Se\u00f1ores periodistas, comunicadores, analistas y dem\u00e1s representantes de los medios de comunicaci\u00f3n radial, escrita y televisiva.<\/span><\/p>\n

Quiero darles nuevamente la m\u00e1s cordial bienvenida al Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana y agradecerles su disposici\u00f3n de participar en esta ya tradicional rueda de prensa para compartir los resultados del informe de la econom\u00eda enero-junio de 2008, la cual tuvo que ser suspendida la semana pasada debido a las desfavorables condiciones clim\u00e1ticas. \u00a0<\/p>\n

Perm\u00edtanme iniciar mi exposici\u00f3n coment\u00e1ndoles brevemente sobre la evoluci\u00f3n y desarrollos recientes del entorno internacional relevante para el pa\u00eds, para luego entrar en detalle sobre el desempe\u00f1o de los diversos sectores de la econom\u00eda dominicana. Con esto procuro sentar las bases de un intercambio de ideas y establecer un di\u00e1logo productivo derivado de las preguntas que surjan de mi exposici\u00f3n. Todo esto se enmarca en el inter\u00e9s de mantener debidamente informados a los agentes econ\u00f3micos y al p\u00fablico en general.<\/p>\n

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Entorno Internacional<\/strong>

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La econom\u00eda dominicana ha encarado condiciones externas desfavorables, principalmente durante el a\u00f1o 2007 y el primer semestre de 2008.<\/strong> Los precios del petr\u00f3leo, los alimentos, metales y otros bienes b\u00e1sicos y materias primas importadas han generado presiones inflacionarias en el plano dom\u00e9stico, que no s\u00f3lo han influido en el comportamiento de la cuenta corriente de la balanza de pagos, sino tambi\u00e9n en el resultado de las cuentas fiscales y los precios internos.

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Sin embargo, en el \u00faltimo mes, las variables que conforman el entorno externo relevante para la Rep\u00fablica Dominicana han experimentado un cambio de tendencia que, de mantenerse, favorecer\u00eda el desempe\u00f1o de nuestra econom\u00eda hacia el cierre de 2008:

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Los precios internacionales del petr\u00f3leo y otras materias primas muestran una tendencia a la baja,<\/strong> aunque todav\u00eda se mantiene en un nivel alto de precio con respecto al comportamiento del a\u00f1o pasado y sus niveles hist\u00f3ricos.

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En el periodo enero-junio 2008, la factura petrolera ascendi\u00f3 a US$2,349.2 millones, superior en US$944.6 millones, reflejando un notable crecimiento de 67.3% con respecto a igual per\u00edodo del pasado a\u00f1o como resultado de que durante 2007 el precio promedio fue de US$57.23\/ba y durante el presente la canasta de combustible relevante para el pa\u00eds fue de US$94.33\/ba.<\/strong>\u00a0\u00a0

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Recientemente, los precios internacionales del petr\u00f3leo han presentado una tendencia a la baja. Esto se verifica en que el pasado viernes 12 de septiembre, la cotizaci\u00f3n del crudo tipo West Texas cerr\u00f3 en US$101.18\/ba, despu\u00e9s de haber alcanzado su pico hist\u00f3rico de US$145.31\/ba el 3 de julio. De mantenerse este precio en una banda entre US$102.0\/ba y US$106.0\/ba, el ahorro en la factura petrolera ser\u00eda entre US$302 millones con un precio promedio de US$106\/ba y US$352 con un precio promedio de US$102\/ba. Esto mejorar\u00eda, en esa misma proporci\u00f3n, el balance de la cuenta corriente y, por v\u00eda de consecuencia, el resultado global de la balanza de pagos. <\/strong>

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Asimismo, la econom\u00eda estadounidense nuestro principal socio comercial, que hab\u00eda dado se\u00f1ales de desaceleraci\u00f3n y se proyectaba entrar\u00eda en una recesi\u00f3n, experiment\u00f3 una tasa de crecimiento interanual de 3.3% en el segundo trimestre de 2008, superando las expectativas de los analistas y las proyecciones de los organismo internacionales. Esta situaci\u00f3n mejora las perspectivas de nuestras cuentas externas.

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Igualmente, el d\u00f3lar se ha fortalecido con respecto al euro y otras monedas importantes como el yen y la libra esterlina<\/strong>. Esta apreciaci\u00f3n de la moneda estadounidense se debe a que las condiciones econ\u00f3micas en Europa y Asia se han deteriorado m\u00e1s que en los Estados Unidos. En adici\u00f3n, el diferencial de tasas de inter\u00e9s entre la econom\u00eda estadounidense y Europa desfavorece a la Zona Euro, a pesar de la reducci\u00f3n de tasas en Estados Unidos.\u00a0\u00a0

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El reciente fortalecimiento del d\u00f3lar estadounidense tambi\u00e9n ha contribuido a la reducci\u00f3n del precio del petr\u00f3leo en el mercado internacional.

