<\/strong><\/p>\n Jorge Beinstein<\/strong><\/p>\n<\/p>\n ALAI AMLATINA, 07\/07\/2016.- <\/strong>A fines de Mayo, durante la reuni\u00f3n del G7 Shinzo Abe, primer ministro de Jap\u00f3n, anunci\u00f3 la proximidad de una gran crisis global[1], el comentario m\u00e1s difundido por los medios de comunicaci\u00f3n fue que se trataba de un alarmismo exagerado reflejo de la dif\u00edcil situaci\u00f3n de la econom\u00eda japonesa. De todos modos no faltan los que admiten la existencia de peligros pero en general los atribuyen a los desequilibrios financieros de China, a la recesi\u00f3n en Brasil o a las turbulencias europeas. La situaci\u00f3n en los Estados Unidos suele merecer comentarios prudentes distantes de cualquier alarmismo. Sin embargo el centro motor de la \u00faltima gran crisis global (a\u00f1o 2008) fue la explosi\u00f3n de la burbuja inmobiliaria estadounidense, ahora los expertos no perciben all\u00ed burbujas en plena expansi\u00f3n a punto de estallar sino todo lo contrario: actividades financieras, industriales y comerciales estancadas, crecimientos an\u00e9micos y otros se\u00f1ales al parecer tranquilizantes que alejan la imagen de alg\u00fan tipo de euforia descontrolada.<\/p>\n<\/p>\n Pero es imposible ignorar la realidad. Los productos financieros derivados constituyen la componente mayoritaria decisiva de la trama especulativa global, solo cinco bancos de los Estados Unidos m\u00e1s el Deutsche Bank han acumulado esos fr\u00e1giles activos por unos 320 billones (millones de millones) de d\u00f3lares[2] equivalentes a aproximadamente 4,2 veces el Producto Bruto Mundial (a\u00f1o 2015), eso representa el 65 % de la totalidad de productos financieros derivados del planeta registrados en diciembre de 2015 por el Banco de Basilea. Esa hiper-concentraci\u00f3n financiera deber\u00eda ser una se\u00f1al de alarma y el panorama se agrava cuando constatamos que dicha masa financiera se est\u00e1 desinflando de manera irresistible: en diciembre de 2013 los derivados globales llegaban a unos 710 billones de d\u00f3lares, apenas dos a\u00f1os despu\u00e9s, en diciembre de 2015 el Banco de Basilea registraba 490 billones de d\u00f3lares… en solo 24 meses se evaporaron 220 billones de d\u00f3lares, cifra equivalente a unas 2,8 veces el Producto Bruto Global de 2015.<\/p>\n<\/p>\n No se trat\u00f3 de un accidente sino del resultado de la interacci\u00f3n perversa, a nivel mundial, entre la especulaci\u00f3n financiera y la llamada econom\u00eda real. Durante un largo per\u00edodo esta \u00faltima pudo sostener una desaceleraci\u00f3n gradual evitando el derrumbe, gracias a la financierizaci\u00f3n del sistema que permiti\u00f3 a las grandes empresas, los estados y los consumidores de los pa\u00edses ricos endeudarse y as\u00ed consumir e invertir. La declinaci\u00f3n de la din\u00e1mica econ\u00f3mica de los capitalismos centrales pudo ser ralentizada (aunque no revertida) no solo con negocios financieros, la entrada de m\u00e1s de 200 millones de obreros industriales chinos mal pagados al mercado mundial permiti\u00f3 abastecer con manufacturas baratas a los pa\u00edses ricos y el derrumbe del bloque sovi\u00e9tico brind\u00f3 a Occidente un nuevo espacio colonial: la Uni\u00f3n Europea se ampli\u00f3 hacia el Este, capitales de Europa y de los Estados Unidos extendieron sus negocios.