{"id":353673,"date":"2022-05-11T17:58:13","date_gmt":"2022-05-11T21:58:13","guid":{"rendered":"http:\/\/diariodominicano.com\/?p=353673"},"modified":"2022-05-11T17:58:13","modified_gmt":"2022-05-11T21:58:13","slug":"la-geopolitica-y-la-crisis-en-america-latina-en-la-actualidad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/diariodominicano.com\/?p=353673","title":{"rendered":"La geopol\u00edtica y la crisis en Am\u00e9rica latina en la actualidad\u00a0"},"content":{"rendered":"\n

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Araceli Aguilar Salgado<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Por Araceli Aguilar Salgado <\/strong> <\/p>\n\n\n\n

\u201cEn 2022, con una inflaci\u00f3n persistente, los bancos centrales estar\u00e1n obligados a retirar est\u00edmulos reduciendo o eliminando sus programas de Quantitative Easing o subiendo los tipos de inter\u00e9s y esto, junto con las tensiones geopol\u00edticas, va a hacer que veamos ca\u00eddas generalizadas en las bolsas.\u201d  <\/em><\/strong> <\/p>\n\n\n\n

Los tres posibles escenarios econ\u00f3micos, monetarios y de inversi\u00f3n en este 2022   <\/p>\n\n\n\n

Esta unidad es emblem\u00e1tica de un mundo que est\u00e1 experimentando un cambio profundo, la FAANG 2.0. la seguridad energ\u00e9tica es ahora la principal prioridad de la mayor\u00eda de los gobiernos una nueva lista FAANG, m\u00e1s inclinada a realidades m\u00e1s duras como la supervivencia: armas militares para luchar contra los enemigos, agricultura para alimentar a un mundo con escasez de alimentos y oro, el principal activo de refugio.  <\/p>\n\n\n\n

Los mejores fondos para invertir en combustibles, defensa, agricultura, nuclear, renovables, oro o minerales.  <\/p>\n\n\n\n

Las FAANG est\u00e1 mejor posicionada para una nueva era geopol\u00edtica marcada por la inflaci\u00f3n desbocada, la guerra entre Rusia y Ucrania, los problemas en la cadena de suministro y la transici\u00f3n energ\u00e9tica. y otras cosas desagradables.  <\/p>\n\n\n\n

El primero, menos probable, es continuista gracias a un control r\u00e1pido de los precios; el segundo escenario, m\u00e1s factible, incluye tensiones inflacionistas persistentes, recorte de est\u00edmulos, ajuste y dura correcci\u00f3n en los mercados, y el tercero se producir\u00eda en un entorno b\u00e9lico de baja intensidad con estanflaci\u00f3n, bancos centrales maniatados y desplomes de hasta el 50% en bolsa.  <\/p>\n\n\n\n

Son tres escenarios (el bueno, el feo y el malo) que pretenden englobar en cada caso un pron\u00f3stico certero sobre lo que puede suceder en los mercados financieros en los pr\u00f3ximos meses y c\u00f3mo debe afrontar estos cambios un inversor informado.  <\/p>\n\n\n\n

En todo caso, el an\u00e1lisis constata un punto de inflexi\u00f3n en los mercados, ya que el ejercicio traer\u00e1 para muchos inversores dos consecuencias: la primera, mucha m\u00e1s volatilidad en los mercados financieros de la que hemos experimentado a lo largo de 2021 y en lo que va el 2022 y la segunda, un alfilerazo en la burbuja financiera creada por los bancos centrales si \u00e9stos se ven obligados a aplicar medidas de pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictivas para combatir la inflaci\u00f3n.  <\/p>\n\n\n\n

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Recomendaciones de inversi\u00f3n: <\/u><\/strong> <\/p>\n\n\n\n