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Por otro lado, no hay se\u00f1ales claras de que la crisis financiera iniciada en Estados Unidos, pueda superarse en este a\u00f1o. Sin embargo, analistas y organismos internacionales coinciden en que para el segundo semestre de 2009 la turbulencia en los mercados financieros internacionales podr\u00eda comenzar a desaparecer. No obstante, la actitud proactiva de las autoridades monetarias de los Estados Unidos al realizar importantes salvamentos a empresas l\u00edderes de garant\u00eda hipotecaria como Fannie Mae y Freddie Mac, y proveer m\u00e1s de US$1.5 trillones en facilidades de liquidez a las empresas afectadas, mejora las perspectivas en este sentido. <\/strong>

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Perm\u00edtanme en este punto pasar a revisar los resultados de los principales indicadores macroecon\u00f3micos correspondientes al per\u00edodo enero-junio de 2008.<\/li>\n
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COMPORTAMIENTO ECONOMIA DOMINICANA ENERO-JUNIO 2008<\/strong>

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La econom\u00eda dominicana durante el per\u00edodo enero-junio de 2008, medida a trav\u00e9s del Producto Interno Bruto (PIB) en t\u00e9rminos reales, base 1991, experiment\u00f3 un crecimiento de 7.5%, muy similar al registrado en el mismo per\u00edodo del a\u00f1o anterior (7.4%),<\/strong> sustentado b\u00e1sicamente en el notable aumento registrado desde el pasado a\u00f1o de la demanda interna, tal y como mencion\u00f3 en su discurso el Sr. Presidente Leonel Fern\u00e1ndez, el 16 de agosto, con incrementos en t\u00e9rminos reales del consumo (11.0%) y la inversi\u00f3n (15.7%).\u00a0

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A precios corrientes el PIB creci\u00f3 17.5%, acorde con el desempe\u00f1o en t\u00e9rminos reales y el nivel de inflaci\u00f3n promedio 12 meses. <\/li>\n
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La mayor\u00eda de las actividades econ\u00f3micas exhibieron un comportamiento positivo, destac\u00e1ndose la Intermediaci\u00f3n Financiera (19.0%), Comunicaciones (15.7%), Comercio (11.0 %), Energ\u00eda y Agua (11.2 %), Construcci\u00f3n (10.0%), Transporte y Almacenamiento (6.2%), Hoteles, Bares y Restaurantes (6.1%), Manufactura Local (4.9%),<\/strong> que comprende Elaboraci\u00f3n de Bebidas y Productos de Tabaco (14.1%), Fabricaci\u00f3n de Productos de la Refinaci\u00f3n de Petr\u00f3leo (12.9%), Elaboraci\u00f3n de Productos de Moliner\u00eda (4.2%), Elaboraci\u00f3n de Az\u00facar (1.0%) y Otras Industrias Manufactureras (3.9%); Alquiler de Viviendas (3.5%), Ense\u00f1anza (2.8%), Otras Actividades de Servicios (2.4%), Salud (1.5%) y Administraci\u00f3n P\u00fablica y Defensa (1.3%). En conjunto estas actividades representan el 80.0% del PIB.\u00a0 En sentido contrario, s\u00f3lo registraron desempe\u00f1os negativos la Agropecuaria (-5.6%), Explotaci\u00f3n de Minas y Canteras (-2.2%), y Zonas Francas (-1.9%).

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Vale destacar que este comportamiento de las zonas francas representa una notable mejor\u00eda si se compara con la ca\u00edda de -12.5% registrada en igual per\u00edodo del pasado a\u00f1o,<\/strong> ya que si bien es cierto que las exportaciones de confecciones de textiles cayeron en -20.3%, el resto de empresas de zonas francas aumentaron sus exportaciones en 9.4%, destac\u00e1ndose productos el\u00e9ctricos, art\u00edculos de joyer\u00eda y manufactura de tabaco, cuyas exportaciones aumentaron en 17.2%,\u00a0 17.3% y 16.2% respectivamente.
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Se espera que para el cierre del a\u00f1o 2008, a pesar de la desaceleraci\u00f3n de la demanda interna y los efectos rezagados de la desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica de los Estados Unidos, la econom\u00eda dominicana crecer\u00eda en un rango entre 5% y 6%.<\/li>\n
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Precios Internos <\/strong><\/p>\n
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En el primer semestre del a\u00f1o, la inflaci\u00f3n acumulada alcanz\u00f3 7.57%. Este resultado responde, principalmente, a la persistencia del shock de los precios del petr\u00f3leo influenciados por la depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar estadounidense en el mercado internacional con respecto al euro y a otras monedas, y a los incrementos de precios internacionales registrados en los alimentos b\u00e1sicos e insumos como trigo, ma\u00edz, soya, leche, aceites comestibles y agroqu\u00edmicos, los cuales repercutieron en los precios internos de la econom\u00eda<\/strong>.