<\/p>\n<\/p>\n As\u00ed fue como los Estados Unidos y sus socios-vasallos de la OTAN siguieron adelante con los gastos militares y las guerras, enormes capitales acumulados bloqueados por una demanda que crec\u00eda cada vez menos pudieron rentabilizarse comprando papeles de deuda o jugando a la bolsa, grandes bancos y mega especuladores inflaron sus activos con complejas operaciones financieras legales e ilegales. Los neoliberales se\u00f1alaban que se trataba de un \u00abcirculo virtuoso\u00bb donde las econom\u00edas real y financiera crec\u00edan apoy\u00e1ndose mutuamente, pero la fiesta se fue agotando mientras se reduc\u00edan las capacidades de pago de los deudores abrumados por el peso de sus obligaciones.<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n La crisis de 2008 fue el punto de inflexi\u00f3n. En diciembre de 1998 los derivados globales llegaban a unos 80 billones de d\u00f3lares equivalentes a 2,5 veces el Producto Bruto Global de ese a\u00f1o, en diciembre de 2003 alcanzaban los 200 billones de d\u00f3lares (5,3 veces el PBG) y a mediados de 2008, en plena euforia financiera, saltaron a 680 billones (11 veces el PBG), la recesi\u00f3n de 2009 los hizo caer: para mediados de ese a\u00f1o hab\u00edan bajado a 590 billones (9,5 veces el PBG). Se hab\u00eda acabado la euforia especulativa y a partir de all\u00ed las cifras nominales se estancaron o subieron muy poco reduciendo su importancia respecto del Producto Bruto Global: en diciembre de 2013 rondaban los 710 billones (9,3 veces el PBG) y luego se produjo el gran desinfle: 610 billones en diciembre de 2014 (7,9 veces el PBG) para caer en diciembre de 2015 a 490 billones (6,2 veces el PBG).<\/p>\n<\/p>\n El aparente \u00abcirculo virtuoso\u00bb hab\u00eda mostrado su verdadero rostro: en realidad se trataba de un c\u00edrculo vicioso donde el parasitismo financiero se hab\u00eda expandido gracias a las dificultades de la econom\u00eda real a la que drogaba mientras la cargaba de deudas cuya acumulaci\u00f3n termin\u00f3 por enfriar su dinamismo lo que a su vez bloque\u00f3 el crecimiento del globo financiero.<\/p>\n<\/p>\n La primera etapa de interacci\u00f3n expansiva anunciaba la segunda de interacci\u00f3n negativa, de enfriamiento mutuo actualmente en curso la que a su vez anuncia la tercera de enfriamiento financiero marchando hacia el colapso y de crecimientos an\u00e9micos, estancamientos y recesiones suaves de la econom\u00eda real acerc\u00e1ndose hacia la depresi\u00f3n prolongada, todo ello como parte del probable desinfle entr\u00f3pico del conjunto del sistema.<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n La financierizaci\u00f3n integral de la econom\u00eda hace que su contracci\u00f3n comprima, reduzca el espacio de desarrollo de la econom\u00eda real. El peso de las deudas p\u00fablicas y privadas, la creciente volatilidad de los mercados sometidos al canibalismo especulativo, grandes bancos en la cuerda floja y otros factores negativos ahogan a la estructura productiva.<\/p>\n<\/p>\n Por otra parte el sistema global no se reduce a un conjunto de procesos econ\u00f3micos, nos encontramos ante una realidad compleja que incluye una amplia variedad de componentes interrelacionadas (geopol\u00edticas, culturales, militares, institucionales, etc.), eso significa que la crisis puede desencadenarse desde distintas geograf\u00edas y focos de actividad social. Por ejemplo un hecho pol\u00edtico como la decisi\u00f3n del electorado de Gran Breta\u00f1a de salir de la Uni\u00f3n Europea pudo haber sido el detonador tal como lo anticipaba George Soros que esperaba un \u00abViernes negro\u00bb seguido por una reacci\u00f3n en cadena de turbulencias fuera de control si el jueves 23 de Junio triunfaba el Brexit[3], el desastre no se produjo pero pudo haber ocurrido… aunque el sacud\u00f3n fue bastante fuerte[4].