la pandemia jug\u00f3 de gran aliado en su r\u00e1pido desarrollo.<\/p>\n\n\n\n

Con 29 sucursales nacionales, el SVB prestaba servicios a casi la mitad de las empresas estadounidenses de tecnolog\u00eda. Se expandi\u00f3 a varios pa\u00edses europeos, como Alemania, Dinamarca, Irlanda, Suecia y Reino Unido. Tambi\u00e9n se instal\u00f3 en Canad\u00e1, China, India e Israel, ocupando hasta la semana pasada un lugar entre los 20 bancos estadounidenses m\u00e1s s\u00f3lidos.

Seg\u00fan informaciones brindadas por el mismo SVB, sus activos –incluidos pr\u00e9stamos– se triplicaron durante la pandemia, gracias a las ganancias exorbitantes de los servicios digitales de \u201crecreaci\u00f3n\u201d y entrega de alimentos y otros bienes a domicilio a millones de personas confinadas en sus hogares. De 71.000 millones de d\u00f3lares al cierre de 2019 pasaron a 220.000 millones de d\u00f3lares en marzo de 2022.

Los dep\u00f3sitos crecieron m\u00e1s de tres veces durante ese mismo per\u00edodo debido a la proliferaci\u00f3n repentina de miles de empresas tecnol\u00f3gicas de tipo startup<\/em>. En paralelo, el banco duplic\u00f3 la cantidad de empleados en la central y en sus sucursales.<\/p>\n\n\n\n

La ca\u00edda repentina del SVB se produjo tras 48 horas de una cl\u00e1sica estampida bancaria, cuando miles de clientes (empresas e inversionistas) retiraron sus dep\u00f3sitos. Igual que otras instituciones de su tipo, durante el boom <\/em>de la pandemia el Silicom Valley Bank invirti\u00f3 miles de millones de dep\u00f3sitos en bonos del Tesoro de Estados Unidos. Lo que parec\u00eda una apuesta segura cay\u00f3 r\u00e1pidamente cuando la Reserva Federal aument\u00f3 las tasas de inter\u00e9s con el prop\u00f3sito de controlar la inflaci\u00f3n: el valor de esos bonos se desmoron\u00f3 de la noche a la ma\u00f1ana, y con ellos, la fabulosa riqueza acumulada por el SVB y otros bancos.

Por su parte, las empresas tecnol\u00f3gicas se vieron seriamente afectadas por dos factores. Primero, una disminuci\u00f3n significativa de sus ganancias durante el reajuste social de la post-pandemia, lo cual las forz\u00f3 a tomar m\u00e1s pr\u00e9stamos. Segundo, y fundamentalmente, el impacto de las nuevas tasas de inter\u00e9s, que encareci\u00f3 dram\u00e1ticamente el costo de esos pr\u00e9stamos.<\/p>\n\n\n\n

Las condiciones estructurales ya estaban dadas para una crisis de proporciones: las empresas comenzaron a retirar sus dep\u00f3sitos bancarios para mantenerse a flote, pero como los bancos hab\u00edan quedado con muy poco efectivo debido a su desastrosa inversi\u00f3n en bonos de rendimiento casi nulo, cundi\u00f3 el p\u00e1nico. En menos de dos d\u00edas, las empresas retiraron suficiente dinero como para hundir al SVB.<\/p>\n\n\n\n

El viernes10 de marzo a la ma\u00f1ana, la cotizaci\u00f3n de las acciones del SVB se paraliz\u00f3 y el banco abandon\u00f3 sus esfuerzos por reunir capital o encontrar un comprador. Cay\u00f3 entonces la guillotina.<\/p>\n\n\n\n

Washington reacciona<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El Gobierno estadounidense abri\u00f3 el paraguas y tom\u00f3 r\u00e1pidas medidas. El Departamento del Tesoro, as\u00ed como el Sistema de Reserva Federal y la Corporaci\u00f3n Federal de Fondos decidieron asegurarles a los ahorristas del Silicom Valley Bank el acceso a sus dep\u00f3sitos, independientemente de su valor.<\/p>\n\n\n\n

La garant\u00eda est\u00e1ndar de la Corporaci\u00f3n, que tiene un tope de 250.000 d\u00f3lares, fue reemplazada de hecho por una garant\u00eda total. Si no se suavizaba esta cl\u00e1usula, cientos de empresas, clientes todas del banco de Santa Clara, hubieran corrido el riesgo de no poder pagar salarios y facturas debido a la quiebra del banco. El cotidiano franc\u00e9s Le Figaro inform\u00f3 que, con esta medida, las autoridades norteamericanas procuraron evitar un mayor debilitamiento de ese sector clave para la econom\u00eda estadounidense.