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Los grupos de mayor incidencia en la inflaci\u00f3n de los primeros seis meses del a\u00f1o, fueron Transporte (52.1%), influido por el incremento del precio del petr\u00f3leo e hidrocarburos y Alimentos, Bebidas y Tabaco (30.6%), afectado por el aumento de sus precios a nivel internacional, particularmente por el mayor costo de los alimentos importados. Estos grupos explicaron el 82.7% de la variaci\u00f3n del \u00edndice al registrar tasas de 15.61% y 7.74%\u00a0 respectivamente. Esto refleja que la aceleraci\u00f3n de los precios internos no obedece a razones monetarias, sino principalmente, a factores adversos de origen externo.

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La inflaci\u00f3n subyacente, que mide la tendencia inflacionaria de origen monetario, aislando los efectos en los precios de shocks por factores ex\u00f3genos a la pol\u00edtica monetaria, que afectan el comportamiento del \u00edndice general, experiment\u00f3 en el per\u00edodo analizado una variaci\u00f3n acumulada de 4.15 por ciento.

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Ahora, me permito presentarles una primicia, referente al comportamiento del \u00edndice de precios al consumidor (IPC) correspondiente al mes de agosto, que apenas registr\u00f3 un crecimiento de 0.09%, explicado b\u00e1sicamente por la reducci\u00f3n en el precio del petr\u00f3leo en el mercado internacional, que durante este mes arroj\u00f3 una ca\u00edda de -12.52%, la mayor registrada en los \u00faltimos dos a\u00f1os, provocando que los derivados del petr\u00f3leo, en especial las gasolinas\u00a0 que tienen un elevado peso relativo en el grupo Transporte dentro de la canasta, bajaran durante cinco semanas consecutivas, compensando el efecto en el IPC de las alzas registradas en algunos bienes alimenticios, en la comida preparada fuera del hogar, y en los servicios educacionales. La inflaci\u00f3n acumulada del per\u00edodo enero-agosto se situ\u00f3 en 9.41%, en tanto la inflaci\u00f3n subyacente acumulada se ubic\u00f3 en 6.30%. <\/li>\n
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Mercado de Trabajo<\/strong><\/p>\n
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Como se\u00f1al\u00f3 el Sr. Presidente de la Rep\u00fablica, el Dr. Leonel Fern\u00e1ndez, en su discurso del 16 de agosto pasado ante la Asamblea Nacional, los resultados de la Encuesta Nacional de Fuerza de Trabajo levantada en abril de 2008 se\u00f1alan que la tasa de desocupaci\u00f3n ampliada, indicador que considera tanto a los desocupados que buscaron activamente trabajo en el periodo de referencia (desocupados abiertos) como a los que no buscaron, pero que aceptar\u00edan y est\u00e1n disponibles para trabajar (desocupados ocultos), continu\u00f3 su tendencia descendente al registrar en abril de 2008 un nivel de 14.0%, para una disminuci\u00f3n de 1.5 puntos porcentuales, con respecto al 15.5% alcanzado en octubre de 2007.

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Es importante destacar que al comparar estos resultados con la tasa de desocupaci\u00f3n ampliada de 19.7% obtenida en octubre de 2004, este indicador presenta una significativa disminuci\u00f3n de 5.7 puntos porcentuales.

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El saldo de la poblaci\u00f3n ocupada desde abril de 2004 a abril de 2008 fue de 470,542 nuevos empleos creados por la econom\u00eda durante el per\u00edodo se\u00f1alado, evidenciando que el objetivo programado de crear 400,000 nuevos empleos en la\u00a0 gesti\u00f3n gubernamental (2004-2008) se cumpli\u00f3 por encima de lo esperado, como consecuencia del crecimiento econ\u00f3mico durante el per\u00edodo se\u00f1alado.

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Esta pol\u00edtica de creaci\u00f3n de empleos, se tradujo definitivamente en una reducci\u00f3n de la pobreza,\u00a0 disminuyendo dicho indicador entre octubre de 2004 a abril de 2008, en 8.2 puntos porcentuales, al pasar en el citado per\u00edodo, de 43.4% a 35.2%, tal y como se ha resaltado por diversas fuentes, incluyendo el Banco Mundial.