<\/p>\n<\/p>\n Podr\u00eda ser una ola de protestas sociales en Europa m\u00e1s extendida y radicalizada que la ocurrida recientemente en Francia o el derrumbe del Deutsche Bank que acumula papeles vol\u00e1tiles por unos 70 billones de d\u00f3lares casi equivalentes al Producto Bruto Mundial[5]. Tambi\u00e9n la econom\u00eda italiana ofrece su cuota de riesgos, afectada por la degradaci\u00f3n acelerada de los bancos acorralados por los impagos de sus deudores que sumaban en marzo de 2016 unos 200 mil millones de euros (equivalentes al 12 % del Producto Bruto italiano)[6]. Y por supuesto Jap\u00f3n aparece como un importante candidato al derrumbe con una deuda p\u00fablica de 9 billones de d\u00f3lares que representa el 220 % de su Producto Bruto Interno, no ha conseguido salir de la deflaci\u00f3n y sus exportaciones pierden competitividad[7].<\/p>\n<\/p>\n Los Estados Unidos centro de la econom\u00eda global (sobre todo de su hipertrofia financiera) es naturalmente el motor potencial de futuras tormentas globales. All\u00ed se han ido acumulando en los \u00faltimos meses las se\u00f1ales recesivas: desde la persistente tendencia a la baja en la producci\u00f3n industrial desde fines de 2014[8], hasta el ascenso continuo de deudas industriales y comerciales impagas (que ya han alcanzado el nivel de fines de 2008 ? aumentaron casi un 140 % entre el \u00faltimo trimestre de 2014 y el primer trimestre de 2016)[9], pasando por la ca\u00edda del conjunto de ventas (mayoristas, minoristas e industriales) al mercado interno desde el \u00faltimo cuatrimestre de 2014[10] y de las exportaciones desde noviembre del mismo a\u00f1o[11].<\/p>\n<\/p>\n A ello debemos agregar una deuda p\u00fablica nacional que sigue aumentando, ya ha superado la barrera de los 19 billones de d\u00f3lares (casi 106 % del PBI) que sumado a las deudas privadas llega a los 64 billones de d\u00f3lares (3,5 veces el PBI de 2015)[12], y tambi\u00e9n claras se\u00f1ales de deterioro social como el hecho de que unas 45 millones de personas reciben actualmente ayudas alimentarias por parte del Estado[13], la agencia encargada de monitorear los programas alimentarios gubernamentales, FRAC por su sigla en ingl\u00e9s, se\u00f1alaba en su \u00faltimo informe que \u00abm\u00e1s de 48,1 millones de estadounidenses viven en hogares que luchan contra el hambre\u00bb[14].<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n Para un creciente n\u00famero de expertos, sobre todo los especialistas en temas financieros el interrogante decisivo no es si la crisis se va a producir o no sino cuando va a ocurrir. Para algunos podr\u00eda tomar la forma de un estallido financiero al estilo de lo ocurrido en 2008 o en anteriores eventos de ese tipo, para otros lo que est\u00e1 por llegar es una gran implosi\u00f3n del sistema.<\/p>\n<\/p>\n Caben dos hip\u00f3tesis extremas, la primera de ellas es que la acumulaci\u00f3n de deterioros deber\u00eda generar tarde o temprano un salto cualitativo devastador, la historia del capitalismo est\u00e1 marcada por una sucesi\u00f3n de crisis de distinta magnitud, mirando al pasado ser\u00eda razonable suponer un desenlace bajo la forma de hiper crisis.<\/p>\n<\/p>\n La segunda hip\u00f3tesis es que la p\u00e9rdida de dinamismo del sistema no es un fen\u00f3meno pasajero sino una tendencia pesada que obliga a superar la idea de gran turbulencia repentina, de tsunami arrasador e introducir el concepto de \u00abdecadencia\u00bb, de envejecimiento prolongado, de degradaci\u00f3n civilizacional, lo que no excluye las crisis sino que las incorpora a un recorrido descendente donde el sistema se va apagando, desarticulando, caotizando, perdiendo vitalidad, racionalidad.