A – Primer escenario: bueno<\/strong>  <\/h2>\n\n\n\n

Este escenario macro est\u00e1 dominado por la continuidad monetaria, regreso a la estabilidad macroecon\u00f3mica, mercados alcistas y m\u00ednimas rentabilidades en deuda<\/strong>.<\/strong> Es el que la mayor\u00eda de los Bancos Centrales considera que marcar\u00e1 2022. Se basa e n que las presiones inflacionistas actuales comenzar\u00edan a remitir a partir de este a\u00f1o y retornar\u00edan al punto de equilibrio en torno al 2% a medio plazo. La retirada del est\u00edmulo monetario podr\u00eda llevarse a cabo de forma ordenada y sin prisas.   <\/p>\n\n\n\n

En este entorno ser\u00eda muy probable que no vi\u00e9ramos subidas de tasas de inter\u00e9s hasta 2023 como pronto en Europa y tan solo un peque\u00f1o ajuste de tipos en EEUU.  <\/p>\n\n\n\n

Si el episodio de inflaci\u00f3n que estamos viviendo es realmente transitorio, significar\u00e1 que la retirada de los programas de compra de deuda podr\u00e1 realizarse de forma ordenada, sin generar sobresaltos entre los inversores y evitando un desplome del sentimiento de confianza actual. Adem\u00e1s, una inflaci\u00f3n a la baja otorgar\u00eda flexibilidad a los Bancos Centrales para volver a sus pol\u00edticas de est\u00edmulo monetario, en el supuesto de que las econom\u00edas volviesen a experimentar una ralentizaci\u00f3n preocupante.   <\/p>\n\n\n\n

Recomendaciones de inversi\u00f3n:<\/u><\/strong>  <\/p>\n\n\n\n

– Preferencia por activos <\/strong>\u201cgrowth\u201d respecto a \u201cvalue\u201d<\/strong>.<\/strong>  <\/p>\n\n\n\n

– Preferencia por sectores c\u00edclicos frente a defensivos.  <\/p>\n\n\n\n

– Preferencia por bolsa en EE.UU. frente a bolsa del resto del mundo.  <\/p>\n\n\n\n

– Los llamados FANG (Facebook, Apple, Amazon, Microsoft y Google) seguir\u00edan liderando el Nasdaq y el \u00edndice tecnol\u00f3gico mantendr\u00eda un mejor comportamiento frente al resto de segmentos burs\u00e1tiles.   <\/p>\n\n\n\n

FAANG es un nuevo acr\u00f3nimo, que incluye una serie de tem\u00e1ticas de inversi\u00f3n, en respuesta a los cambios que se est\u00e1n produciendo en el mundo, relacionadas con factores como los riesgos geopol\u00edticos o el incremento en el consumo de ciertos recursos:  <\/p>\n\n\n\n

Fuels (combustibles): las tensiones geopol\u00edticas, la fuerte demanda y la escasez de suministros son algunos de los aspectos que influyen en los precios.  <\/p>\n\n\n\n

Aeroespacial \/ defensa: las tensiones geopol\u00edticas podr\u00edan implicar un mayor gasto en defensa.  <\/p>\n\n\n\n

Agricultura: el planeta necesitar\u00e1 producir m\u00e1s alimentos en las pr\u00f3ximas 4 d\u00e9cadas que en los anteriores 8.000 a\u00f1os. Existen retos importantes, como los climatol\u00f3gicos o la demanda procedente de la creciente clase media de los mercados emergentes.  <\/p>\n\n\n\n

Nuclear \/ renovables: tem\u00e1tica vinculada al compromiso de apostar por energ\u00edas respetuosas con el medio ambiente.  <\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Gold (oro) \/ metales \/ minerales: el oro es tradicionalmente considerado como activo refugio, mientras que el uso de ciertos minerales se ha intensificado (ej, para el veh\u00edculo el\u00e9ctrico se requiere seis veces m\u00e1s componentes minerales que para el coche tradicional.   <\/p>\n\n\n\n

El uso intensivo de minerales requerido para las bater\u00edas podr\u00eda multiplicar por 40 la actual demanda de litio de aqu\u00ed a 2040. <\/p>\n\n\n\n