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Perm\u00edtanme ahora, pasar a un tema que ha despertado el inter\u00e9s de la opini\u00f3n p\u00fablica y algunos sectores empresariales, que es el resultado de la cuenta corriente de la balanza de pagos. <\/li>\n
\n <\/ul>\n
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SITUACION DE LA BALANZA DE PAGOS ENERO-JUNIO 2008<\/strong><\/li>\n
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El resultado de las cuentas externas del pa\u00eds, medidas a trav\u00e9s de la balanza de pagos, durante el primer semestre del a\u00f1o refleja los efectos negativos del significativo choque externo, el cual se ha caracterizado por altos precios del petr\u00f3leo, alimentos y materias primas importadas, con una incidencia directa sobre el precio de nuestras importaciones.<\/strong>

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A\u00fan as\u00ed, el saldo global de la balanza de pagos para el per\u00edodo enero-junio de 2008 fue de tan s\u00f3lo -US$409. 0 millones<\/strong>, el que fue cubierto, sin mayores repercusiones para el resto de la econom\u00eda, por el uso de las reservas internacionales del Banco Central. Este hecho resalta la importancia de la pol\u00edtica de acumulaci\u00f3n de reservas internacionales que ha aplicado esta instituci\u00f3n desde el inicio de nuestra gesti\u00f3n en agosto de 2004.

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\n <\/li>\n
<\/p>\n
Al mismo tiempo, el uso de las reservas internacionales durante el per\u00edodo analizado tuvo un efecto desmonetizador<\/strong>, el cual se enmarc\u00f3 dentro del conjunto de medidas monetarias adoptadas por las autoridades desde enero de este a\u00f1o para manejar la liquidez y disminuir la demanda interna, para de esta forma reducir el impacto del choque externo y preservar la estabilidad macroecon\u00f3mica. <\/li>\n
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Importaciones<\/strong><\/p>\n
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Si analizamos las partidas que conforman la cuenta corriente de la balanza de pagos,<\/strong> para el caso de las importaciones<\/u><\/strong> nacionales, el efecto adverso de los altos precios del petr\u00f3leo y las materias primas elev\u00f3 las importaciones a un monto de US$7,325.8 millones, un aumento de US$2,210.7 millones con respecto al mismo periodo del a\u00f1o anterior<\/strong>. <\/li>\n
\n <\/ul>\n
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Es completamente normal que una econom\u00eda abierta y en crecimiento como la dominicana incremente su demanda por bienes y servicios producidos en el exterior. Sin embargo, cuando analizamos este incremento, se hace evidente que este comportamiento irregular de las importaciones es explicado en su mayor\u00eda por variables de origen externo, sobre las cuales ninguna empresa o instituci\u00f3n local tiene incidencia.<\/strong>

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De este incremento en las importaciones, el 42.7%<\/strong> correspondi\u00f3 al crecimiento de la factura petrolera. Asimismo, el 9.3%<\/strong> correspondi\u00f3 al aumento de las importaciones de alimentos y algunas materias primas, cuyos precios se dispararon en el mercado internacional debido al efecto de la mayor producci\u00f3n de biocombustibles como respuesta al aumento en el petr\u00f3leo. \u00a0

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En adici\u00f3n, los\u00a0 mayores precios de las materias primas en los mercados internacionales, han motivado a que algunos sectores adelanten sus importaciones para evitar el efecto adverso de aumentos futuros en los precios,\u00a0 tal es el caso de las importaciones de acero las que registraron un aumento de 86.5% (US$151.7 millones) equivalentes a un 6.9%<\/strong> del aumento en las importaciones nacionales. <\/strong>

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De manera que el 58.9%<\/u> del aumento de las importaciones est\u00e1 influenciado directamente por el deterioro de las condiciones externas. Si consideramos el efecto del mayor costo de en los mercados internacionales de los bienes de capital (esto es maquinarias y equipos para la producci\u00f3n), el efecto total del choque externo en las importaciones dominicanas durante el primer semestre ser\u00eda de 72.4%.<\/u><\/strong><\/li>\n
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Vale decir que el 61%% del aumento del d\u00e9ficit de la cuenta corriente se explic\u00f3 por las mayores importaciones de petr\u00f3leo, alimentos y algunas materias primas incluyendo el acero. <\/strong>\u00a0

