germ\u00e1n gorraiz lopez <\/span><\/p>\n germangorraiz@gmail.com<\/span><\/p>\n<\/p>\n Las reformas estructurales y fiscales que ha impuesto la Troika a pa\u00edses como Irlanda, Grecia, Portugal, Espa\u00f1a, Italia, Chipre, Malta y Eslovenia para modernizar la Administraci\u00f3n p\u00fablica y la sanidad, mejorar el mercado laboral y adaptar la presi\u00f3n fiscal a las circunstancias son principios gen\u00e9ricos que se han traducido en sucesivas subidas de impuestos, reducci\u00f3n de funcionarios, supresi\u00f3n de organismos p\u00fablicos, recortes salariales y m\u00e1xima flexibilidad en el mercado laboral aunado con una sensible p\u00e9rdida de jirones del primigenio Carta Social Europea (CSE) o Carta de Tur\u00edn de 1.961.<\/span><\/p>\n<\/p>\n En el caso griego, la troika que comprenden la UE, el FMI y el BCE llevan tiempo presionando a Grecia con un riguroso programa de privatizaciones debido a su desorbitante Deuda P\u00fablica (de 320.000 millones de euros) y ha obligado a todos los partidos pol\u00edticos a aprobar suicidas medidas de austeridad que han provocado la p\u00e9rdida de m\u00e1s de 1 mill\u00f3n de puestos de trabajo y el ascenso imparable de formaciones como Syriza que propone la quita de 2\/3 de la deuda helena el default o suspensi\u00f3n de pagos hasta que se retorne a escenarios de crecimiento econ\u00f3mico.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Por otra parte, las reformas estructurales y fiscales para modernizar la Administraci\u00f3n p\u00fablica y la sanidad, mejorar el mercado laboral y adaptar la presi\u00f3n fiscal a las circunstancias (rebajar el IVA situado en la actualidad en el 23%,) se han traducido en subidas de impuestos, reducci\u00f3n de funcionarios, supresi\u00f3n de organismos p\u00fablicos, recortes salariales , flexibilidad en el mercado laboral y brutal p\u00e9rdida de puestos de trabajo (m\u00e1s de un mill\u00f3n desde el inicio de la crisis). Adem\u00e1s, se estima que la deuda p\u00fablica del pa\u00eds heleno ascender\u00e1 hasta el 200 % del producto interior bruto (PIB) en el 2015, existiendo el temor de que podr\u00eda pasar del default (incumplir sus pagos) a la salida de la Eurozona (medida dr\u00e1stica que contar\u00eda con las bendiciones de su principal acreedor, Alemania) , por lo que \u00abcada vez m\u00e1s empresas europeas y estadounidenses se preparan para lo que antes era impensable\u00bb, seg\u00fan The New York Times.<\/span><\/p>\n<\/p>\n La exclusi\u00f3n de Grecia de la Eurozona supondr\u00eda el finiquito de la Eurozona pues el resto de pa\u00edses perif\u00e9ricos (Portugal, Espa\u00f1a, Irlanda, Malta y Chipre), seguir\u00e1 inexorablemente el movimiento centr\u00edfugo de Grecia y deber\u00e1n retornar a sus monedas nacionales, sufrir la subsiguiente depreciaci\u00f3n de las mismas y la regresi\u00f3n a niveles de renta propias de la d\u00e9cada de los 70 , con el consiguiente efecto demoledor en los mercados burs\u00e1tiles.<\/span><\/p>\n<\/p>\n \u00bfNuevo crash burs\u00e1til en el 2015?<\/span><\/p>\n<\/p>\n La total retirada por la Fed en el 2015 de sus medidas de est\u00edmulo a la econom\u00eda estadounidense aunado con una posible subida de tipos de inter\u00e9s har\u00e1 que los inversionistas se distancien de los activos de renta variable y que los bajistas se alcen con el tim\u00f3n de la nave burs\u00e1til mundial, derivando en una psicosis vendedora que provocar\u00e1 que el Dow Jones de Industriales (situado por encima de la barrera ionosf\u00e9rica de los 17.000 puntos), salte por los aires y termine por desencadenar el estallido de la actual burbuja burs\u00e1til que ser\u00eda hija de la euforia de Wall Strett (y por extrapolaci\u00f3n del resto de bolsas mundiales) tras las pol\u00edticas monetarias de los grandes bancos centrales mundiales que han inundado los mercados con centenares de miles de millones de d\u00f3lares y euros con la esperanza de relanzar la econom\u00eda, m\u00e1s a\u00fan cuando las colocaciones sin riesgo ( deuda de EEUU o de Alemania), no retribu\u00edan nada a los inversionistas.