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El Gobierno gast\u00f3 21.6% m\u00e1s en pago de salarios y 97% de pr\u00e9stamos son al Gobierno, mientras que apenas un 3% van al sector privado.<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n No hay una instituci\u00f3n, grupo de acreedores o inversor que tenga en su poder tanta deuda p\u00fablica como los organismos estatales y aut\u00e1rquicos en RD.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Los t\u00edtulos del Tesoro, letras y certificados llegaron ya a casi todos los rincones del sector p\u00fablico y privado, desde la ASOCIACIONES, Bancos, las AFP y el Banco Central hasta fondos fiduciarios y empresas estatales semi aut\u00f3nomas u autarqu\u00edas que manejan sus presupuestos y ayuntamientos boyantes en cuentas por cobrar.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Entre todos, ya poseen alrededor de un tercio de la deuda p\u00fablica total.<\/span><\/p>\n El n\u00famero fino es una inc\u00f3gnita.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Las \u00faltimas cifras de la deuda son de fines de 2008, y no se conocen todav\u00eda todas las colocaciones de t\u00edtulos realizadas este a\u00f1o. De hecho, s\u00f3lo en estas semanas se difundieron las \u00faltimas operaciones del a\u00f1o anterior.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Fuentes oficiales afirman que la deuda en manos de organismos p\u00fablicos es inferior a los $75.000 millones. (No validado aun)<\/span><\/p>\n<\/p>\n La operaci\u00f3n funciona as\u00ed: si el Tesoro desea hacerse de los excedentes de, por ejemplo, la Loter\u00eda Nacional, pues simplemente lo comunica a Loter\u00eda y a cambio le entrega una letra, es decir, deuda en papel.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Es as\u00ed como la aspiradora oficial obtiene los recursos necesarios para cubrir todos los gastos, incluidos los vinculados a la deuda que est\u00e1 \u00abfuera del Estado\u00bb.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Esta estrategia, que los economistas llaman en t\u00e9rminos llanos \u00abraspar la olla\u00bb, se profundiz\u00f3 a fines del a\u00f1o anterior, le brinda al Gobierno algunos beneficios en cuanto al manejo de la caja, pero conlleva no pocos riesgos.<\/span><\/p>\n<\/p>\n As\u00ed, el Banco Central y entidades semi estatales se convirtieron en los principales acreedores \u00abestatales\u00bb del Tesoro, pero no en los \u00fanicos.<\/span><\/p>\n<\/p>\n En t\u00e9rminos estrictamente contables, que el Estado se deba a s\u00ed mismo depara algunos beneficios: lo que se paga por una ventanilla se cobra por la otra.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Y refinanciar vencimientos es claramente m\u00e1s sencillo. \u00abAhora hay que mirar la deuda neta, que son unos, muchos millones de pesos…<\/span><\/p>\n<\/p>\n \u00abPueden haber complicaciones en la medida en que alg\u00fan organismo necesite la plata que le prest\u00f3 al Tesoro, y el Tesoro no la tenga. ?Ese es el riesgo. Dijo el economista JOHNNY SANCHEZ en entrevista v\u00eda tel\u00e9fono desde EUA?.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Pocos creen que un eventual problema de caja en la Loter\u00eda Nacional genere un problema serio, m\u00e1s all\u00e1 de la furia de los afortunados ganadores que quiz\u00e1 cobren su premio en un bono, y una parte en efectivo.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Pero cuando la discusi\u00f3n gira hacia el pago de las jubilaciones futuras; el esquema es as\u00ed:<\/span><\/p>\n Hacerse de ese dinero de jubilaciones a cambio de deuda, el Tesoro pagara tasas de inter\u00e9s similar o superior a la inflaci\u00f3n, por lo menos la que marcan los estudios del BCRD.<\/span><\/p>\n<\/p>\n En otras palabras, lic\u00faa en t\u00e9rminos reales el patrimonio de esos organismos.<\/span><\/p>\n Basta ver el detalle de las \u00faltimas Letras que coloc\u00f3 Econom\u00eda dentro del sector p\u00fablico el a\u00f1o anterior: el Tesoro pag\u00f3 tasas de inter\u00e9s anuales inferiores al 12,8% anual en pesos.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Hubo 39 colocaciones, que involucraron a 14 organismos p\u00fablicos.<\/span><\/p>\n El Tesoro emiti\u00f3 deuda, en pesos y en d\u00f3lares, sin contar los adelantos transitorios del Banco Central.<\/span><\/p>\n De ese monto casi el 50%, fueron colocaciones de Letras del Tesoro en forma directa en alg\u00fan ente p\u00fablico. El Tesoro captura esos fondos y coloca Letras.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Plan genial. No critico la forma se hace en todos lados, pero las explico con palabras de a centavo para un publico que no entiende debitos y cr\u00e9ditos en cuentas de orden.<\/span><\/p>\n Johnnysanchez1147@yahoo.com Exclusivo lunes 4 de mayo del 2009, actualizado 8:41 AM<\/span><\/p>\n El Gobierno gast\u00f3 21.6% m\u00e1s en pago de salarios y 97% de pr\u00e9stamos son al Gobierno, mientras que apenas un 3% van al sector privado. No hay una instituci\u00f3n, grupo de acreedores o inversor que tenga en su poder tanta deuda p\u00fablica como los organismos estatales y aut\u00e1rquicos en RD. 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