El Banco Central, en inter\u00e9s de edificar a los agentes econ\u00f3micos y al p\u00fablico en general, ha estimado pertinente compartir algunas reflexiones en torno a los planteamientos sobre el desempe\u00f1o de la econom\u00eda dominicana, formulados por el presidente del Consejo Nacional de la Empresa Privada (CONEP) Lisandro Macarrulla, rese\u00f1ados en la prensa nacional el pasado martes 5 de mayo de 2009.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Es oportuno recordar que durante el primer semestre de 2008, el entorno internacional prevaleciente estaba caracterizado por un alza hist\u00f3rica de los precios del petr\u00f3leo, de los alimentos (sorgo, ma\u00edz, trigo y soya) y de las materias primas, particularmente del acero. En el plano dom\u00e9stico, la econom\u00eda dominicana se encontraba al borde del sobrecalentamiento en un periodo pre-electoral, con un crecimiento interanual del cr\u00e9dito bancario al sector privado en moneda nacional superior al 30%, reflejado en un significativo aumento de la demanda interna. Estos factores externos e internos provocaron fuertes presiones inflacionarias y un deterioro de la cuenta corriente de la balanza de pagos. <\/span><\/p>\n<\/p>\n Para contrarrestar esta situaci\u00f3n, desde principios de 2008 el Banco Central tom\u00f3 medidas previsoras y necesarias para preservar la estabilidad macroecon\u00f3mica, c\u00f3nsonas con las adoptadas por otros bancos centrales de la regi\u00f3n. Los resultados de estas medidas lograron moderar los efectos de la situaci\u00f3n externa sobre la econom\u00eda dominicana, los cuales fueron reconocidos por organismos internacionales, particularmente por el Fondo Monetario Internacional, calificando la pol\u00edtica monetaria adoptada, como ?prudente y oportuna?.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Vale la pena recordar, que la referida situaci\u00f3n de exceso de cr\u00e9dito bancario al sector privado, d\u00e9ficit de las cuentas externas y creciente demanda interna fue reconocida posteriormente por el propio CONEP en un documento p\u00fablico, en el cual alertaba sobre la necesidad de la adopci\u00f3n de medidas que evitaran caer en una situaci\u00f3n de p\u00e9rdida de la estabilidad macroecon\u00f3mica. Por esta raz\u00f3n, nos llama poderosamente la atenci\u00f3n que en estos momentos el se\u00f1or Macarrulla cuestione las medidas restrictivas adoptadas por las autoridades monetarias meses atr\u00e1s, cuando ese grupo empresarial las hab\u00eda apoyado, atendiendo a lo que requer\u00edan las condiciones imperantes derivadas de la crisis financiera internacional y que fueron adoptadas por el resto de los bancos centrales de las econom\u00edas emergentes.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Durante los primeros meses de 2009 la profundizaci\u00f3n de la crisis financiera internacional ha provocado a nivel mundial una situaci\u00f3n diametralmente contraria a la verificada en el a\u00f1o 2008. En contraste con el pasado a\u00f1o, se verifica una fuerte ca\u00edda en el consumo, la inversi\u00f3n y el empleo a lo interno de todas las econom\u00edas del mundo, todo lo cual ha presionado a la baja los precios de los bienes primarios, particularmente el petr\u00f3leo, lo que ha generado un proceso deflacionario y de desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica global.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Previendo los efectos de este desfavorable contexto internacional sobre la econom\u00eda dominicana, las autoridades monetarias han aplicado medidas contra-c\u00edclicas de pol\u00edtica monetaria desde diciembre de 2008, para propiciar una disminuci\u00f3n de las tasas de inter\u00e9s del mercado y aumentar el cr\u00e9dito bancario, a fin de estimular la demanda interna y contrarrestar la ca\u00edda de la demanda externa por bienes y servicios. Es pertinente destacar que la disminuci\u00f3n esperada en los ingresos por turismo, remesas y exportaciones ser\u00e1 m\u00e1s que compensada por la reducci\u00f3n de la factura petrolera. En adici\u00f3n, el pa\u00eds recibir\u00e1 desembolsos de pr\u00e9stamos multilaterales y bilaterales superiores a US$1,800 millones y flujos de inversi\u00f3n extranjera directa que superar\u00edan los US$2,000 millones.