Germ\u00e1n Gorraiz L\u00f3pez<\/strong><\/p>\n<\/p>\n La teor\u00eda del Cisne Negro fue desarrollada por Nicholas Taleb en su libro \u00abEl Cisne Negro\u00bb (2010) en el que intenta explicar \u00ablos sesgos psicol\u00f3gicos que hacen a las personas individual y colectivamente ciegas a la incertidumbre e inconscientes al rol masivo del suceso extra\u00f1o en los asuntos hist\u00f3ricos\u00bb. En efecto, nuestra mente es capaz de secuenciar \u00fanicamente fragmentos de la secuencia total del inmenso genoma del caos, con lo que inevitablemente recurrimos al t\u00e9rmino \u00abefecto mariposa\u00bb para intentar explicar la vertiginosa conjunci\u00f3n de fuerzas centr\u00edpetas y centr\u00edfugas que terminar\u00e1n por configurar el puzzle inconexo del caos ordenado que se est\u00e1 gestando y que tendr\u00eda su plasmaci\u00f3n en la famosa frase del iconoclasta John Kenneth Galbraiht.\u00bbHay dos clases de economistas: los que no tenemos ni idea y los que no saben ni eso\u00bb. El citado\u00bb efecto mariposa\u00bb trasladado a sistemas complejos como la Bolsa de Valores, tendr\u00eda como efecto colateral la imposibilidad de detectar con antelaci\u00f3n un futuro mediato pues los modelos cu\u00e1nticos que utilizan ser\u00edan tan s\u00f3lo simulaciones basadas en modelos precedentes (Teor\u00eda de la Inestabilidad financiera de Minsky), con lo que la inclusi\u00f3n de tan s\u00f3lo una variable incorrecta o la repentina aparici\u00f3n de una variable imprevista (l\u00e9ase impeachement contra Donald Trump en EEUU) provoca que el margen de error de dichos modelos se amplifique en cada unidad de tiempo simulada hasta exceder incluso el l\u00edmite estratosf\u00e9rico del cien por cien, de lo que ser\u00eda paradigma el pr\u00f3ximo estallido de la actual burbuja burs\u00e1til, cumpli\u00e9ndose una vez m\u00e1s la m\u00e1xima de Keynes: \u00abLos mercados pueden permanecer irracionales m\u00e1s tiempo del que t\u00fa puedes permanecer solvente\u00bb.<\/p>\n<\/p>\n G\u00e9nesis de la actual burbuja burs\u00e1til<\/p>\n<\/p>\n La burbuja actual ser\u00eda hija de la euforia de Wall Strett (y por extrapolaci\u00f3n del resto de bolsas mundiales) tras las pol\u00edticas monetarias de los grandes bancos centrales mundiales que han inundado los mercados con centenares de miles de millones de d\u00f3lares y euros con la esperanza de relanzar la econom\u00eda, m\u00e1s a\u00fan cuando las colocaciones sin riesgo ( deuda de EEUU o de Alemania) no retribu\u00edan nada a los inversionistas y estar\u00eda alimentada por los siguientes factores: La desconexi\u00f3n con la realidad por parte de los inversores les llevar\u00eda a justificar la exuberancia irracional de los mercados, cre\u00e1ndose un mundo virtual de especulaci\u00f3n financiera que nada tendr\u00eda que ver con la econom\u00eda real (windhandel o negocio del aire) y que les lleva a extrapolar las rentabilidades actuales como un derecho vitalicio lo que unido a la p\u00e9rdida de credibilidad de las agencias de calificaci\u00f3n como Moody’s al no haber predicho la crisis del 2002 y a la ausencia de control por parte de los reguladores, habr\u00eda coadyuvado a que el mercado permaneciera insensible al recorte de rating de las compa\u00f1\u00edas que cotizan en la bolsa y a los avisos de la Fed que por boca de su Presidenta Yanet Ellen habr\u00eda advertido que \u00ablas valoraciones de las bolsas y los mercados de bonos son muy altas y que existen riesgos potenciales en ambos mercados\u00bb, As\u00ed, la certeza racional de la total retirada por la Fed de sus medidas de est\u00edmulo a la econom\u00eda estadounidense y de las sucesivas subidas de tipos de inter\u00e9s del d\u00f3lar en el 2017 deber\u00edan hacer que los inversionistas se vayan distanciado progresivamente de los activos de renta variable y que los bajistas se alzaran con el tim\u00f3n de la nave burs\u00e1til mundial. Sin embargo, el proceso especulativo impulsa a comprar con la esperanza de sustanciosas ganancias en el futuro, lo que provoca una espiral alcista alejada de toda base factual y el precio del activo llega a alcanzar niveles estratosf\u00e9ricos hasta que la burbuja acaba estallando (crash) debido a la venta masiva de activos y la ausencia de compradores, lo que provoca una ca\u00edda repentina y brusca de los precios hasta l\u00edmites inferiores a su nivel natural (crack).