B – Segundo escenario: feo  <\/h2>\n\n\n\n

El escenario \u2018feo\u2019 se basa en el riesgo de que las presiones inflacionistas no sean transitorias, sino que perduren en el tiemp<\/strong>o<\/strong>. Es f\u00e1cil defender esta hip\u00f3tesis, porque se desconoce c\u00f3mo va a ser la evoluci\u00f3n del coronavirus, su futuro impacto en las cadenas de distribuci\u00f3n y si generar\u00e1 o no nuevas restricciones. Si la crisis energ\u00e9tica se alarga y los problemas de suministro no se resuelven pronto, 2022 podr\u00eda ser un a\u00f1o donde no se produzca la tan ansiada reversi\u00f3n de las presiones inflacionistas.   <\/p>\n\n\n\n

Con el actual nivel de endeudamiento en el mundo, que afecta a gobiernos, empresas y particulares, en el momento que comience a encarecerse el coste del dinero y a restringirse la liquidez en el sistema, los efectos negativos llegar\u00e1n en cascada.  <\/p>\n\n\n\n

Bajo la premisa de que la prioridad es luchar contra la inflaci\u00f3n, la retirada de est\u00edmulo monetario se acelerar\u00eda. En este entorno, el mercado comenzar\u00eda a poner en precio subidas de tasas de inter\u00e9s que antes eran impensables. El aumento de la prima de riesgo provocar\u00eda las primeras correcciones severas en la bolsa y en el mercado de cr\u00e9dito. Adem\u00e1s, el incremento del coste de financiaci\u00f3n provocar\u00eda un cambio de rumbo en el mercado inmobiliario.  <\/p>\n\n\n\n

La euforia compradora que hemos vivido a lo largo de los \u00faltimos a\u00f1os, y muy en especial desde marzo de 2020, es probable que d\u00e9 paso al p\u00e1nico vendedor<\/strong>. A eso hay que a\u00f1adirle el hecho de que las compras de bolsa en 2021 han sido igual a la suma de compras de los \u00faltimos 19 a\u00f1os juntos. Dicho de otro modo: el inversor particular o minorista finalmente se ha lanzado a comprar renta variable este a\u00f1o como no lo ha hecho nunca.  <\/p>\n\n\n\n

Recomendaciones de inversi\u00f3n: <\/u><\/strong> <\/u><\/strong><\/h3>\n\n\n\n

En este contexto y con tipos al 0%, el movimiento natural del inversor (que consist\u00eda en refugiarse en alg\u00fan producto de renta fija cuando percib\u00eda un cambio de tendencia en la renta variable) ahora no es posible. A su vez, posibles subidas de tasas de inter\u00e9s provocar\u00e1n ca\u00eddas en los precios de los bonos, del mismo modo que la retirada de los Bancos Centrales como principales compradores de deuda complicar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s la situaci\u00f3n.  <\/p>\n\n\n\n

Por ello, ser\u00eda conveniente:  <\/p>\n\n\n\n

– Alejarse todo lo posible de inversiones en deuda de baja calidad crediticia, como es el caso de \u201chigh yield\u201d o \u201cbonos basura\u201d.  <\/p>\n\n\n\n

– Mantener la preferencia por sectores defensivos y value, frente a c\u00edclicos y growth. Es el caso de los sectores de salud, el\u00e9ctrico, consumo b\u00e1sico y alimentaci\u00f3n. El sector bancario tambi\u00e9n puede actuar como refugio, ya que las subidas de tipos incrementan su margen de intermediaci\u00f3n y, por tanto, sus beneficios.  <\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

– Evitar el NASDAQ 100 y el S&P 500 por el peso de las FAANG, mientras que puede resultar interesante posicionarse en selectivos de Hong Kong y China.  <\/p>\n\n\n\n

