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C\u00e1mara de Comercio y Turismo Dom\u00ednico-Suiza, Inc.<\/p>\n<\/p>\n
LA ECONOMIA MUNDIAL EN EL 2020<\/p>\n<\/p>\n
Philipp Lisibach, Jefe de Estrategia Renta Variable de Credit Suisse, el segundo mayor banco suizo y una de las instituciones financieras m\u00e1s influyentes del mundo, fue el expositor internacional en THINK ECONOMICS 2019. Revista Mercado lo entervist\u00f3 durante su visita a Santo Domingo.<\/p>\n<\/p>\n
En el conflicto entre China y EE. UU. no habr\u00e1 quien resulte vencedor. Las exportaciones europeas se ver\u00e1n muy resentidas<\/p>\n<\/p>\n
Todo el planeta est\u00e1 preocupado por el conflicto comercial entre EE. UU. y China, que una semana se recrudece y a la siguiente parece aliviarse, pero a\u00fan sin final seguro. De todo eso, nadie va a salir ganador. Y si algunos pa\u00edses ya lo saben son los europeos, de fuerte econom\u00eda exportadora, a los que el mercado chino se les reducir\u00e1 notablemente si se profundiza la desaceleraci\u00f3n del gigante.<\/p>\n<\/p>\n
Ese conflicto es un factor de tanto riesgo, que tiene al mundo \u00abcaminando sobre hielo fino\u00bb, como lo dice Philipp Lisibach, director y jefe de Estrategia Global de Renta Variable para Credit Suisse. En esa instituci\u00f3n, la n\u00famero dos del sistema bancario suizo, Lisibach es responsable de la estrategia de inversi\u00f3n para acciones globales. Estuvo fugazmente en Rep\u00fablica Dominicana, como expositor central del THINK ECONOMICS, organizado por la C\u00e1mara de Comercio Dominico Suiza y habl\u00f3 con Mercado.<\/p>\n<\/p>\n
\u00bfQui\u00e9n va a ganar en la guerra comercial China – EE.UU.?<\/p>\n<\/p>\n
Nadie la ganar\u00e1. Nadie tiene la opci\u00f3n de ganar. Es un guerra dif\u00edcil, porque al analizar c\u00f3mo se est\u00e1n desarrollando las econom\u00edas de los dos pa\u00edses, notamos que ya hay una diversificaci\u00f3n de estas hacia otras. Por ejemplocierta parte de la producci\u00f3n de China se ha ido a Vietnam y cierta parte de la producci\u00f3n de EE. UU. se ha ido a Brasil. Ya hay algunos efectos de la guerra, pero todav\u00eda es muy temprano para tener una idea del final. Pero, insisto, no se trata de qui\u00e9n gana m\u00e1s, porque nadie gana, sino qui\u00e9n pierde menos.<\/p>\n<\/p>\n
\u00bfY Europa c\u00f3mo se va a afectar por ese conflicto? <\/p>\n<\/p>\n
El efecto en Europa es mucho m\u00e1s grande que el que recibe EE. UU., porque se trata de una econom\u00eda de exportaci\u00f3n. Cuando China se desacelera hay un efecto directo en las exportaciones de Europa y particularmente en Alemania. Esa es una diferencia con EE. UU. porque Europa tiene un enfoque mucho m\u00e1s exportador mientras que EE. UU. consume casi todo lo que hace. Entonces, un problema en la econom\u00eda de China tiende a sentirse m\u00e1s en Europa. Y esos efectos se amplifican a\u00fan m\u00e1s por temas como el Brexit y la reciente crisis existencial de la Uni\u00f3n Europea. Esos son aspectos que tienden a magnificar el efecto que tiene China en Europa. Alemania produc\u00eda seis millones de carros al a\u00f1o y baj\u00f3 a cinco. Hay un mill\u00f3n de carros alemanes menos, lo cual implica una ca\u00edda en la exportaci\u00f3n, porque el n\u00famero de registros de carros nuevos en Alemania no ha variado. Esta es una realidad comprobable de lo que sucede cuando en China hay una desaceleraci\u00f3n.<\/p>\n<\/p>\n
\u00bfUn acuerdo de EE. UU. con el Reino Unido le ayudar\u00e1 a este pa\u00eds a reemplazar las ventajas que va a perder al salir de la Uni\u00f3n Europea?<\/p>\n<\/p>\n
El Reino Unido lleva varias d\u00e9cadas sin hacer una negociaci\u00f3n de este tipo, porque siendo parte de la Uni\u00f3n Europea no ha hecho una negociaci\u00f3n directamente. O sea que no tiene ese know how interno, ni un ej\u00e9rcito de negociadores, porque no han negociado nada durante muchos a\u00f1os. El otro tema es que aunque ambas partes quieran, tradicionalmente el tiempo promedio que se toma en un amplio tratado comercial hasta que se implemente es de diez a\u00f1os. Aunque ambas partes quisieran hacerlo hoy, va a tomar tanto tiempo que su efecto no se consigue en seis meses o un a\u00f1o.<\/p>\n<\/p>\n
\u00bfCree que China inducir\u00e1 una nueva devaluaci\u00f3n de su moneda?<\/p>\n<\/p>\n
