<\/p>\n\n\n\n
Santo Domingo, Rep\u00fablica Dominicana.<\/strong> El Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana (BCRD), en su reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria del mes de febrero de 2022, decidi\u00f3 mantener su tasa de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria en 5.00 % anual. De este modo, la tasa de la facilidad permanente de expansi\u00f3n de liquidez (Repos a 1 d\u00eda) permanece en 5.50 % anual y la tasa de dep\u00f3sitos remunerados (Overnight) en 4.50 % anual.<\/p>\n\n\n\n
En un comunicado de prensa explic\u00f3 que esta decisi\u00f3n se basa en una evaluaci\u00f3n exhaustiva del comportamiento de la econom\u00eda mundial, la notable persistencia de las presiones inflacionarias y la mayor incertidumbre internacional derivada del escalamiento de los conflictos geopol\u00edticos. En ese orden, la din\u00e1mica de los precios contin\u00faa siendo afectada por choques externos m\u00e1s permanentes de lo previsto, asociados a mayores precios del petr\u00f3leo y de otras materias primas importantes para la producci\u00f3n local, as\u00ed como al incremento en el costo global del transporte de contenedores y otras disrupciones en las cadenas de suministros.<\/strong><\/p>\n\n\n\n
En particular, la variaci\u00f3n mensual del \u00edndice de precios al consumidor (IPC) en enero de 2022 fue de 1.18 %, mientras que la inflaci\u00f3n interanual se ubic\u00f3 en 8.73 %. Por otro lado, la inflaci\u00f3n subyacente interanual, que excluye los componentes m\u00e1s vol\u00e1tiles de la canasta, alcanz\u00f3 7.0 % en enero, reflejando efectos de segunda vuelta en la producci\u00f3n asociados a choques de oferta. Hacia adelante, el sistema de pron\u00f3sticos del BCRD indica que, en un escenario activo de pol\u00edtica monetaria, la inflaci\u00f3n interanual converger\u00eda al rango meta de 4 % \u00b1 1 % durante el horizonte de pol\u00edtica monetaria, a un ritmo m\u00e1s lento de lo previsto originalmente.<\/p>\n\n\n\n
En este escenario, el Banco Central est\u00e1 implementando un plan de normalizaci\u00f3n monetaria con el prop\u00f3sito de contrarrestar los choques externos sobre los precios y contribuir a la convergencia de la inflaci\u00f3n al rango meta, en un contexto de alto dinamismo econ\u00f3mico. En ese sentido, el BCRD ha incrementado la tasa de pol\u00edtica monetaria en 200 puntos b\u00e1sicos desde noviembre de 2021, hasta situar la tasa de referencia en su nivel actual de 5.00 % anual, adelant\u00e1ndose a los aumentos esperados en las tasas de inter\u00e9s de las econom\u00edas avanzadas.<\/p>\n\n\n\n
Adicionalmente, el BCRD ha reducido de manera importante el excedente de liquidez del sistema financiero, especialmente a trav\u00e9s de operaciones de mercado abierto. Estas medidas han logrado acelerar el mecanismo de transmisi\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria, contribuyendo a un ajuste en las tasas de inter\u00e9s dom\u00e9sticas m\u00e1s r\u00e1pido de lo previsto y han propiciado una moderaci\u00f3n significativa en el crecimiento de los agregados monetarios. El Banco Central cuenta con las herramientas para facilitar la convergencia de la inflaci\u00f3n a la meta y contribuir al mantenimiento de la estabilidad macroecon\u00f3mica, encontr\u00e1ndose preparado para tomar medidas adicionales para el logro de sus objetivos, si fuese necesario.<\/p>\n\n\n\n
En el entorno internacional, recientemente se ha incrementado la incertidumbre relacionada al escalamiento de los conflictos geopol\u00edticos entre Rusia y Ucrania. En ese sentido, los pron\u00f3sticos de Consensus Forecasts<\/em> para el crecimiento mundial del presente a\u00f1o se mantienen revis\u00e1ndose a la baja, hasta ubicarlo en 4.0 %.<\/p>\n\n\n\n
En Estados Unidos de Am\u00e9rica, nuestro principal socio comercial, la econom\u00eda se expandi\u00f3 en 5.7 % en el a\u00f1o 2021, mientras que las perspectivas de crecimiento para este a\u00f1o se moderan a 3.7 %, seg\u00fan Consensus<\/em>. Por otro lado, la inflaci\u00f3n en ese pa\u00eds alcanz\u00f3 7.5 % en enero, su nivel m\u00e1s alto en cuatro d\u00e9cadas y m\u00e1s de tres veces por encima de su meta de 2.0 %. En este contexto, la Reserva Federal en su m\u00e1s reciente reuni\u00f3n indic\u00f3 que finalizar\u00eda su programa de compra mensual de activos financieros y se prev\u00e9 que inicie en su reuni\u00f3n del mes de marzo un proceso de varios incrementos en su tasa de fondos federales para enfrentar las presiones inflacionarias.<\/p>\n\n\n\n
Por otro lado, la actividad econ\u00f3mica en la Zona Euro se expandi\u00f3 en 5.2 % en 2021 y se proyecta un crecimiento de 3.9 % en 2022, seg\u00fan Consensus<\/em>. Mientras, la inflaci\u00f3n interanual se situ\u00f3 en 5.1 % en el mes de enero, la m\u00e1s alta en la historia de este bloque de pa\u00edses. Si bien la tasa de dep\u00f3sitos overnight permanece en -0.50 % anual, el Banco Central Europeo anunci\u00f3 que finalizar\u00eda en marzo de 2022 el programa de compra de activos financieros por la pandemia y se prev\u00e9n incrementos en la tasa de referencia durante el segundo semestre del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n