C – Tercer escenario: malo <\/strong> <\/p>\n\n\n\n

Vendr\u00eda marcado por la realidad geopol\u00edtica y las luchas de poder regional, as\u00ed como su implicaci\u00f3n en las materias primas y energ\u00e9ticas. Este escenario se fundamenta en:  <\/p>\n\n\n\n

– Las tensiones entre EEUU y China ir\u00edan en aumento y desembocar\u00edan en una nueva guerra fr\u00eda con un eje central sobre la independencia de Hong Kong y Taiw\u00e1n, por un lado, y los derechos humanos, por otro.  <\/p>\n\n\n\n

– Rusia aprovechar\u00eda su posici\u00f3n de fuerza en la crisis energ\u00e9tica e invadir\u00eda Ucrania.   <\/p>\n\n\n\n

– La crisis energ\u00e9tica se extender\u00eda por el mundo ante el miedo al desabastecimiento.  <\/p>\n\n\n\n

– EEUU se enfrentar\u00eda a una situaci\u00f3n muy complicada, al mantener simult\u00e1neamente disputas geopol\u00edticas contra China y Rusia.  <\/p>\n\n\n\n

– Esta situaci\u00f3n provocar\u00eda que las econom\u00edas entrasen en fase de estanflaci\u00f3n, contra la que los bancos centrales se encontrar\u00edan impotentes.  <\/p>\n\n\n\n

– Las presiones inflacionistas no remitir\u00edan, lo que unido a la desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica (estanflaci\u00f3n) provocar\u00eda una inestabilidad social sin precedentes y la proliferaci\u00f3n de partidos pol\u00edticos extremistas cada vez con m\u00e1s peso en los gobiernos.  <\/p>\n\n\n\n

– Nadie asumir\u00eda su cuota de error y todos buscar\u00edan un culpable, lo que tensar\u00eda las relaciones internacionales.  <\/p>\n\n\n\n

Es un escenario en el que bastar\u00eda con que la situaci\u00f3n actual pase a un nivel de amenazas m\u00e1s contundentes, escaramuzas en las fronteras de aquellas regiones donde hay discrepancias territoriales, imposici\u00f3n de fuertes represalias econ\u00f3micas, cambio hacia un mayor proteccionismo econ\u00f3mico, aplicaci\u00f3n de nuevas sanciones o aranceles, por poner algunos ejemplos.   <\/p>\n\n\n\n

En el caso de materializarse este escenario, la crisis energ\u00e9tica se extender\u00eda en tiempo y magnitud, las presiones inflacionistas no remitir\u00edan porque el comercio mundial se ver\u00eda negativamente afectado, se registrar\u00edan menores tasas de crecimiento y con un nivel de endeudamiento mundial sin precedentes.  <\/p>\n\n\n\n

La incertidumbre sobre el futuro provocar\u00eda una subida vertiginosa de la prima de riesgo, y todo ello har\u00eda inviable mantener la tendencia existente en las bolsas, desencadenando un cambio de tendencia que se retroalimentar\u00eda en un mercado de cr\u00e9dito artificialmente manipulado por los bancos centrales.  <\/p>\n\n\n\n

Recomendaciones de inversi\u00f3n: <\/u><\/strong> <\/p>\n\n\n\n

Este escenario merece un doble an\u00e1lisis ya que, dependiendo de la intensidad y evoluci\u00f3n de los acontecimientos, las repercusiones finales ser\u00edan muy diferentes:  <\/p>\n\n\n\n

1 – Si finalmente se desarrolla este \u201cescenario malo\u201d s lo m\u00e1s probable es que veamos conflictos de baja intensidad y duraci\u00f3n, duras sanciones econ\u00f3micas, mayor proteccionismo econ\u00f3mico, etc. Se intensificar\u00eda la crisis energ\u00e9tica y las presiones inflacionistas no remitir\u00edan en el corto\/medio plazo porque el comercio mundial y la log\u00edstica de distribuci\u00f3n se ver\u00edan negativamente afectadas.  <\/p>\n\n\n\n