<\/p>\n<\/p>\n \u00bfEs el Impeachment contra Donald Trump el nuevo cisne negro ?<\/p>\n<\/p>\n Un inversor est\u00e1 dispuesto a pagar un precio por una acci\u00f3n si le reporta dinero en el futuro, por lo que el valor de dicha acci\u00f3n es el total de flujos esperados pero el nivel suelo de las Bolsas mundiales, (nivel en el que confluyen beneficios y multiplicadores m\u00ednimos), se situar\u00eda a a\u00f1os-luz de los niveles actuales debido al riesgo de estancamiento econ\u00f3mico secular que presentan las principales econom\u00edas mundiales. Sin embargo, debido al \u00abefecto Trump\u00bb los inversores de EEUU estaban instalados en la euforia tras superar el techo ionosf\u00e9rico de los 20.000 puntos en el Dow Jones, (rememorando el boom burs\u00e1til de los a\u00f1os 20, preludio del crack burs\u00e1til de 1.929), por lo que son incapaces de percibir el v\u00e9rtigo de la altura pero la sombra del impeachment que planea sobre Donald Trump(cisne negro), habr\u00eda provocado que los grandes inversores sientan por primera vez el mal de la altura que les llevar\u00e1 a reducir su exposici\u00f3n al riesgo con el consecuente efecto bajista en las cotizaciones de las acciones. Adem\u00e1s, la inflaci\u00f3n en EEUU acelerar\u00e1 las pr\u00f3ximas subida de tipos de inter\u00e9s del d\u00f3lar en el 2017, haciendo que los inversionistas se distancien de los activos de renta variable y que los bajistas se alcen con el tim\u00f3n de la nave burs\u00e1til mundial, derivando en una psicosis vendedora que terminar\u00e1 por desencadenar el estallido de la actual burbuja burs\u00e1til , estallido que tendr\u00e1 como efectos colaterales la consiguiente inanici\u00f3n financiera de las empresas, la subsiguiente devaluaci\u00f3n de las monedas de incontables pa\u00edses para incrementar sus exportaciones y como efectos ben\u00e9ficos el obligar a las compa\u00f1\u00edas a redefinir estrategias, ajustar estructuras, restaurar sus finanzas y restablecer su cr\u00e9dito ante el mercado (como ocurri\u00f3 en la crisis burs\u00e1til del 2000-2002) y como da\u00f1os colaterales la ruina de millones de peque\u00f1os inversores todav\u00eda deslumbrados por las luces de la estratosfera, la inanici\u00f3n financiera de las empresas y el consecuente efecto domin\u00f3 en la declaraci\u00f3n de quiebras.<\/p>\n<\/p>\n \u00bfRetorno a escenarios de recesi\u00f3n?<\/p>\n<\/p>\n China estar\u00eda inmersa en una crisis econ\u00f3mica identitaria al tener que implementar una amplia bater\u00eda de reformas estructurales. As\u00ed, entre las fragilidades de su econom\u00eda se encuentran la todav\u00eda limitada integraci\u00f3n financiera internacional, su aislamiento y control del aparato estatal en el \u00e1mbito interno, as\u00ed como una asignaci\u00f3n de recursos econ\u00f3micos poco eficiente provocada por el paternalismo p\u00fablico y un insuficiente nivel de desarrollo de las redes de distribuci\u00f3n, marketing y venta. Los desaf\u00edos est\u00e1n centrados en vencer la alta dependencia de China respecto de la demanda de las econom\u00edas desarrolladas y la incierta capacidad de la demanda privada para tomar el relevo una vez que se agoten los est\u00edmulos p\u00fablicos. Respecto a Am\u00e9rica Latina y el Caribe, la contracci\u00f3n de la demanda mundial de materias estar\u00eda ya provocando el estrangulamiento de sus exportaciones