Para Am\u00e9rica Latina, las perspectivas apuntan a una expansi\u00f3n m\u00e1s moderada en 2022, estim\u00e1ndose que el crecimiento pasar\u00eda de 6.6 % en 2021 a 2.1 % en 2022, de acuerdo a Consensus<\/em>. Ante las elevadas presiones inflacionarias que enfrentan los pa\u00edses de la regi\u00f3n, casi todos los bancos centrales iniciaron en 2021 un ciclo de incrementos de sus tasas de referencia, como es el caso de Brasil (875 puntos b\u00e1sicos), Chile (500 puntos b\u00e1sicos), Paraguay (500 puntos b\u00e1sicos), Argentina (450 puntos b\u00e1sicos), Per\u00fa (325 puntos b\u00e1sicos), Uruguay (275 puntos b\u00e1sicos), Colombia (225 puntos b\u00e1sicos), M\u00e9xico (175 puntos b\u00e1sicos) y Costa Rica (100 puntos b\u00e1sicos).<\/p>\n\n\n\n
Con relaci\u00f3n a las materias primas, el precio del barril del petr\u00f3leo intermedio de Texas (WTI) ha registrado incrementos importantes en los \u00faltimos d\u00edas del mes, al pasar de un promedio de US$83 durante enero de 2022 a cotizarse por encima de US$95 por barril al cierre de febrero, reflejando el panorama internacional m\u00e1s convulso y las limitaciones en la producci\u00f3n mundial del crudo. De igual forma, los precios internacionales de bienes primarios alimenticios, como ma\u00edz, trigo y soya, han vuelto a aumentar durante los meses recientes. En tanto, el precio del oro se ha incrementado hasta situarse en torno a los US$1,900 por onza troy, al ser utilizado como reserva de valor en un escenario de mayor incertidumbre.<\/p>\n\n\n\n
En el entorno dom\u00e9stico, el proceso de recuperaci\u00f3n de la demanda agregada se ha afianzado, resalt\u00e1ndose el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) real durante el a\u00f1o 2021 de 12.3 %, equivalente a una expansi\u00f3n de 4.7 % con relaci\u00f3n al a\u00f1o 2019, siendo el crecimiento m\u00e1s alto de Am\u00e9rica Latina cuando se compara con el per\u00edodo de la pre-pandemia, seg\u00fan las estimaciones del FMI. El impulso de la econom<\/strong>\u00eda dominicana se ha mantenido, al registrarse una expansi\u00f3n interanual en el \u00cdndice Mensual de la Actividad Econ\u00f3mica (IMAE) de 6.3 % durante enero de 2022<\/strong>, en l\u00ednea con el crecimiento proyectado para el cierre del presente a\u00f1o en torno a 5.5 % – 6.0 %, ligeramente por encima de su crecimiento potencial. Estas perspectivas positivas para la econom\u00eda dominicana est\u00e1n apoyadas en el impulso de la demanda interna, la recuperaci\u00f3n del turismo y el buen desempe\u00f1o del resto de actividades generadoras de divisas.<\/p>\n\n\n\n
Asimismo, el cr\u00e9dito al sector privado en moneda nacional mantiene su dinamismo al expandirse de forma interanual en torno a 12 % en el mes de febrero, especialmente a trav\u00e9s del financiamiento para adquisici\u00f3n de viviendas, as\u00ed como a los sectores agropecuario, manufactura, comercio y construcci\u00f3n. Por otro lado, se destaca el proceso de consolidaci\u00f3n de las finanzas p\u00fablicas durante el a\u00f1o 2021 y las mayores recaudaciones con relaci\u00f3n a lo estimado; que han otorgado el espacio necesario para la reactivaci\u00f3n del gasto de capital y para aplicar medidas orientadas a mitigar el impacto de los mayores precios de los commodities<\/em> sobre la producci\u00f3n nacional y los hogares, especialmente los m\u00e1s vulnerables.<\/p>\n\n\n\n
En el sector externo, contin\u00faa el buen desempe\u00f1o de las exportaciones y la inversi\u00f3n extranjera directa; as\u00ed como de las remesas, las cuales alcanzaron US$759.3 millones en enero y se estima que superar\u00edan nueva vez los US$700 millones en el mes de febrero, por encima del promedio pre-pandemia. Las reservas internacionales se mantienen en niveles hist\u00f3ricamente altos, en torno a los US$ 14,800 millones, equivalentes a 14.9 % del PIB y 7.2 meses de importaciones, superando las m\u00e9tricas recomendadas por el FMI. Estos factores han favorecido la estabilidad relativa del tipo de cambio, reflejada en una apreciaci\u00f3n interanual superior al 5 % al cierre de febrero que, junto a las medidas adoptadas para la normalizaci\u00f3n monetaria, contribuir\u00eda a contrarrestar las presiones inflacionarias de origen externo.<\/p>\n\n\n\n
El Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana reafirma su compromiso de conducir la pol\u00edtica monetaria hacia el logro de su meta de inflaci\u00f3n y el buen funcionamiento de los sistemas financiero y de pagos. En ese sentido, se mantendr\u00e1 dando especial seguimiento al entorno macroecon\u00f3mico y a la evoluci\u00f3n de las presiones inflacionarias, con el prop\u00f3sito de adoptar medidas adicionales ante factores que puedan poner en riesgo la estabilidad de precios.<\/p>\n\n\n\n