Hemos visto una depreciaci\u00f3n en este \u00faltimo a\u00f1o de un 12 o 13 % en la moneda china. Esa depreciaci\u00f3n, si la tensi\u00f3n comercial sigue, podr\u00eda subir m\u00e1s, pero no tanto como para llegar el doble de esa cifra. Pero ese porcentaje de devaluaci\u00f3n es la mitad del valor de los aranceles.<\/p>\n<\/p>\n
Ser\u00eda peor que China deval\u00fae m\u00e1s, porque mientras m\u00e1s lo haga, m\u00e1s caro le ser\u00e1 comprar bienes en el exterior, lo cual le crear\u00e1 inflaci\u00f3n.<\/p>\n<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 puede ocurrir en la tendencia de la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar frente al euro?<\/p>\n<\/p>\n
Fundamentalmente, a largo plazo, una cierta depreciaci\u00f3n. Las tensiones comerciales y el nerviosismo hacen que el mundo quiera comprar m\u00e1s d\u00f3lares porque el d\u00f3lar es una moneda segura, que la gente busca cuando las cosas van mal. La inestabilidad que la guerra crea se refleja en que la gente quiera comprar d\u00f3lares. En los pr\u00f3ximos seis a doce meses puede haber una apreciaci\u00f3n del d\u00f3lar, pero luego tender\u00eda eventualemente a bajar a largo plazo.<\/p>\n<\/p>\n
\u00bfLa ca\u00edda del secreto bancario ha afectado a los bancos suizos?<\/p>\n<\/p>\n
Tradicionalmente, mucha gente iba con su dinero a Suiza, porque no se pagaban ciertos impuestos. Pero ahora las condiciones son iguales en todas partes y la banca suiza ha tenido que aumentar su competitividad. La gente sigue queriendo ir a un banco suizo, porque hist\u00f3ricamente ese pa\u00eds tiene una de las econom\u00edas m\u00e1s estables.<\/p>\n<\/p>\n
\u00bfLa econom\u00eda de EE. UU. seguir\u00e1 inmune a los esc\u00e1ndalos de Trump?<\/p>\n<\/p>\n
Aunque Donald Trump es muy controversial, por lo que dice o por sus tweets, a nivel de gesti\u00f3n su gobierno ha implantado reformas y avances grandes que han dado m\u00e1s fuerza a la econom\u00eda. Eso produce un cierto balance, que va a continuar reforzando la econom\u00eda.<\/p>\n<\/p>\n
\u00bfC\u00f3mo ve el panorama en Latinoam\u00e9rica, dada su estrecha relaci\u00f3n con EE. UU.?<\/p>\n<\/p>\n
No tenemos una visi\u00f3n de la regi\u00f3n como un todo, porque es tan diversa que todos sus pa\u00edses son distintos en sus econom\u00edas. Veamos algunos ejemplos: Brasil en estos tiempos tiene retos muy grandes y por la disposici\u00f3n que tiene su actual gobierno de emprender ciertas reformas, el pa\u00eds podr\u00eda regresar a los niveles en los que estaba antes.<\/p>\n<\/p>\n
M\u00e9xico ha hecho un cambio pol\u00edtico enorme recientemente y tiene unos retos muy importantes porque no se ve la disposici\u00f3n que deber\u00eda tener para introducir ciertos cambios que se necesitan para que su econom\u00eda crezca m\u00e1s. Sin embargo, la sincronizaci\u00f3n de la econom\u00eda mexicana con la de EE UU indica que a M\u00e9xico le va a ir bien en estos a\u00f1os.<\/p>\n<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 perspectiva le ve a Christine Lagarde en su nuevo cargo en el Banco Central Europeo?<\/p>\n<\/p>\n
Ha hecho declaraciones recientes donde deja ver que el BCE podr\u00eda bajar m\u00e1s sus intereses. Eso puede ser lo que le haga falta a esa instituci\u00f3n. Adem\u00e1s, ella puede tener una actitud mucho m\u00e1s parecida a la francesa, en vez de lo que tradicionalmente sucede en el BCE, que ha sido muy tecnocr\u00e1tico y ella no es as\u00ed. Ese ser\u00eda un cambio filos\u00f3fico.<\/p>\n<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 opina de la presi\u00f3n de Trump sobre la Reserva Federal para que baje m\u00e1s los intereses?<\/p>\n<\/p>\n
En t\u00e9rminos de sus indicadores internos, como inflaci\u00f3n y empleo, EE. UU. est\u00e1 muy bien, por lo que el estado de la econom\u00eda no deber\u00eda causar presi\u00f3n a la Reserva Federal. Ser\u00edan factores ex\u00f3genos, incluida la Casa Blanca, los que podr\u00edan influir para que los intereses bajen m\u00e1s, pero t\u00e9cnicamente la econom\u00eda de EE. UU. est\u00e1 bien y no deber\u00eda necesitar ning\u00fan cambio. Pero aunque el sistema est\u00e1 funcionando bien, ser\u00eda dif\u00edcil pensar que los miembros del Consejo de la FED no fueran afectados por esas presiones ex\u00f3genas, como pueden ser el conflicto con China o la tasa de cambio del d\u00f3lar.<\/p>\n<\/p>\n
\u00bfPuede definir la situaci\u00f3n de la econom\u00eda mundial en pocas palabras?<\/p>\n<\/p>\n
El mundo camina sobre hielo fino.<\/p>\n<\/p>\n
Fin del art\u00edculo.<\/p>\n
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