La cartera de inversi\u00f3n que consideramos m\u00e1s razonable no se diferenciar\u00eda mucho de aquella que hemos seleccionado para el \u201centorno feo\u201d.   <\/p>\n\n\n\n

2 – Sin embargo, si se desarrollase este \u201cescenario malo\u201d en su peor vertiente, es decir, con conflictos b\u00e9licos a gran escala, entonces entrar\u00edamos en una situaci\u00f3n nueva y desconocida para la mayor\u00eda de los inversores.   <\/p>\n\n\n\n

En este improbable escenario, las bolsas sufrir\u00edan ca\u00eddas significativas. Teniendo en cuenta que, ante situaciones similares durante las \u00faltimas d\u00e9cadas, las correcciones menores fueron del 25%, y teniendo en cuenta la dimensi\u00f3n de la burbuja actual, las correcciones podr\u00edan ser del entorno del 50%, algo similar a lo que tuvo lugar durante la crisis financiera del 2008 y tras el colapso de la burbuja.   <\/p>\n\n\n\n

Pero a diferencia de lo que ocurri\u00f3 en esas dos \u00faltimas ocasiones, en este entorno la velocidad del ajuste ser\u00eda mayor.   <\/p>\n\n\n\n

Sobre ponderar\u00edamos los sectores defensivos e incluir\u00edamos el sector armament\u00edstico dentro de nuestra cartera.   <\/p>\n\n\n\n

Y como activo refugio escoger\u00edamos los metales preciosos, en particular, el oro.  <\/p>\n\n\n\n

Los precios de los alimentos en todo el mundo est\u00e1n en m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, en medio de la escasez debido a la guerra de Ucrania. La energ\u00eda nuclear est\u00e1 lista para un regreso, declaran.   <\/p>\n\n\n\n

Y el oro es ahora el activo preferido de los bancos centrales gracias a la geopol\u00edtica.  <\/p>\n\n\n\n

A pesar de los retos y la incertidumbre a corto plazo, nos encontramos en un entorno de transformaci\u00f3n sin precedentes.   <\/p>\n\n\n\n

Creemos que hay oportunidades para que los inversores inviertan en el lado correcto del cambio, apoyando a las empresas que hacen lo correcto o a las que est\u00e1n en transici\u00f3n.   <\/p>\n\n\n\n

Estas tendencias podr\u00edan dar forma a la pr\u00f3xima d\u00e9cada y determinar d\u00f3nde se pueden encontrar rendimientos incrementales.  <\/p>\n\n\n\n

Para Am\u00e9rica Latina y el Caribe, una reducci\u00f3n en el crecimiento aumentar\u00eda el grado de conflictividad social en la regi\u00f3n, sobre todo si consideramos que se han visto repetidas manifestaciones, incluso violentas, en pa\u00edses como Bolivia, Colombia o Per\u00fa.   <\/p>\n\n\n\n

Otra implicaci\u00f3n para la regi\u00f3n derivada de un crecimiento econ\u00f3mico insuficiente, es el creciente traslado de la competencia global por el poder al hemisferio occidental.   <\/p>\n\n\n\n

Espec\u00edficamente, ser\u00e1 de inter\u00e9s analizar la creciente presencia de China en el hemisferio, sobre todo a trav\u00e9s de cooperaci\u00f3n econ\u00f3mica a pa\u00edses latinoamericanos.  <\/p>\n\n\n\n

\u201cIndudablemente, estamos frente a un nuevo dilema civilizatorio con significativas consecuencias geopol\u00edticas en el mundo, y por su supuesto, para Am\u00e9rica Latina.\u201d<\/em><\/strong> <\/em><\/strong> <\/p>\n\n\n\n

Araceli Aguilar Salgado Periodista, Abogada, Ingeniera, Escritora, Presidenta del Congreso Hispanoamericano de Prensa, Analista y comentarista mexicana, del Estado de Guerrero, M\u00e9xico. E-Mail: <\/strong>periodistaaaguilar@gmail.com<\/a><\/strong> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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