<\/span><\/p>\n<\/p>\n El nivel suelo de las Bolsas mundiales, (nivel en el que confluyen beneficios y multiplicadores m\u00ednimos), se situar\u00eda en la horquilla de los 12.000-13.000 puntos en Mercados Burs\u00e1tiles como el Dow Jones, debido a la mayor virulencia y profundidad que presenta la crisis econ\u00f3mica y muy lejos de los estratosf\u00e9ricos valores actuales ( superando los 17.000 puntos y rememorando valores de 1.997).<\/span><\/p>\n<\/p>\n As\u00ed, los inversores empiezan ya a sentir el v\u00e9rtigo de la altura ya que se espera que a lo largo del 2015 baje el porcentaje de los resultados empresariales que se destinar\u00e1n a dividendos as\u00ed como el n\u00famero de empresas que repartir\u00e1n el mismo, con lo que inversionistas intentar\u00e1n exponerse menos al riesgo con el consecuente efecto bajista en las cotizaciones de las acciones. Se habr\u00eda as\u00ed producido un cambio en las expectativas del mercado, existiendo ahora la convicci\u00f3n de que las pol\u00edticas de rescate financiero ( Programa de Apoyo para activos con problemas (TARP) llevado a cabo por las Administraciones y las sucesivas bajadas de tipos de inter\u00e9s de la Fed y el BCE no habr\u00edan aliviado los problemas de liquidez de las entidades financieras, de lo que ser\u00eda paradigma la reciente ampliaci\u00f3n de capital del Santander.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Ello unido al incesante aumento de la Deuda externa de los pa\u00edses de la Eurozona contribuir\u00e1 a que la prima de riesgo aumente lo que aunado con la reducci\u00f3n de las exportaciones europeas hacia los pa\u00edses emergentes debido a la severa constricci\u00f3n del comercio mundial podr\u00eda originar el estancamiento de las econom\u00edas europeas en el 2015, con lo que asistiremos a la en\u00e9sima correcci\u00f3n a la baja de las optimistas previsiones del FMI para la econom\u00eda mundial en el 2015 (tasas de crecimiento positivas del 1,5 % para la Eurozona; del 3% para EEUU, del 7,1% para China y del 3,7% para el conjunto del PIB mundial.<\/span><\/p>\n Si a ello le sumamos la persistencia del riesgo latente de un default controlado de los pa\u00edses perif\u00e9ricos europeos, las dudas sobre la capacidad de endeudamiento de EEUU, el estallido de la burbuja inmobiliaria en China que de producirse causar\u00eda un impacto a nivel global 10 veces superior al que provoc\u00f3 el colapso del emirato petrolero de Dubai, la existencia de factores geopol\u00edticos desestabilizadores ( Siria, Irak, Libia, Ucrania) y el regreso de la especulaci\u00f3n en las commodities agr\u00edcolas de la mano de los fondos de inversi\u00f3n podr\u00eda producir una psicosis vendedora y originar un nuevo crack burs\u00e1til que tendr\u00eda como efectos ben\u00e9ficos el obligar a las compa\u00f1\u00edas a redefinir estrategias, ajustar estructuras, restaurar sus finanzas y restablecer su cr\u00e9dito ante el mercado y como da\u00f1os colaterales la ruina de millones de peque\u00f1os inversores todav\u00eda deslumbrados por las luces de la estratosfera, la inanici\u00f3n financiera de las empresas y el consecuente efecto domin\u00f3 en la declaraci\u00f3n de quiebras.<\/span><\/p>\n<\/p>\n GERM\u00c1N GORRAIZ L\u00d3PEZ -Analista<\/span><\/p>\n<\/p>\n germ\u00e1n gorraiz lopez germangorraiz@gmail.com Las reformas estructurales y fiscales que ha impuesto la Troika a pa\u00edses como Irlanda, Grecia, Portugal, Espa\u00f1a, Italia, Chipre, Malta y Eslovenia para modernizar la Administraci\u00f3n p\u00fablica y la sanidad, mejorar el mercado laboral y adaptar la presi\u00f3n fiscal a las circunstancias son principios gen\u00e9ricos que se han traducido en sucesivas […]<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-41120","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-opiniones"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/41120","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=41120"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/41120\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=41120"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=41120"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=41120"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}} 2015-01-11 08:39:12 <\/h6>\n
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