\u00bfQue pasara con el d\u00f3lar en RD al bajar los intereses en la Banca?<\/p>\n
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\u00bfBajara el d\u00f3lar?<\/p>\n
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En Diciembre, quiz\u00e1s.<\/p>\n
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Autor Johnny S\u00e1nchez. Economista.<\/p>\n
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Flotaci\u00f3n, inflaci\u00f3n y tasas de inter\u00e9s. 1ra lecci\u00f3n<\/p>\n
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La flotaci\u00f3n cambiaria, por definici\u00f3n, exige que las fuerzas del mercado \u2013y no el Banco Central- determinen el tipo de cambio. Hoy al 35.55<\/p>\n
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Si el Banco Central no interviene en el mercado, no hay aumentos ni disminuciones de la emisi\u00f3n monetaria por la compra o venta de divisas.
\n
\n Al no haber aumentos ni disminuciones en la oferta monetaria por razones cambiarias, no hay interferencia en la cantidad de liquidez de la econom\u00eda.
\n
\n El Banco puede as\u00ed programar sin ninguna interferencia su expansi\u00f3n monetaria, lanzando exactamente la cantidad de dinero que requiere la expansi\u00f3n real del PIB.
\n
\n El Banco Central en esas circunstancias retoma el control de su pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
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Si desea controlar efectivamente la inflaci\u00f3n, aumentar\u00e1 la emisi\u00f3n en un porcentaje compatible con la expansi\u00f3n de la econom\u00eda.
\n
\n En esa tesitura, no habr\u00eda un exceso (ni defecto) de liquidez, y los precios evolucionar\u00edan conforme a lo programado por el Banco Central.<\/p>\n
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Si la inflaci\u00f3n baja por lo mencionado en el punto anterior, las tasas de inter\u00e9s (nominales) tender\u00edan a bajar.
\n Te\u00f3ricamente, el Banco Central no estar\u00eda interfiriendo en el nivel de tasas de inter\u00e9s, pues la cantidad de dinero lanzada ser\u00eda neutra con respecto a la evoluci\u00f3n del PIB.<\/p>\n
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Y si no hay exceso de liquidez ni de inflaci\u00f3n, y las tasas de inter\u00e9s convergen con las prevalecientes en el mercado internacional, tambi\u00e9n tender\u00eda a haber mayor estabilidad cambiaria.
\n
\n Recu\u00e9rdese que uno de los factores que m\u00e1s incide en la devaluaci\u00f3n es una mayor inflaci\u00f3n interna comparada con la de los socios comerciales.<\/p>\n
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Por esa raz\u00f3n es que, desde mi punto de vista, la flotaci\u00f3n permitir\u00eda lograr simult\u00e1neamente los objetivos de estabilidad de precios y tipo de cambio, y bajas tasas de inter\u00e9s.
\n
\n Y eso ser\u00eda aqu\u00ed y en cualquier otro pa\u00eds.<\/p>\n
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Dicho lo anterior, hay que calificar las circunstancias en las que se producir\u00eda esa pregonada estabilidad.<\/p>\n
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Si, por ejemplo, la autoridad monetaria consintiera una mayor emisi\u00f3n (y cr\u00e9dito) del que requiere el crecimiento de la econom\u00eda para lubricar adecuadamente la expansi\u00f3n de la producci\u00f3n, entonces comenzar\u00eda el ciclo inflacionario y un r\u00e9gimen de flotaci\u00f3n lo reflejar\u00eda ajustando el tipo de cambio hacia arriba.<\/p>\n
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Similarmente, si el gasto p\u00fablico se expande y afecta la demanda agregada (sin subir impuestos, por ejemplo), tambi\u00e9n un r\u00e9gimen de flotaci\u00f3n monetaria reflejar\u00eda ese desequilibrio macroecon\u00f3mico ocasionado por una pol\u00edtica fiscal expansiva.<\/p>\n
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En otras palabras, la flotaci\u00f3n no es garant\u00eda de estabilidad, sino la pol\u00edtica monetaria del Banco Central y tambi\u00e9n la pol\u00edtica fiscal del Gobierno.
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\n Note esto:
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\n La nueva forma de inflaci\u00f3n soterrada. Todo esta bajando de precios porque los productos se achican en RD, reducen su cantidad y peso, aunque a veces no lo note el comprador. Pan, pl\u00e1tano y papa son m\u00e1s chiquitos y bajan de precio.
\n
\n Por eso estamos en el 4.52% de inflaci\u00f3n.<\/p>\n
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En definitiva, se trata de un aumento de precios casi imperceptible, un modo de inflaci\u00f3n oculta que no reporta Bancentral, pero los independientes, si.<\/p>\n
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