Por su parte, los analistas de la empresa Kiplinger Finance se\u00f1alaron que las autoridades estadounidenses esperan evitar que \u00ablas empresas tecnol\u00f3gicas se queden sin liquidez y tengan problemas\u00bb. Sobre todo, si se tiene en cuenta que tanto las empresas emergentes como las grandes transnacionales ligadas a la tecnolog\u00eda digital llevan varios meses experimentando una tendencia a la baja, la que origina despidos masivos de personal.<\/p>\n\n\n\n

La segunda medida anunciada por Washington fue otorgar nuevas facilidades de parte de la Reserva Federal para que todos los bancos tengan mejor acceso a la liquidez de emergencia.<\/p>\n\n\n\n

El tsunami llega a Europa<\/strong><\/p>\n\n\n\n

De este lado del Atl\u00e1ntico, personalidades como Bruno le Maire, ministro de Finanzas de Francia y Paolo Gentiloni, Comisario Europeo de Finanzas, aparecieron p\u00fablicamente para reasegurar a los inversionistas.<\/p>\n\n\n\n

Pidieron calma, subrayaron que el sistema bancario europeo es s\u00f3lido, que tiene controles rigurosos y que no hay riesgo alguno de \u201ccontagio\u201d a ra\u00edz de esta crisis inesperada que explot\u00f3 en Estados Unidos. Gentiloni afirm\u00f3: \u00abTodos los bancos europeos, no s\u00f3lo los m\u00e1s grandes, est\u00e1n aplicando la norma prudencial de Basilea, por lo que directamente no hay contagio. La posibilidad de un impacto indirecto es algo que tenemos que vigilar, pero por el momento no lo consideramos un riesgo significativo\u00bb. La norma de Basilea, por el nombre de la ciudad suiza, provee un marco regulador internacional com\u00fan para los bancos, en los pa\u00edses de la Uni\u00f3n Europea y el Grupo de los 20.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, la intervenci\u00f3n p\u00fablica de las autoridades estadounidenses y europeas no fue suficiente para tranquilizar a los mercados. En un mundo globalizado las olas negativas se expanden velozmente: un viento de p\u00e1nico golpea a Europa desde la semana pasada.<\/p>\n\n\n\n

Como lo indicaron varios periodistas especializados en el rubro econ\u00f3mico, a inicios de la semana el CAC 40 –\u00edndice de referencia burs\u00e1til franc\u00e9s– perdi\u00f3 un 2,9%; el de Fr\u00e1ncfort, algo m\u00e1s del 3%, y el de Londres, un 2,58%. El cotidiano Le Figaro inform\u00f3 que tanto la BNP Paribas, as\u00ed como la Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, vieron caer su cotizaci\u00f3n en la bolsa m\u00e1s de un 6%.

Por su parte, el mercado burs\u00e1til suizo transmit\u00eda el lunes a la ma\u00f1ana una inquietud creciente. Las acciones de Credit Suisse alcanzaron un nuevo m\u00ednimo hist\u00f3rico, con una ca\u00edda del 14,3%. Las de su hom\u00f3logo Uni\u00f3n de Bancos Suizos (UBS), perd\u00eda un 5,8%, y las del Julius B\u00e4r, ca\u00edan 4,6%. Ese mismo d\u00eda, el t\u00edtulo principal del cotidiano gratuito 20 Minutos dec\u00eda: \u201cBancos europeos caen arrastrados por la onda expansiva de Silicon Valley Bank\u201d. Y publicaba el detalle retrospectivo (al 10 de marzo) de la preocupante repercusi\u00f3n inicial de la onda expansiva en Europa, tanto en Espa\u00f1a como en Alemania, Francia, Suiza e Italia, con ca\u00eddas significativas de sus acciones.<\/p>\n\n\n\n

A inicios de la semana, un editorial del cotidiano suizo Le Temps, que cuenta con una prestigiosa r\u00fabrica econ\u00f3mica, se preguntaba. \u201c\u00bfY si la quiebra del Silicon Valley Bank (SVB) fuera el comienzo de una nueva crisis financiera?\u201d.

Y en su respuesta constataba la irritaci\u00f3n de los mercados a partir de la bancarrota de la instituci\u00f3n californiana. \u201c\u00bfC\u00f3mo pasaron desapercibidas las se\u00f1ales de alarma para accionistas y reguladores?\u201d, se preguntaba el editorial, para quien es \u201cpreocupante ver lo febril que est\u00e1 el sistema y c\u00f3mo noticias de esta naturaleza pueden sacudir a todos los bancos, especialmente a los m\u00e1s vulnerables, como Credit Suisse, aunque no est\u00e9n vinculados\u201d. Si bien el editorial supone que la onda expansiva de esta quiebra puede ser limitada, anticipa que se les abre un verdadero rompecabezas a los bancos centrales (de los diferentes pa\u00edses) y a otros bancos norteamericanos en riesgo.

