germ\u00e1n gorraiz lopez<\/p>\n
germangorraiz@gmail.com<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n
para dd <\/p>\n
La entrada en escenarios de recesi\u00f3n de pa\u00edses como Noruega, Canad\u00e1, Brasil, Rusia y Finlandia debido al desplome de las commodities y ciertos indicadores macroecon\u00f3micos recientes de pa\u00edses como China o EEUU han alertado del riesgo de que el estancamiento econ\u00f3mico se adue\u00f1e de la econom\u00eda mundial en el 2016 lo que aunado con la reciente subida de tipos de inter\u00e9s del d\u00f3lar, har\u00e1 que los inversionistas se distancien de los activos de renta variable y que los bajistas se alcen con el tim\u00f3n de la nave burs\u00e1til mundial, derivando en una psicosis vendedora que terminar\u00e1 por desencadenar el estallido de la actual burbuja burs\u00e1til. Dicha burbuja ser\u00eda hija de la euforia de Wall Street (y por extrapolaci\u00f3n del resto de bolsas mundiales) tras las pol\u00edticas monetarias de los grandes bancos centrales mundiales que han inundado los mercados con centenares de miles de millones de d\u00f3lares y euros con la esperanza de relanzar la econom\u00eda, m\u00e1s a\u00fan cuando las colocaciones sin riesgo ( deuda de EEUU o de Alemania), no retribuyen nada a los inversionistas lo que aunado con un posible repunte del precio del crudo debido a factores geopol\u00edticos desestabilizadores (Ucrania, Libia, Siria e Irak), podr\u00eda producir un nuevo crash burs\u00e1til.<\/p>\n
En el escenario europeo, si la Deuda P\u00fablica y privada prosigan su vuelo por la estratosfera, los salarios permanecen congelados o con incrementos inferiores al IPC, el cr\u00e9dito bancario sigue sin fluir con normalidad a unos tipos de inter\u00e9s reales a pymes, aut\u00f3nomos y particulares y no se aprovecha la bajada del precio del petr\u00f3leo y la dilaci\u00f3n en los plazos para reducir el d\u00e9ficit p\u00fablico de los pa\u00edses para implementar medidas keynesianas de inversi\u00f3n en Obra P\u00fablica y reducir el desempleo, la econom\u00edas europeas se ver\u00e1n abocadas a un peligroso c\u00f3ctel explosivo,(el DDD), cuyos ingredientes ser\u00eda una deflaci\u00f3n en los precios que impedir\u00e1 a las empresas conseguir beneficios y a los trabajadores incrementar sus sueldos as\u00ed como a una subida de las tasas de inter\u00e9s reales que agravar\u00edan los problemas de sobreendeudamiento p\u00fablico y privado aunado con un desempleo rayando el 11%, lo que podr\u00eda generar una d\u00e9cada de estancamiento rememorando la D\u00e9cada perdida de la econom\u00eda japonesa.<\/p>\n<\/p>\n
Respecto a EEUU, la previsible subida de tipos de inter\u00e9s por la Fed podr\u00eda provocar un nuevo crash burs\u00e1til mundial pues el nivel suelo de las Bolsas mundiales, (nivel en el que confluyen beneficios y multiplicadores m\u00ednimos), se mover\u00eda en la horquilla de los 11.000-12.000 en Mercados Burs\u00e1tiles como el Dow Jones, a a\u00f1os luz de los estratosf\u00e9ricos techos actuales. Dicho estallido provocar\u00e1 la consiguiente inanici\u00f3n financiera de las empresas y tendr\u00e1 como efectos ben\u00e9ficos el obligar a las compa\u00f1\u00edas a redefinir estrategias, ajustar estructuras, restaurar sus finanzas y restablecer su cr\u00e9dito ante el mercado (como ocurri\u00f3 en la crisis burs\u00e1til del 2000-2002) y como da\u00f1os colaterales la ruina de millones de peque\u00f1os inversores todav\u00eda deslumbrados por las luces de la estratosfera, la inanici\u00f3n financiera de las empresas y el consecuente efecto domin\u00f3 en la declaraci\u00f3n de quiebras.<\/p>\n
