{"id":382909,"date":"2022-09-13T13:43:01","date_gmt":"2022-09-13T17:43:01","guid":{"rendered":"http:\/\/diariodominicano.com\/?p=382909"},"modified":"2022-09-13T13:43:01","modified_gmt":"2022-09-13T17:43:01","slug":"el-banco-central-y-su-narrativa-de-crecimiento-e-inflacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/diariodominicano.com\/?p=382909","title":{"rendered":"El Banco Central y su narrativa de crecimiento e inflaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"\n

Leonel Fern\u00e1ndezSanto Domingo, R. D.<\/strong> <\/p>\n\n\n\n

E n la construcci\u00f3n de su narrativa sobre las causas de la inflaci\u00f3n en la Rep\u00fablica Dominicana, el Banco Central utiliza las mismas t\u00e9cnicas de desinformaci\u00f3n y manipulaci\u00f3n que emplea al referirse al crecimiento econ\u00f3mico en la etapa de reactivaci\u00f3n postCovid.<\/p>\n\n\n\n

Por ejemplo, el Banco Central lleg\u00f3 a afirmar, como he sostenido en otras ocasiones, que durante el 2021 la econom\u00eda dominicana tuvo un crecimiento de 12.3 por ciento del PIB. Nada m\u00e1s incierto. En realidad, eso fue el resultado de un rebote estad\u00edstico, ya que en el 2020, el a\u00f1o de la pandemia, la econom\u00eda nacional tuvo una ca\u00edda de -6.7 por ciento.<\/p>\n\n\n\n

En sus documentos oficiales el Banco Central as\u00ed lo reconoce. En su informe sobre pol\u00edtica monetaria del 31 de enero de este a\u00f1o, 2022, se\u00f1ala:<\/p>\n\n\n\n

\u201cEn el entorno dom\u00e9stico, el proceso de recuperaci\u00f3n de la demanda agregada se ha afianzado, destac\u00e1ndose el crecimiento interanual de 12.3 por ciento\u2026 equivalente a una expansi\u00f3n real de 4.7 por ciento con relaci\u00f3n al a\u00f1o 2019.\u201d <\/p>\n\n\n\n

As\u00ed pues, conforme al propio Banco Central, la expansi\u00f3n real de nuestra econom\u00eda no fue de 12.3 por ciento, sino tan s\u00f3lo de 4.7 por ciento.<\/p>\n\n\n\n

Pero se sigue insistiendo de que fue 12.3 por ciento, con lo cual se transmite la impresi\u00f3n no solamente de que no hay crisis en la Rep\u00fablica Dominicana, sino de que somos el pa\u00eds con mayor nivel de crecimiento en el mundo.<\/p>\n\n\n\n

No obstante, cuando se afirma que la econom\u00eda dominicana se expandir\u00e1 este a\u00f1o, 2022, en torno a 5.5 y 6.0 por ciento del PIB, no se indica que eso representar\u00eda una disminuci\u00f3n de m\u00e1s de un 6 por ciento del PIB, con relaci\u00f3n al 2021, que seg\u00fan los c\u00e1lculos oficiales fue de 12.3 por ciento.<\/p>\n\n\n\n

Por el contrario, ahora se dice que ese 5.5 o 6 por ciento, se encuentra por encima del crecimiento potencial de nuestra econom\u00eda, lo cual pone de relieve su buen desempe\u00f1o, as\u00ed como su car\u00e1cter robusto y resiliente.<\/p>\n\n\n\n

Obviamente, el sarcasmo no habr\u00eda podido ser mayor.<\/p>\n\n\n\n

La inflaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En el mismo documento que hemos citado, la principal autoridad monetaria del pa\u00eds, al hacer referencia al fen\u00f3meno de la inflaci\u00f3n, afirm\u00f3:<\/p>\n\n\n\n

\u201cEn un escenario activo de pol\u00edtica monetaria la inflaci\u00f3n interanual, que se ubic\u00f3 en 7.72 por ciento en octubre del 2021, converger\u00eda al rango meta de 4+1, durante el segundo semestre del 2022, a un ritmo m\u00e1s gradual de lo previsto originalmente.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Al argumentar que la convergencia al rango meta de inflaci\u00f3n tendr\u00eda lugar a un ritmo m\u00e1s gradual de lo previsto originalmente, el Banco Central est\u00e1 admitiendo que se equivoc\u00f3. Esto as\u00ed, al haber pronosticado que la inflaci\u00f3n llegar\u00eda a ser de 4+1 antes del segundo semestre de este a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