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<\/p>\n
Algunos miembros de los medios de comunicaci\u00f3n afirman que este nivel de importaciones est\u00e1 explicado s\u00f3lo por la mayor compra en el exterior de bienes de consumo (autom\u00f3viles, electrodom\u00e9sticos y otros). No obstante, las informaciones de la balanza de pagos que estamos hoy dando a conocer, revelan que se ha verificado una significativa desaceleraci\u00f3n en la demanda por bienes de consumo duradero<\/strong>. De hecho, si comparamos el aumento de US$191.2 <\/u><\/strong>que registr\u00f3 este rengl\u00f3n durante el periodo enero\u2013junio de 2007, equivalente a un incremento de 64.1%, con el crecimiento de tan s\u00f3lo US$26.7 millones<\/u><\/strong> para igual periodo del presente a\u00f1o, equivalente a aumento de 5.5%, se magnifica el impacto del choque externo.\u00a0 Estos US$26.7 millones representan un 1.2%<\/strong> del incremento de las importaciones nacionales y un 7.0% <\/strong>de su monto total. <\/li>\n
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Exportaciones<\/strong><\/p>\n
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Por el lado de las exportaciones<\/u><\/strong>, su desempe\u00f1o fue afectado por el cambio en la demanda internacional de algunos de nuestros principales productos de exportaci\u00f3n, particularmente el ferron\u00edquel y el az\u00facar. Sin embargo, la reducci\u00f3n en US$262.6 millones de las exportaciones de ferron\u00edquel fue compensado, en parte, por el favorable desempe\u00f1o de las exportaciones de los denominados productos menores, entre los que se destacan los valores exportados de aguacates,\u00a0 vegetales, y las frutas procesadas los cuales generaron al pa\u00eds ingresos adicionales por US$106.3 millones (24.8%).\u00a0 <\/strong>

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\n <\/li>\n
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En adici\u00f3n, se registr\u00f3 un aumento en las exportaciones de caf\u00e9 y del cacao y sus manufacturas, en tanto que las exportaciones de las zonas francas durante el semestre analizado registraron un monto de US$2,151.2 millones, pr\u00e1cticamente el mismo nivel alcanzado en igual per\u00edodo del pasado a\u00f1o.\u00a0

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\n <\/li>\n
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Debo se\u00f1alar que el efecto negativo en las exportaciones de textiles fue atenuado por el fuerte desempe\u00f1o de las otras ramas de exportaci\u00f3n de zonas francas.\u00a0 De manera que las exportaciones totales se redujeron en el primer semestre del a\u00f1o en US$77.7 millones en relaci\u00f3n a igual periodo del pasado a\u00f1o. <\/li>\n
\n <\/ul>\n
<\/p>\n
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Por otro lado, la balanza de servicios<\/strong> que incluye turismo, comunicaciones y transporte entre otros, y que forma parte de la cuenta corriente, concluy\u00f3 el presente per\u00edodo con un saldo positivo de US$1,802.2 millones, superior en 4.5% al super\u00e1vit obtenido en igual per\u00edodo de 2007.<\/strong> Este resultado estuvo determinado fundamentalmente por la evoluci\u00f3n de los ingresos del sector turismo, los que aumentaron en 6.3% con respecto al a\u00f1o anterior.

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\n <\/li>\n
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Las transferencias corrientes netas registraron un monto de US$1,712.8 millones equivalente a un incremento de 6.2% con respecto a igual per\u00edodo de 2007. Este resultado es explicado por\u00a0 el aumento de 6.6% en los flujos de las remesas familiares y de 10.2% en los ingresos por transferencias al sector p\u00fablico. Este comportamiento de las remesas se verifica a pesar de la crisis financiera que azota a las principales econom\u00edas del mundo, particularmente la estadounidense.<\/li>\n
\n <\/ul>\n
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Cuenta Corriente<\/strong><\/p>\n
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Tomando en cuenta la evoluci\u00f3n de las principales partidas que conforman la cuenta corriente, tenemos que para el primer semestre del presente a\u00f1o el saldo de la misma fue deficitario en US$2,646.7 millones.\u00a0 Vale decir que el 61%% del aumento del d\u00e9ficit de la cuenta corriente se explic\u00f3 por las mayores importaciones de petr\u00f3leo, alimentos y algunas materias primas incluyendo el acero. <\/strong>\u00a0

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\n <\/li>\n
<\/p>\n
Este d\u00e9ficit de cuenta corriente fue financiado en gran medida por el influjo de inversi\u00f3n extranjera directa, la cual ascendi\u00f3 a US$1,511.6 millones, as\u00ed como por ingresos no identificados en la balanza de pagos, ascendentes a US$815.9 millones, y, como fuera mencionado por el uso de m\u00e1s de US$400 millones de las reservas internacionales de Banco Central, las que en principio fueron utilizadas para manejar la liquidez, permitiendo adem\u00e1s financiar las operaciones con el exterior de la econom\u00eda. \u00a0<\/strong>Este influjo de recursos se han mantenido en los meses posteriores como lo muestra la recomposici\u00f3n de las reservas internacionales, las que al mes de septiembre\u00a0 registraron un aumento de US$100.0 millones respecto al mes de junio.