En cuanto a los pa\u00edses emergentes (BRICS, M\u00e9xico, Corea de Sur y Tigres asi\u00e1ticos), sufrir\u00e1n un severo estancamiento de sus econom\u00edas, con la entrada en recesi\u00f3n de pa\u00edses como Brasil y Rusia y raqu\u00edticos crecimientos anuales del PIB (rozando el 4% en el caso de India y China) tras un decenio espectacular con tasas de crecimiento superiores a los dos d\u00edgitos), debido al desplome del precio del crudo y a la brutal constricci\u00f3n de las exportaciones por la contracci\u00f3n del consumo mundial , lo que conllevar\u00e1 la devaluaci\u00f3n de sus monedas para incrementar sus exportaciones as\u00ed como una dr\u00e1stica reducci\u00f3n de sus Super\u00e1vit que acelerar\u00e1 la agudizaci\u00f3n de la fractura social, el incremento de la inestabilidad social y un severo retroceso de sus incipientes libertades democr\u00e1ticas.<\/p>\n<\/p>\n
Menci\u00f3n especial merece China que estar\u00eda inmersa en una crisis econ\u00f3mica identitaria al tener que implementar una amplia bater\u00eda de reformas estructurales. As\u00ed, entre las fragilidades de su econom\u00eda se encuentran la todav\u00eda limitada integraci\u00f3n financiera internacional, su aislamiento y control del aparato estatal en el \u00e1mbito interno, as\u00ed como una asignaci\u00f3n de recursos econ\u00f3micos poco eficiente provocada por el paternalismo p\u00fablico y un insuficiente nivel de desarrollo de las redes de distribuci\u00f3n, marketing y venta. Los desaf\u00edos est\u00e1n centrados en vencer la alta dependencia de China respecto de la demanda de las econom\u00edas desarrolladas y la incierta capacidad de la demanda privada para tomar el relevo una vez que se agoten los est\u00edmulos p\u00fablicos.<\/p>\n<\/p>\n
Respecto a Am\u00e9rica Latina y el Caribe, la contracci\u00f3n de la demanda mundial de materias estar\u00eda ya provocando el estrangulamiento de sus exportaciones y la depreciaci\u00f3n generalizada de sus monedas debido a la fortaleza del d\u00f3lar, lo que se traducir\u00e1 en aumentos de los costes de producci\u00f3n, p\u00e9rdida de competitividad, tasas de inflaci\u00f3n desbocadas e incrementos espectaculares de la Deuda Exterior que podr\u00edan terminar dibujando un escenario de estancamiento econ\u00f3mico secular que obligar\u00e1 a una gran parte de su poblaci\u00f3n a vivir por debajo del umbral de la pobreza. As\u00ed, seg\u00fan la Directora Gerente del FMI, Lagarde, \u00abla fortaleza del d\u00f3lar junto con la debilidad de los precios de los productos crea riesgos para los balances y financiaci\u00f3n de los pa\u00edses deudores en d\u00f3lares\u00bb, de lo que se deduce que las econom\u00edas de Am\u00e9rica Latina y Caribe estar\u00e1n m\u00e1s expuestas a una posible apreciaci\u00f3n del d\u00f3lar y la reversi\u00f3n de los flujos de capital asociados, fen\u00f3meno que podr\u00eda reeditar la \u00abD\u00e9cada perdida de Am\u00e9rica Latina\u00bb (D\u00e9cada de los 80), agravado por un notable incremento de la inestabilidad social, el aumento de las tasas de pobreza y un severo retroceso de las libertades democr\u00e1ticas. Finalmente, un posible rally alcista de los precios del crudo debido a factores geopol\u00edticos ( Siria, Libia, Irak, Ir\u00e1n), aunado con inusuales sequ\u00edas e inundaciones y la aplicaci\u00f3n de restricciones a la exportaci\u00f3n de los principales productores mundiales para asegurar su autoabastecimiento, podr\u00eda desabastecer los mercados mundiales de productos agr\u00edcolas b\u00e1sicos para la alimentaci\u00f3n (trigo, ma\u00edz, mijo, sorgo y arroz), elevar sus precios hasta niveles estratosf\u00e9ricos.<\/p>\n<\/p>\n
GERM\u00c1N GORRAIZ LOPEZ-Analista<\/p>\n
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