Pero se equivoc\u00f3 de nuevo en su segunda predicci\u00f3n, ya que ni siquiera por un milagro de la Virgen de La Altagracia, durante los tres meses que restan de este a\u00f1o, entre septiembre y diciembre, podr\u00e1 alcanzarse la meta de inflaci\u00f3n que, en la actualidad, se encuentra en 8.64 por ciento. <\/p>\n\n\n\n

Para hacer disminuir el alto costo de la vida que afecta a la sociedad dominicana, el Banco Central puso en ejecuci\u00f3n lo que la propia entidad ha calificado como de \u201cplan gradual de normalizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Ese plan se inici\u00f3 con un incremento de la tasa de pol\u00edtica monetaria en 50 puntos b\u00e1sicos, de 3.00 por ciento a 3.50 por ciento, con el objetivo, como hemos dicho, de bajar la tasa de inflaci\u00f3n y alcanzar la estabilidad de precios.<\/p>\n\n\n\n

Las causas<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Para la principal entidad monetaria de nuestro pa\u00eds, la actual alza de precios que impacta la econom\u00eda nacional depende solo de factores externos.<\/p>\n\n\n\n

Entre esos factores se encuentran el incremento de los precios del petr\u00f3leo y de otras materias primas; la disrupci\u00f3n de las cadenas globales de producci\u00f3n y distribuci\u00f3n; el incremento de los costos del transporte internacional de contenedores; y las tensiones geopol\u00edticas generadas por la invasi\u00f3n de Rusia a Ucrania.<\/p>\n\n\n\n

Sin duda, todos esos factores han contribuido al alza de precios a nivel mundial y en la Rep\u00fablica Dominicana, pero llama la atenci\u00f3n que el Banco Central no enuncie ninguno de car\u00e1cter nacional. <\/p>\n\n\n\n

\u00bfEs el incremento de costo de los fletes mar\u00edtimos la raz\u00f3n fundamental por la que el Banco Central sube las tasas de pol\u00edtica monetaria? \u00bfEs porque hay una disrupci\u00f3n de las cadenas globales de valor o por conflictos geopol\u00edticos? Nada de eso. La raz\u00f3n fundamental se debe a la aplicaci\u00f3n, por parte del Banco Central, de una pol\u00edtica de expansi\u00f3n monetaria para reactivar el crecimiento de la econom\u00eda, colapsada como consecuencia de la pandemia del Covid-19. <\/p>\n\n\n\n

En esa etapa de expansi\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria, el Banco Central lleg\u00f3 a emitir cerca RD$215 mil millones de pesos. Ahora, para hacer disminuir la inflaci\u00f3n, el Banco Central ha tenido que revertir esa pol\u00edtica de expansi\u00f3n monetaria.<\/p>\n\n\n\n

Ha tenido, al rev\u00e9s, que adoptar medidas monetarias restrictivas, con lo cual debido al aumento de la tasa de inter\u00e9s de la banca comercial y a una disminuci\u00f3n de liquidez en el sistema financiero, habr\u00e1 menos dinero circulando en el mercado.<\/p>\n\n\n\n

Desde noviembre del 2021 al mes de agosto de este a\u00f1o, el Banco Central ha aumentado la tasa de pol\u00edtica monetaria en ocho ocasiones, elev\u00e1ndola de 3.00 por ciento a 8.00 por ciento. <\/p>\n\n\n\n

Esa pol\u00edtica monetaria restrictiva no s\u00f3lo se est\u00e1 aplicando en la Rep\u00fablica Dominicana. Est\u00e1 ocurriendo tambi\u00e9n a nivel mundial. Es lo que est\u00e1 haciendo la Reserva Federal en los Estados Unidos; el Banco Central Europeo; y los bancos centrales de Am\u00e9rica Latina.  <\/p>\n\n\n\n

Al aplicarse una pol\u00edtica monetaria restrictiva, en todos esos lugares se est\u00e1 consciente que podr\u00eda producirse una recesi\u00f3n; o por lo menos, una disminuci\u00f3n del crecimiento econ\u00f3mico y un aumento del desempleo.<\/p>\n\n\n\n

Salvo, por supuesto, en Rep\u00fablica Dominicana, donde el Banco Central parece haber encontrado la f\u00f3rmula m\u00e1gica universal de alcanzar su meta de inflaci\u00f3n, al mismo tiempo que un aumento del crecimiento y mayor generaci\u00f3n de empleos. Naturalmente, quien logre alcanzar simult\u00e1neamente todos esos objetivos, incompatibles entre s\u00ed, merece un premio especial, en reconocimiento a la capacidad de manipular y adulterar la realidad, desafiando las leyes de la l\u00f3gica y del sentido com\u00fan. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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