<\/p>\n<\/p>\n Larry Summers, ex Secretario del Tesoro de los Estados Unidos, relanz\u00f3 recientemente con gran repercusi\u00f3n medi\u00e1tica la teor\u00eda del \u00abestancamiento secular\u00bb seg\u00fan la cual las grandes potencias tradicionales est\u00e1n ingresando en una era de estancamiento productivo prolongado arrastrando al conjunto del sistema global[15], recuperaba de ese modo las ideas de Alvin Hansen expuestas en plena crisis de los a\u00f1os 1930. Por su parte acad\u00e9micos importantes como Robert Gordon[16], Tyler Cowen[17] o Jan Vijg[18] apuntalaban ese punto de vista desde la visi\u00f3n de la ineficacia creciente del cambio tecnol\u00f3gico en t\u00e9rminos de crecimiento econ\u00f3mico, este \u00faltimo planteando el paralelismo entre la decadencia estadounidense y las del imperio romano y de China en la era de la dinast\u00eda Qing (entre mediados del siglo XVII y comienzos del siglo XX). En los a\u00f1os 1970 cuando se iniciaba la larga crisis global que llega hasta nuestros d\u00edas, Orio Giarini y Henri Louberg\u00e9, por entonces en la Universidad de Ginebra, hab\u00edan elaborado la hip\u00f3tesis de los \u00abrendimientos decrecientes de la tecnolog\u00eda\u00bb a partir del procesamiento de una gran masa de informaci\u00f3n emp\u00edrica[19], por su parte el historiador Fernand Braudel se\u00f1alaba que la gran crisis de esa d\u00e9cada era el comienzo de una fase c\u00edclica descendente de larga duraci\u00f3n[20]. Desde una visi\u00f3n marxista Roger Dangeville, tambi\u00e9n en esa \u00e9poca, afirmaba que el capitalismo en tanto sistema global hab\u00eda ingresado en su etapa senil[21], yo retom\u00e9 esa hip\u00f3tesis desde fines de los a\u00f1os 1990[22] que m\u00e1s adelante fue asumida por Samir Amin[23] y otros autores.<\/p>\n<\/p>\n Ahora las se\u00f1ales de alarma se multiplican, desde desajustes financieros graves hasta perturbaciones geopol\u00edticas cargadas de guerras y desestabilizaciones, desde crisis institucionales hasta declinaciones econ\u00f3micas. Los comentaristas occidentales se maravillaban en los a\u00f1os 1990 ante el espect\u00e1culo de la implosi\u00f3n de la URSS, es probable que dentro de no mucho tiempo empiecen a horrorizarse ante desastres mucho mayores centrados en Occidente.<\/p>\n<\/p>\n – Jorge Beinstein es economista argentino, docente de la Universidad de Buenos Aires.<\/p>\n jorgebeinstein@gmail.com<\/p>\n<\/p>\n URL de este art\u00edculo: http:\/\/www.alainet.org\/es\/articulo\/178662<\/p>\n<\/p>\n [1] Philippe Mesmer, \u00abL?alarmisme de Shinzo Abe surprend le G7\u00bb, Le Monde, 26.05.2016.<\/p>\n<\/p>\n [2] Tyler Durden, \u00abIs Deutsche Bank The Next Lehman?\u00bb, Zero Hedge, http:\/\/www.zerohedge.com\/news\/2015-06-12\/deutsche-bank-next-lehman<\/p>\n<\/p>\n Michael Snyder, \u00abFinancial Armageddon Approaches\u00bb, INFOWARS, http:\/\/www.infowars.com\/financial-armageddon-approaches-u-s-banks-have-247-trillion-dollars-of-exposure-to-derivatives\/<\/p>\n<\/p>\n [3] Antoine Gara, \u00abGeorge Soros Says Brace For ‘Black Friday’ If Brexit Vote Succeeds\u00bb, Forbes,Jun 21, 2016, http:\/\/www.forbes.com\/sites\/antoinegara\/2016\/06\/21\/george-soros-says-brace-for-black-friday-if-brexit-vote-succeeds\/#7e295d543a89<\/p>\n<\/p>\n [4] Wolf Richter, \u00abEuropean Banks Get Crushed, Worst 2-Day Plunge Ever, Italian Banks to Get Taxpayer Bailout, Contagion Hits US Banks\u00bb, Wolf Street, June 27, 2016, http:\/\/wolfstreet.com\/2016\/06\/27\/european-banks-get-crushed-worst-2-day-plunge-ever-italian-banks-to-get-taxpayer-bailout-contagion-hits-us-banks\/<\/p>\n<\/p>\n [5] Michael T. Snyder, \u00abWill Deutsche Bank Survive This Wave Of Trouble Or Will It Be The Next Lehman Brothers?