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\n <\/li>\n
<\/p>\n
Por otro lado, las operaciones de divisas realizadas en el mercado cambiario durante el per\u00edodo enero- junio de\u00a0 2008 ascendieron a US$8,284.2 millones, lo cual represent\u00f3 US$989.7 millones por encima de las transacciones realizadas en igual per\u00edodo del a\u00f1o anterior. Las principales fuentes generadoras de divisas fueron el turismo, las remesas familiares y la inversi\u00f3n extranjera directa.

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\n <\/li>\n
<\/p>\n
Todo lo anterior contradice a los cr\u00edticos de la pol\u00edtica cambiaria del Banco Central que afirman que el d\u00e9ficit de la cuenta corriente est\u00e1 explicado por el nivel de tasa de cambio. <\/strong>Esta instituci\u00f3n monitorea de manera permanente el comportamiento de la tasa de cambio con respecto a su valor de equilibrio de largo plazo. Tanto las estimaciones internas como realizadas por organismo internacionales y economistas no revelan desequilibrios significativos.

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\n <\/li>\n
<\/p>\n
De igual manera, el comportamiento reciente de la tasa de cambio demuestra una vez m\u00e1s que esta instituci\u00f3n no est\u00e1 comprometida con una tasa fija. El uso del sistema de flotaci\u00f3n administrada por parte del Banco Central, ha sido reconocido por organismos internacionales y otros bancos centrales, como el m\u00e1s adecuado para econom\u00edas emergentes como la nuestra. Dentro de este sistema el Banco Central interviene de manera discrecional en el mercado cambiario para evitar fluctuaciones irregulares que puedan afectar negativamente el normal desenvolvimiento de las actividades productivas.\u00a0 <\/strong><\/li>\n
\n <\/ul>\n
\n<\/p><\/div>\n
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\u00a0<\/p>\n
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Durante el primer semestre de 2008, las finanzas p\u00fablicas se vieron seriamente afectadas por el incremento de la factura petrolera, mayores erogaciones por concepto de subsidios, as\u00ed como otros gastos extraordinarios relacionados a los da\u00f1os causados por el paso de las tormentas Olga y Noel.

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El Banco Central, utilizando los lineamientos del Manual de Estad\u00edsticas Fiscales del Fondo Monetario Internacional que registran estas cuentas por el m\u00e9todo de lo devengado, el d\u00e9ficit del Gobierno Central alcanzar\u00eda los RD$16,860.35<\/u>. Asimismo, si se considera como atraso el pago diferido de los RD$4,050 millones de los bonos de capitalizaci\u00f3n del Banco Central para el primer semestre, que estaban en tr\u00e1mite de pago y se recibieron en el mes de julio, el d\u00e9ficit ascender\u00eda a RD$20,910.3 millones<\/u>.<\/strong>

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Como se\u00f1alara la semana pasada el Secretario de Estado de Hacienda Vicente Bengoa, el d\u00e9ficit del sector p\u00fablico base caja, es decir, la diferencia entre las recaudaciones del gobiernos y sus gastos acumulados, sin incluir financiamiento, ascendi\u00f3 a RD$13,250.2 millones al 1ro. de septiembre de 2008<\/u>. Este resultado mejora las perspectivas de cierre del balance del Sector P\u00fablico No Financiero en alrededor del 2% del PIB.<\/strong> <\/li>\n
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Ingresos del Gobierno<\/strong><\/p>\n
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Los ingresos fiscales del Gobierno Central, sobre la base devengada, para el per\u00edodo enero-junio del 2008, ascendieron a RD$128,994.5 millones, superando en $10,574.2 millones (8.9%) las recaudaciones realizadas durante igual per\u00edodo del 2007. Durante el presente periodo, al comparar lo presupuestado con lo recaudado, se verifica un incremento absoluto de RD$6,132.98 (equivalente a 5.0%).