El naufragio del Credit Suisse

<\/strong>Si bien la tendencia financiera a la baja de los d\u00edas precedentes ya lo anticipaba, el mi\u00e9rcoles 15 de marzo fue un d\u00eda dram\u00e1tico para el segundo banco suizo — 43 a nivel mundial seg\u00fan la clasificaci\u00f3n de LexisNexis de fines de enero– que vio caer sus acciones un 24%, llegando al nivel m\u00e1s bajo de su historia. Su cotizaci\u00f3n, tendencialmente, ha perdido un 90% en el \u00faltimo lustro.<\/p>\n\n\n\n

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El desplome del Credit Suisse (CS) hizo sonar la alarma, nuevamente y con m\u00e1s fuerza, en todo el sistema financiero europeo y mundial y volvi\u00f3 a revolver las aguas ya barrosas de la banca estadounidense, todav\u00eda fragilizada por el \u201cs\u00edndrome\u201d Silicom Valley Bank.

Tras el debilitamiento vertiginoso del Credit Suisse, se observa una falta real de liquidez y el anuncio precedente del National Saudi Bank de que no aumentar\u00e1 su participaci\u00f3n. Esta instituci\u00f3n es una de los principales inversionistas en el banco helv\u00e9tico y posee casi el 10% de las acciones.

La noche del mismo mi\u00e9rcoles, los portavoces del Banco Central Suizo y de la Autoridad Federal de Control de los Mercados Financieros (FINMA), publicaron un comunicado para tranquilizar las aguas (https:\/\/www.finma.ch\/fr\/news\/2023\/03\/20230315-mm-statement\/<\/a><\/em>), con tres mensajes principales. El primero, que \u201cno existe riesgo de contagio directo entre los problemas de algunos bancos en EE.UU. y el mercado financiero suizo\u201d ya que los estrictos requisitos de capital y liquidez de las instituciones financieras suizas garantizan su estabilidad. Adem\u00e1s, que el \u201cCredit Suisse cumple los requisitos de capital y liquidez (requeridos) para los bancos de importancia sist\u00e9mica\u201d. Y, el elemento m\u00e1s importante, que \u201cen caso necesario, el Banco Nacional Suizo proporcionar\u00e1 liquidez al Credit Suisse\u201d. Diversas fuentes avanzaron cifras de inmediato y se\u00f1alaron que el Estado a trav\u00e9s del Banco Nacional podr\u00eda inyectarle hasta 50 mil millones de francos (en torno a 54 mil millones de d\u00f3lares).

Los titulares y los editoriales de los principales diarios suizos del jueves se\u00f1alaron la ca\u00edda hist\u00f3rica del Credit Suisse. No faltaron las voces cr\u00edticas que subrayan que, una vez m\u00e1s, el dinero de los contribuyentes helv\u00e9ticos es usado para salvar a una gran empresa privada. Historia repetida: en octubre de 2008, en circunstancias semejantes, el Estado suizo proporcion\u00f3 60 mil millones de francos a la Uni\u00f3n de Bancos Suizos (UBS), principal banco de bandera helv\u00e9tica, que en ese momento se encontraba al borde del precipicio. La UBS pagaba entonces el precio — asumido finalmente por el Estado del erario p\u00fablico — a una estrategia de alto riesgo en las inversiones que hab\u00eda promovido en el mercado norteamericano, la que se vio sancionada al estallar la crisis de los cr\u00e9ditos hipotecarios de ese a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n


Los pr\u00f3ximos d\u00edas ser\u00e1n decisivos para interpretar la dimensi\u00f3n de las olas del tsunami financiero que comenz\u00f3 en California la segunda semana de marzo y que repica con intensidad en Suiza y en Europa. Permitir\u00e1n clarificar si los estragos del maremoto se circunscriben a unos cuantos bancos y bolsas o producen poderosas nuevas olas que salpican al conjunto del interrelacionado sistema financiero globalizado. Y, como siempre, en cada nueva crisis, sea del tipo que sea, los pr\u00f3ximos d\u00edas tambi\u00e9n deber\u00e1n clarificar c\u00f3mo repercute esta crisis en las econom\u00edas de los pa\u00edses del \u201csur\u201d y en las poblaciones m\u00e1s desprotegidas del \u201csur global\u201d. Olas expansivas que siempre terminan ahogando a \u201clos de abajo\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

Sergio Ferrari<\/strong>
Journaliste RP\/periodista RP<\/em><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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