\u00bb, Smarter Analyst, May 23, 2016, http:\/\/www.smarteranalyst.com\/2016\/05\/23\/will-deutsche-bank-survive-this-wave-of-trouble-or-will-it-be-the-next-lehman-brothers\/<\/p>\n<\/p>\n [6] Jeffrey Moore, \u00abWill Italian banks spark another financial crisis?\u00bb, Global Risk Insights, March 7, 2016.<\/p>\n<\/p>\n [7] Takashi Naakamichi, \u00abJapan emerges as key victim in fallout from Brexit\u00bb, Market Watch,June 27, 2016.<\/p>\n<\/p>\n [8] U.S. Board of Governors of the Federal Reserve System, \u00abIndustrial Production and Capacity Utilization\u00bb.<\/p>\n<\/p>\n [9] Worlf Richter, \u00abBusiness Loan Delinquencies Spike to Lehman Moment Level\u00bb, May 19, 2016, http:\/\/wolfstreet.com\/2016\/05\/19\/delinquencies-of-commercial-industrial-loans-spike\/<\/p>\n<\/p>\n [10] FRED – Federal Reserve Bank of St. Louis, Total Business Sales.<\/p>\n<\/p>\n [11] U.S. Census Bureau, \u00abU.S. International Trade in Goods and Services\u00bb.<\/p>\n<\/p>\n [12] FRED – Federal Reserve Bank of St. Louis, All Sectors; Debt Securities and Loans.<\/p>\n<\/p>\n [13] United States Department of Agriculture, Food and Nutricion Service.<\/p>\n<\/p>\n [14] FRAC, Food Research & Action Center, \u00abU.S. Makes Progress Addressing Food Hardship, but One in Six American Households Still Struggle to Put Food on the Table\u00bb, June 30, 2016, http:\/\/frac.org\/u-s-makes-progress-addressing-food-hardship-but-one-in-six-american-households-still-struggle-to-put-food-on-the-table-report-finds\/<\/p>\n<\/p>\n [15] Laurence. H. Summers, \u00abReflections on the New Secular Stagnation Hypothesis\u00bb, Secular Stagnation:Facts, Causes, and Cures, CEPR Press, 2014.<\/p>\n<\/p>\n [16] Robert J. Gordon, \u00abIs US Economic Growth over? Faltering Innovation confronts the six Headwinds\u00bb, NBER Working paper series, 18315, August.2012.\u00bbThe turtle?s progress: Secular stagnation meets the headwinds\u00bb, Secular Stagnation:Facts, Causes, and Cures, CEPR Press, 2014.<\/p>\n<\/p>\n [17] Tyler Cowen, \u00abThe Great Stagnation\u00bb, Dutton, 2011.<\/p>\n<\/p>\n [18] Jan Vijg,\u00bbThe American Technological Challenge: Stagnation and Decline in the 21st Century\u00bb, Algora Publishing, 2011.<\/p>\n<\/p>\n [19] Orio Giarini y Henri Louberg\u00e9,\u00bbLa Civilisation technicienne \u00e0 la d\u00e9rive.Les rendements d\u00e9croissants de la technologie\u00bb, Dunod, Paris, 1979<\/p>\n<\/p>\n [20] Fernand Braudel, \u00abCivilisation mat\u00e9rielle, \u00e9conomie et capitalisme, XVe XVIIIe Si\u00e8cle\u00bb, tome I, Armand Colin, Paris, 1979.<\/p>\n<\/p>\n [21] Roger Dangeville,<\/p>\n Jorge Beinstein ALAI AMLATINA, 07\/07\/2016.- A fines de Mayo, durante la reuni\u00f3n del G7 Shinzo Abe, primer ministro de Jap\u00f3n, anunci\u00f3 la proximidad de una gran crisis global[1], el comentario m\u00e1s difundido por los medios de comunicaci\u00f3n fue que se trataba de un alarmismo exagerado reflejo de la dif\u00edcil situaci\u00f3n de la econom\u00eda japonesa. De […]<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-39498","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-opiniones"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/39498","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=39498"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/39498\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=39498"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=39498"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=39498"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}} 2016-07-07 21:44:12 <\/h6>\n
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