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Los ingresos tributarios se incrementaron en RD$14,871.9 millones (13.7%), en el per\u00edodo analizado, los Ingresos no Tributarios, mostraron gran disminuci\u00f3n con respecto a igual per\u00edodo del 2007, al pasar de RD$9,575.4 a RD$5,277.7 millones. Esto se explica por la merma en los Aportes de la Falconbridge, a ra\u00edz de la reducci\u00f3n registrada en los precios del ferron\u00edquel respecto al a\u00f1o 2007. <\/li>\n
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Gastos del Gobierno<\/strong> <\/p>\n
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Los gastos totales del Gobierno Central, para el per\u00edodo enero-junio del 2008, experimentaron un incremento de RD$35,165.4 millones (32.3%) respecto al igual periodo del a\u00f1o 2007. Este incremento se explica principalmente por el aumento de los subsidios otorgados por el gobierno asociado a los efectos del choque externo, los mayores pagos de intereses internos y el aumento en el gasto de capital. <\/strong>

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En efecto, las Transferencias Corrientes que incluyen todos los subsidios, mostraron la mayor tasa de crecimiento (35.7%), al pasar de RD$35,143.9 millones en enero-junio 2007 a RD$47,718.6 millones en enero-junio 2008, es decir, un aumento de RD$12,574.7 millones. <\/strong>

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Por ejemplo, el subsidio al GLP ascendi\u00f3 a RD$4,488.4 millones, mostrando un crecimiento de 87%. Igualmente, los aportes al Sector El\u00e9ctrico ascendieron a RD$13,121.5 millones, increment\u00e1ndose en RD$6,510.5 millones, equivalente a un 98.5% con respecto a igual per\u00edodo del 2007. Cabe mencionar que en este per\u00edodo tambi\u00e9n se han subsidiado los principales alimentos de la canasta b\u00e1sica, el consumo de gasoil, al igual que el sector de las Zonas Francas.

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Los gastos de capital se incrementaron en 37%, al pasar de RD$30,080.4 a RD$41,235.0 millones, impulsados fundamentalmente por el aumento de 56.5% en la Inversi\u00f3n Fija con respecto a igual per\u00edodo del 2007, para la finalizaci\u00f3n de obras de infraestructura que presentaban avances importantes, algunas de las cuales estaban relacionadas con reconstrucci\u00f3n de obras que fueron afectadas por el paso de las tormentas Olga y Noel a finales del pasado a\u00f1o.<\/li>\n
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Resultado Presupuestario del Sector Publico No Financiero<\/strong><\/p>\n
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Por tanto, como explicamos anteriormente, a junio del presente a\u00f1o las operaciones fiscales del Gobierno Central, medido por lo devengado, arrojaron un d\u00e9ficit de aproximadamente RD$20,910.3 millones, incluyendo el pago de los RD$4,050 millones de los bonos de capitalizaci\u00f3n del Banco Central para el primer semestre, que estaban en tr\u00e1mite de pago y se registraron en el d\u00e9ficit por el m\u00e9todo de lo devengado, posteriormente fueron recibidos en el mes de julio.

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En cuanto al balance del SPNF, el cual incluye el gobierno central y el resto del sector p\u00fablico no financiero, por el m\u00e9todo de lo devengado, el mismo reflej\u00f3 un d\u00e9ficit acumulado a junio de RD$22,323.1 millones.

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Se estima que este balance del SPNF, al cierre de 2008, incluyendo el presupuesto suplementario y las medidas de ajuste del gasto p\u00fablico en el segundo semestre del a\u00f1o, podr\u00eda concluir con un d\u00e9ficit de alrededor de 2% del PIB.

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Ahora quiero referirme al sector monetario, cuyo desempe\u00f1o refleja la postura de pol\u00edtica monetaria adoptada por el Banco Central durante este primer semestre. <\/li>\n
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COMPORTAMIENTO DEL SECTOR MONETARIO<\/strong>

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Durante los meses de enero y febrero de 2008 y en el marco de una situaci\u00f3n internacional dif\u00edcil caracterizada por alzas contin\u00faas en los precios del petr\u00f3leo, de las materias primas y de los alimentos, las autoridades monetarias decidieron ajustar al alza la tasa de dep\u00f3sitos remunerados de corto plazo con el objetivo de contrarrestar las crecientes presiones inflacionarias de origen interno y externo.

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En adici\u00f3n al incremento de la tasa overnight, el Banco Central contin\u00fao realizando operaciones de mercado abierto mediante el uso de instrumentos de colocaci\u00f3n indirecta (letras y notas del Banco Central) o directa (ventanilla al p\u00fablico), combinadas con venta de reservas internacionales, con el objetivo de suavizar las presiones inflacionarias adicionales, provenientes del crecimiento de la demanda interna derivada del fuerte aumento del consumo privado y del significativo incremento del gasto p\u00fablico asociado al ciclo electoral.

