Crisis mundial y presupuesto nacional <\/p>\n\n\n\n
Leonel Fern\u00e1ndez <\/p>\n\n\n\n
Santo Domingo, RD. Al elaborarse el contexto macroecon\u00f3mico para la formulaci\u00f3n del proyecto de Ley de Presupuesto General del Estado 2023, se reconoce que el crecimiento de la econom\u00eda mundial ser\u00e1 menor que lo inicialmente previsto, al pasar de 4.4 por ciento a tan solo 3.2 por ciento.<\/p>\n\n\n\n
M\u00e1s a\u00fan, seg\u00fan el proyecto, para la generalidad de los pa\u00edses, las estimaciones hechas en enero del 2022 sobre crecimiento econ\u00f3mico presentan diferencias negativas al compararse con lo conquistado en el segundo semestre de este a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n
Para el 2023, las proyecciones sobre el crecimiento de la econom\u00eda mundial se presentan peor. Ser\u00e1 tan s\u00f3lo de 2.9 por ciento; y en lo que concierne a las naciones m\u00e1s avanzadas del planeta, se considera que nada m\u00e1s ser\u00e1 de 1.4 por ciento.<\/p>\n\n\n\n
En resumen, lo que se indica con esos n\u00fameros es que la econom\u00eda mundial se encuentra en una grave crisis. <\/p>\n\n\n\n
El origen de esa crisis se ubica en la aplicaci\u00f3n de una pol\u00edtica monetaria y fiscal expansiva, como consecuencia de la severa contracci\u00f3n experimentada por la econom\u00eda mundial durante la pandemia del Covid-19.<\/p>\n\n\n\n
Debido a la propagaci\u00f3n del virus de la pandemia, los pa\u00edses se vieron compelidos a adoptar medidas de confinamiento, con lo cual la econom\u00eda mundial se paraliz\u00f3.<\/p>\n\n\n\n
El desplome experimentado fue el mayor en un siglo. La disminuci\u00f3n de la capacidad de generaci\u00f3n de riqueza result\u00f3 abismal. El desempleo se dispar\u00f3 y un sentimiento de frustraci\u00f3n, impotencia e incertidumbre se esparci\u00f3 por todas partes.<\/p>\n\n\n\n
Frente a esa tr\u00e1gica y sombr\u00eda situaci\u00f3n no hab\u00eda m\u00e1s que un camino: expandir el gasto p\u00fablico mediante la ejecuci\u00f3n de una pol\u00edtica de emisi\u00f3n monetaria por parte de los bancos centrales.<\/p>\n\n\n\n
As\u00ed se hizo. De esa manera procedieron la Reserva Federal de los Estados Unidos, el Banco Central Europeo, los bancos centrales de Am\u00e9rica Latina; y por supuesto, tambi\u00e9n el Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana.<\/p>\n\n\n\n
Consecuencias inesperadas
Lo que hicieron los bancos centrales de todas partes del mundo, al emitir dinero que servir\u00eda para proporcionarle ox\u00edgeno a econom\u00edas moribundas, fue completamente acertado.<\/p>\n\n\n\n
La debilidad, sin embargo, parece estar en no haber calculado, en forma adecuada, la magnitud o dimensi\u00f3n de los recursos que pod\u00edan ser asimilados por los mercados.<\/p>\n\n\n\n
En el fondo, se produjo un sobrecalentamiento de la econom\u00eda. Esto as\u00ed, sobre todo, si se toma en consideraci\u00f3n que los Estados Unidos, desde la crisis financiera del 2008, hasta que empez\u00f3 la pandemia en el 2020, durante 12 a\u00f1os consecutivos, continu\u00f3 con su pol\u00edtica de expansi\u00f3n monetaria.<\/p>\n\n\n\n
De manera que esa enorme cantidad de dinero, destinada a financiar las pol\u00edticas sociales y estimular la reactivaci\u00f3n del crecimiento econ\u00f3mico, termin\u00f3 convirti\u00e9ndose en la causa fundamental de la inflaci\u00f3n que se ha desatado en nuestros tiempos, la m\u00e1s alta de los \u00faltimos 40 a\u00f1os.
A esa causa se han a\u00f1adido otros factores que tambi\u00e9n explican la actual alza de precios, como son la disrupci\u00f3n de las cadenas globales de producci\u00f3n y distribuci\u00f3n, el aumento de los fletes mar\u00edtimos y la guerra entre Rusia y Ucrania.<\/p>\n\n\n\n
Ahora bien, frente a la inflaci\u00f3n, los bancos centrales, en principio, empezando por la Reserva Federal estadounidense, no reaccionaron a tiempo. Creyeron que se trataba de algo transitorio, que pronto se desvanecer\u00eda. <\/p>\n\n\n\n
Pero no ha ocurrido as\u00ed. La actual inflaci\u00f3n ha demostrado ser particularmente persistente, desafiando a las autoridades monetarias del mundo. <\/p>\n\n\n\n
En la Rep\u00fablica Dominicana, al desatarse el alza de precios de los art\u00edculos de primera necesidad, el gobierno, err\u00f3neamente, crey\u00f3 que pod\u00eda solucionarse mediante la firma de acuerdos con el sector de los comerciantes.<\/p>\n\n\n\n
El Banco Central, por su lado, ha tenido que reconocer en sus documentos oficiales que se equivoc\u00f3 en cuanto a determinar su tiempo de duraci\u00f3n, ya que habiendo proyectado una meta de inflaci\u00f3n de 4.5 por ciento para el 2022, pr\u00e1cticamente se duplic\u00f3, al ser m\u00e1s de un 8 por ciento. <\/p>\n\n\n\n
Soluciones tenebrosas
Como forma de reducir los precios al consumidor, desde finales del a\u00f1o pasado y el transcurso del 2022, 90 bancos centrales alrededor del mundo han estado aumentando, de manera peri\u00f3dica, las tasas de referencia de pol\u00edticas monetarias, as\u00ed como reduciendo la liquidez del sistema financiero.<\/p>\n\n\n\n
A pesar de eso, los precios de las mercanc\u00edas no descienden en la forma esperada, lo cual obliga a las autoridades monetarias a continuar incrementando las tasas de inter\u00e9s.
El jefe de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Jerome Powell, en un encuentro reciente sostenido con sus colegas en Jackson Hole, Wyoming, afirm\u00f3 que proseguir\u00e1 aumentando las tasas de inter\u00e9s hasta que la inflaci\u00f3n est\u00e9 bajo control, sin importar el malestar social que pueda producir.<\/p>\n\n\n\n
Frente a esas palabras, los mercados han entrado en p\u00e1nico. Operan en forma an\u00e1rquica y vol\u00e1til, ya que sienten el riesgo inminente de un aterrizaje forzoso de la econom\u00eda, en forma de recesi\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n
Eso se pone en evidencia por el crecimiento econ\u00f3mico negativo que la econom\u00eda norteamericana ha experimentado durante los tres trimestres de este a\u00f1o, lo que no ocurr\u00eda desde la gran recesi\u00f3n del 2008-2009.
El pasado mes de septiembre el \u00edndice de valor de las acciones de las principales 500 empresas estadounidenses cay\u00f3 en 10 por ciento. De igual manera, durante el a\u00f1o, el mercado de valores, que incluye a las empresas del \u00edndice industrial Dow Jones, a las SP 500 y a las de alta tecnolog\u00eda que cotizan en el Nasdaq, se desmoronaron en 25 por ciento. <\/p>\n\n\n\n
Listin Diario <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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