<\/span><\/p>\n<\/p>\n En efecto, desde enero de 2009 el Banco Central ha reducido gradualmente su tasa de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria (overnight) en 4.5 puntos porcentuales situ\u00e1ndola en 5%, disminuyendo tambi\u00e9n su tasa lombarda en 5.5 puntos porcentuales hasta llegar a 10.5%. Luego de Chile, esta ha sido la reducci\u00f3n de tasa de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria m\u00e1s agresiva de toda Am\u00e9rica Latina en lo que va de a\u00f1o, cuando pr\u00e1cticamente todos los bancos centrales de la regi\u00f3n han disminuido dichas tasas. <\/span><\/p>\n<\/p>\n En adici\u00f3n, la Junta Monetaria autoriz\u00f3 al Banco Central a liberar fondos del encaje legal para ser canalizados a los sectores: construcci\u00f3n, agropecuaria, manufactura local y las PYMES a trav\u00e9s de la banca hasta un monto de RD$7,500 millones, conscientes del efecto multiplicador de estos sectores en el crecimiento econ\u00f3mico y en la generaci\u00f3n de empleos. Adicionalmente, las autoridades monetarias liberaron hasta un monto de RD$3,000 millones para la adquisici\u00f3n de t\u00edtulos p\u00fablicos. Ambas medidas, pusieron a disposici\u00f3n de la econom\u00eda un monto consolidado de RD$10,500 millones.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Contrario a lo se\u00f1alado por el CONEP sobre la ?urgencia de bajar las tasas de inter\u00e9s, aumentar el cr\u00e9dito y dinamizar el crecimiento econ\u00f3mico?, es oportuno destacar que las medidas antes citadas ya han comenzado a surtir efecto. A la fecha se ha verificado una reducci\u00f3n acumulada respecto al mes de diciembre en la tasa de inter\u00e9s activa promedio ponderada de la banca m\u00faltiple de 5.02 puntos porcentuales, que han generado en el mes de abril un aumento del cr\u00e9dito al sector privado en moneda nacional del sistema financiero superior a los RD$2,000 millones, tal y como se esperaba. <\/span><\/p>\n<\/p>\n Esto es una clara se\u00f1al de la reversi\u00f3n de la tendencia decreciente de la actividad crediticia que necesariamente redundar\u00e1 en un repunte de la actividad econ\u00f3mica. De manera que rechazamos de plano los comentarios del Presidente del CONEP sobre este particular. Sin dejar de reconocer que el sector productivo dominicano, al igual que en todos los pa\u00edses del mundo, est\u00e1 enfrentando una desaceleraci\u00f3n de su ritmo de crecimiento econ\u00f3mico, con el agravante de que en algunos pa\u00edses tambi\u00e9n se ha perdido la estabilidad macroecon\u00f3mica y se han producido fuertes devaluaciones, diferente a lo que sucede en nuestra econom\u00eda.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Lo anterior evidencia que las autoridades econ\u00f3micas han jugado su rol dando las se\u00f1ales de baja de tasa de inter\u00e9s al sistema financiero para reactivar el cr\u00e9dito bancario e incentivar el crecimiento econ\u00f3mico. Por tanto si bien es cierto que el sistema financiero tiene disponible en el Banco Central unos RD$20,000 millones, como excedente de liquidez, no es menos cierto que es al sector privado a quien le corresponde jugar un papel m\u00e1s activo utilizando estos recursos para financiar sus actividades productivas. En ese sentido, en una reuni\u00f3n sostenida en este Banco Central con los principales ejecutivos de la banca m\u00faltiple se pudo constatar su optimismo sobre la din\u00e1mica de cr\u00e9dito evidenciada en el mes de abril y su disposici\u00f3n de identificar proyectos para continuar canalizando los recursos disponibles. Sobre este particular, nos complace el comentario del CONEP de que el sector empresarial ?est\u00e1 listo para mancomunar esfuerzos y as\u00ed romper el c\u00edrculo vicioso de baja actividad econ\u00f3mica y descenso del nivel de empleo?. Por tanto, las condiciones est\u00e1n dadas para que el sector privado lidere el proceso de reactivaci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica.<\/span><\/p>\n<\/p>\n En otro orden de ideas, entendemos que antes de juzgar el aumento del cr\u00e9dito del sector p\u00fablico, es mandatorio evaluar los factores que incidieron en dicho incremento, por ejemplo en lo que va de a\u00f1o se ha verificado una importante reducci\u00f3n en los ingresos fiscales, particularmente los provenientes del comercio exterior, adem\u00e1s de que se ha producido un rezago en los desembolsos de los pr\u00e9stamos externos concertados con los organismos financieros internacionales, contemplados en el presupuesto nacional. <\/span><\/p>\n<\/p>\n En torno a los comentarios relativos a la ca\u00edda en la producci\u00f3n y el empleo, es importante resaltar que si bien es cierto que las actividades vinculadas al sector externo exhiben un comportamiento acorde con el desfavorable entorno internacional, cifras preliminares indican que los resultados del crecimiento de la econom\u00eda dominicana para el trimestre enero-marzo 2009 fue de 1%, evidenciado el dinamismo de algunos sectores como el agropecuario que creci\u00f3 m\u00e1s de 9.9%, comunicaciones, financiero, y otros sectores de servicios que presentaron resultados positivos, lo que permite inferir que la demanda interna comienza a recuperarse, a tono con el aumento del cr\u00e9dito interno, antes citado.<\/span><\/p>\n<\/p>\n En lo relativo a la posibilidad de una nueva reforma tributaria, invitamos la atenci\u00f3n al hecho de que en el Acuerdo suscrito por las autoridades dominicanas y el FMI, denominado Acuerdo de Monitoreo Post Programa, conocido por el Directorio del FMI el mes de enero del presente a\u00f1o, no se contempl\u00f3 reforma tributaria alguna. <\/span><\/p>\n<\/p>\n Con relaci\u00f3n al comentario del CONEP, sobre ?la modificaci\u00f3n a la baja de las expectativas?, los resultados m\u00e1s recientes de las encuestas que levanta mensualmente el Banco Central sobre la opini\u00f3n empresarial del sector manufacturero y de las expectativas macroecon\u00f3micas aplicadas a analistas nacionales y extranjeros, revelan que los agentes econ\u00f3micos del sector privado mejoraron sus expectativas de crecimiento de la econom\u00eda y prev\u00e9n un mayor dinamismo en el desempe\u00f1o de sus actividades en lo adelante. En ese sentido, el ingreso en el corto plazo de US$300 millones de financiamiento del BID para dinamizar las actividades productivas del sector privado a trav\u00e9s de la banca m\u00faltiple, deber\u00e1 mejorar a\u00fan m\u00e1s las expectativas positivas de crecimiento econ\u00f3mico para el presente a\u00f1o. <\/span><\/p>\n<\/p>\n Entendemos que el impacto de la crisis econ\u00f3mica mundial sobre la econom\u00eda dominicana ha sido sorteado satisfactoriamente, ya que como en otras ocasiones adversas hemos podido salir airosos, con creatividad, optimismo y confiados en nuestras fortalezas. De ah\u00ed que coincidimos con el CONEP en la necesidad de propiciar un esfuerzo mancomunado del sector p\u00fablico y privado, ya que hoy m\u00e1s que nunca es necesario que ambos contribuyan a crear un ambiente propicio que genere expectativas positivas que favorezcan la inversi\u00f3n nacional y extranjera con miras a reactivar de la demanda interna.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Una vez m\u00e1s queremos reiterar que las autoridades econ\u00f3micas continuaran vigilantes del entorno externo e interno, comprometidas en preservar la estabilidad macroecon\u00f3mica del pa\u00eds.<\/span><\/p>\n El Banco Central, en inter\u00e9s de edificar a los agentes econ\u00f3micos y al p\u00fablico en general, ha estimado pertinente compartir algunas reflexiones en torno a los planteamientos sobre el desempe\u00f1o de la econom\u00eda dominicana, formulados por el presidente del Consejo Nacional de la Empresa Privada (CONEP) Lisandro Macarrulla, rese\u00f1ados en la prensa nacional el pasado […]<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-34807","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-opiniones"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/34807","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=34807"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/34807\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=34807"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=34807"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=34807"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}} 2009-05-06 13:59:46 <\/h6>\n
\n<\/body><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"