y la depreciaci\u00f3n generalizada de sus monedas debido a la fortaleza del d\u00f3lar, lo que se traducir\u00e1 en aumentos de los costes de producci\u00f3n, p\u00e9rdida de competitividad, tasas de inflaci\u00f3n desbocadas e incrementos espectaculares de la Deuda Exterior. As\u00ed, seg\u00fan la Directora Gerente del FMI, Lagarde, \u00abla fortaleza del d\u00f3lar junto con la debilidad de los precios de los productos crea riesgos para los balances y financiaci\u00f3n de los pa\u00edses deudores en d\u00f3lares\u00bb, de lo que se deduce que las econom\u00edas de Am\u00e9rica Latina y Caribe estar\u00e1n m\u00e1s expuestas a una posible apreciaci\u00f3n del d\u00f3lar y la reversi\u00f3n de los flujos de capital asociados, fen\u00f3meno que podr\u00eda reeditar la \u00abD\u00e9cada perdida de Am\u00e9rica Latina\u00bb (D\u00e9cada de los 80), agravado por un notable incremento de la inestabilidad social, el aumento de las tasas de pobreza y un severo retroceso de las libertades democr\u00e1ticas. Por otra parte, la entrada en escenarios de recesi\u00f3n de pa\u00edses como Argentina, Venezuela, Brasil, Grecia y pa\u00edses subsaharianos debido al desplome de las commodities y ciertos indicadores macroecon\u00f3micos recientes de pa\u00edses como China o EEUU aunado con el repunte del precio del crudo hasta los 60 $\/barril debido a los recortes de producci\u00f3n de la OPEP y Rusia y a la persistencia de factores geopol\u00edticos desestabilizadores (Ucrania, Libia, Corea del Norte, Ir\u00e1n, Siria e Irak) har\u00e1n que el estancamiento econ\u00f3mico se adue\u00f1e de la econom\u00eda mundial en el Trienio 2018-2020 (secular stangantion) con la subsiguiente contracci\u00f3n del comercio mundial, posterior finiquito a la globalizaci\u00f3n econ\u00f3mica y ulterior regreso a los compartimentos estancos en la econom\u00eda mundial.<\/p>\n<\/p>\n Germ\u00e1n Gorraiz L\u00f3pez<\/p>\n Analista internacional<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n http:\/\/www.alainet.org\/es\/articulo\/185561<\/p>\n<\/p>\n Del mismo autor<\/p>\n<\/p>\n \u00bfEs Donald Trump el nuevo cisne negro? 18\/05\/2017<\/p>\n \u00bfLa sombra del impeachment planea sobre Donald Trump? 15\/05\/2017<\/p>\n \u00bfDonald Trump tiene fecha de caducidad impresa? 12\/05\/2017<\/p>\n \u00bfNuevo Mayo del 68 con Macron? 09\/05\/2017<\/p>\n La d\u00e9cada del khaos en Am\u00e9rica Latina (20015-2025) 05\/05\/2017<\/p>\n \u00bfTiene la monarqu\u00eda espa\u00f1ola los d\u00edas contados? 02\/05\/2017<\/p>\n George Soros y el complot para defenestrar a Putin 21\/04\/2017<\/p>\n La paranoia proteccionista de Donald Trump 19\/04\/2017<\/p>\n \u00bfAlgo que celebrar en el 86 aniversario de la Rep\u00fablica en Espa\u00f1a? 17\/04\/2017<\/p>\n \u00bfCu\u00e1nto tardar\u00e1 Putin en sacrificar a su pe\u00f3n Al Assad? 10\/04\/2017<\/p>\n Germ\u00e1n Gorraiz L\u00f3pez La teor\u00eda del Cisne Negro fue desarrollada por Nicholas Taleb en su libro \u00abEl Cisne Negro\u00bb (2010) en el que intenta explicar \u00ablos sesgos psicol\u00f3gicos que hacen a las personas individual y colectivamente ciegas a la incertidumbre e inconscientes al rol masivo del suceso extra\u00f1o en los asuntos hist\u00f3ricos\u00bb. En efecto, nuestra […]<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-38791","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-opiniones"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/38791","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=38791"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/38791\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=38791"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=38791"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=38791"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}} 2017-05-19 00:12:45 <\/h6>\n
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