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Como resultado de estas colocaciones y del uso de reservas internacionales para contraer la liquidez, la emisi\u00f3n monetaria cerr\u00f3 en junio en RD$117,416 millones, cifra dentro del rango de 2% establecido en la meta de base monetaria para el trimestre abril-junio, contemplada en el Programa Monetario del Banco Central de 2008.\u00a0\u00a0 <\/li>\n
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La pol\u00edtica de extensi\u00f3n de plazos de los valores emitidos por el Banco Central ha continuado de manera exitosa. En el primer semestre de este a\u00f1o, el 96.5% de los valores en circulaci\u00f3n estaban colocados a plazos de vencimiento de un a\u00f1o en adelante, mientras que s\u00f3lo el 3.5% de los valores totales ten\u00edan vencimientos menor a un a\u00f1o. En este comportamiento ha influido significativamente la colocaci\u00f3n de Notas de Renta Fija, cuyos plazos de colocaci\u00f3n van desde tres hasta siete a\u00f1os, as\u00ed como la introducci\u00f3n de plazos m\u00e1s largos en la ventanilla de colocaci\u00f3n al p\u00fablico.

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En la \u00faltima subasta de junio, la tasa promedio ponderado de las Letras del Banco Central cerraron en 13.31%, lo que representa un aumento de 5.01 puntos porcentuales respecto a la tasa registrada a finales de junio de 2007. Estos aumentos en las tasas de los instrumentos colocados en las subastas reflejan en parte los aumentos que el Banco Central hizo a su tasa de pol\u00edtica, y las tasas por ventanilla, en lo que va de a\u00f1o. <\/li>\n
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Finalmente, perm\u00edtanme concluir mi participaci\u00f3n coment\u00e1ndoles brevemente sobre las perspectivas de la econom\u00eda dominicana de cara al segundo semestre del a\u00f1o y el cierre de 2008. <\/li>\n
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PERSPECTIVAS PARA EL SEMESTRE JULIO-DICIEMBRE Y EL CIERRE DE 2008 <\/strong>

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Se espera que durante el segundo semestre de 2008 el ritmo de crecimiento de la econom\u00eda se ubicar\u00e1 entre 2.5% y 4.5%, debido al efecto de las medidas de pol\u00edtica monetaria y los efectos rezagados de la desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda de Estados Unidos, como reflejo de una reducci\u00f3n del ritmo de crecimiento de la demanda interna. Por consiguiente, al cierre de 2008, estimamos que la econom\u00eda se habr\u00e1 expandido, en t\u00e9rminos reales, en un rango entre 5% y 6 por ciento,

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Con respecto a la inflaci\u00f3n, se estima que la sostenida ca\u00edda que han experimentado los precios del petr\u00f3leo desde finales de julio disminuyan las presiones externas sobre el nivel de precios que prevalecieron durante el primer semestre de este a\u00f1o. Asimismo, la desaceleraci\u00f3n de la demanda interna producto de los ajustes de tasas de inter\u00e9s y el ajuste del gasto contribuir\u00e1n a ubicar la tasa de inflaci\u00f3n entre 11% y 13% al cierre de 2008.

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Igualmente, esta disminuci\u00f3n de los precios del petr\u00f3leo y dem\u00e1s materias primas en el mercado internacional, unido el efecto conjunto de las medidas de pol\u00edtica monetaria y el ajuste fiscal, deber\u00e1n producir una ca\u00edda en el ritmo de crecimiento de las importaciones durante el segundo semestre. Por tanto, se espera que el d\u00e9ficit de cuenta corriente se ubique en torno al 8% del PIB al cierre del 2008.

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Como han podido ver, la situaci\u00f3n del entorno internacional ha tenido un impacto significativo sobre el desempe\u00f1o de la econom\u00eda dominicana particularmente, en sus cuentas externas. No obstante, entendemos que el cambio de tendencia en los precios internacionales del petr\u00f3leo y las se\u00f1ales favorables sobre el desempe\u00f1o de la econom\u00eda de Estados Unidos, contribuir\u00e1n a mejorar las perspectivas de la econom\u00eda dominicana para el resto del a\u00f1o y el 2009<\/strong>. Ahora quisiera abrir un espacio para escuchar sus preguntas y comentarios. <\/li>\n
\n <\/ul>\n
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2008-09-15 20:07:58 <\/h6>\n

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Comportamiento de la Econom\u00eda Dominicana Enero-junio 2008 y Perspectivas Lunes 15 de septiembre de 2008 PALABRAS INTRODUCTORIAS Buenas tardes, Se\u00f1ores periodistas, comunicadores, analistas y dem\u00e1s representantes de los medios de comunicaci\u00f3n radial, escrita y televisiva. Quiero darles nuevamente la m\u00e1s cordial bienvenida al Banco Central de la Rep\u00fablica […]<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[],"class_list":["post-121305","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/121305","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=121305"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/121305\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=121305"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=121305"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/diariodominicano.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=121305"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}