{"id":102620,"date":"2020-06-24T11:04:11","date_gmt":"2020-06-24T11:04:11","guid":{"rendered":"http:\/\/diariodominicano.ddns.net\/?p=102620"},"modified":"2020-06-24T11:04:11","modified_gmt":"2020-06-24T11:04:11","slug":"la-economia-dominicana-frente-al-covid-19-retos-y-perspectivas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/diariodominicano.com\/?p=102620","title":{"rendered":"LA ECONOM\u00cdA DOMINICANA FRENTE AL COVID-19: &#13;RETOS Y PERSPECTIVAS"},"content":{"rendered":"<p><body><\/p>\n<p><img decoding=\"async\" src=\"img3\/hector valdez24.jpg\" \/><br \/><img decoding=\"async\" src=\"img3\/cuadro24.jpg\" \/>  <\/p>\n<p><strong>Diariodominicano.com<\/strong><\/p>\n<p><strong>LA ECONOM\u00cdA DOMINICANA FRENTE AL COVID-19: <\/strong><\/p>\n<p><strong>RETOS Y PERSPECTIVAS <\/strong><\/p>\n<p><strong>Por: Lic. H\u00e9ctor Valdez Albizu<\/strong><\/p>\n<p><strong>Gobernador del Banco Central<\/strong><\/p>\n<\/p>\n<p>Durante el a\u00f1o 2020 el mundo se ha enfrentado a la pandemia del COVID-19 que caus\u00f3 el cierre temporal de la mayor\u00eda de las actividades econ\u00f3micas, debido a medidas de confinamiento dirigidas a contener la propagaci\u00f3n del virus y as\u00ed reducir las p\u00e9rdidas de vidas humanas. Este choque adverso de gran magnitud ha llevado a una revisi\u00f3n a la baja del crecimiento econ\u00f3mico, proyect\u00e1ndose una variaci\u00f3n del Producto Interno Bruto (PIB) mundial de -5.2 % en 2020, aproximadamente ocho puntos porcentuales por debajo de la expansi\u00f3n de 2.4 % alcanzada en 2019, seg\u00fan las proyecciones m\u00e1s actualizadas del Banco Mundial (BM) publicadas en el actual mes de junio.<\/p>\n<\/p>\n<p>Para mitigar los efectos de la crisis provocada por el coronavirus, la mayor\u00eda de los pa\u00edses alrededor del mundo est\u00e1n aplicando medidas de est\u00edmulo econ\u00f3mico orientadas a facilitar la expansi\u00f3n del gasto y a una r\u00e1pida recuperaci\u00f3n de la demanda interna, como ha recomendado desde el inicio de la presente crisis la Directora Gerente del Fondo Monetario lnternacional (FMI), Kristalina Georgieva. De forma particular, la Rep\u00fablica Dominicana ha adoptado un conjunto de pol\u00edticas de amplio espectro para moderar el impacto econ\u00f3mico de la pandemia, tomando en cuenta los grados de libertad que se tienen en los \u00e1mbitos monetario, fiscal y financiero.<\/p>\n<\/p>\n<p>Cabe precisar que previo a la aparici\u00f3n del COVID-19 en el pa\u00eds, la econom\u00eda se encontraba en una posici\u00f3n c\u00edclica favorable, creciendo en torno a su nivel potencial de 5.0 % en los primeros dos meses del a\u00f1o. No obstante, como es de todos conocido, a mediados de marzo el gobierno se vio precisado a implementar un conjunto de medidas preventivas ante el riesgo inminente de transmisi\u00f3n comunitaria del virus, como el distanciamiento social, la suspensi\u00f3n de operaciones en actividades no esenciales, el cierre de las fronteras por aire, mar y tierra, la implementaci\u00f3n del toque de queda y la adopci\u00f3n de restricciones en el transporte p\u00fablico, entre otras. Estas disposiciones, si bien han sido necesarias para preservar la salud de las personas y evitar la saturaci\u00f3n del sistema sanitario, han afectado de forma significativa a la actividad econ\u00f3mica provocando el cierre temporal de sectores productivos, p\u00e9rdidas de empleos y el deterioro de las fuentes de ingresos de empresas y hogares.<\/p>\n<\/p>\n<p>En efecto, las cifras del Indicador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica reflejan el choque sin precedentes del COVID-19 que ocasion\u00f3 variaciones interanuales de -9.4 % en el mes de marzo y de -29.8 % en abril, la cual se prev\u00e9 sea el punto m\u00e1s cr\u00edtico de la crisis actual al igual que en la mayor\u00eda de las econom\u00edas del mundo. Con estos resultados, la actividad econ\u00f3mica en la Rep\u00fablica Dominica (RD) registr\u00f3 una variaci\u00f3n promedio de -7.5 %, lo que representa una marcada disminuci\u00f3n durante el primer cuatrimestre del presente a\u00f1o con respecto al mismo periodo de 2019, debido fundamentalmente a la suspensi\u00f3n transitoria de importantes actividades econ\u00f3micas y al debilitamiento de la demanda externa e interna.<\/p>\n<\/p>\n<p>Por otro lado, la disminuci\u00f3n en los precios del petr\u00f3leo y la desaceleraci\u00f3n de la demanda agregada han incidido en que la inflaci\u00f3n acumulada se mantenga en terreno negativo, al registrar -1.25 % durante los primeros cinco meses del a\u00f1o 2020. Asimismo, la inflaci\u00f3n interanual se moder\u00f3 hasta 0.99 % en el mes de mayo, continuando muy por debajo de la meta de 4.0 % \u00b1 1.0 % del Programa Monetario, lo que otorga suficiente espacio al Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana (BCRD) para mantener las medidas expansivas ante el COVID-19, sin poner en riesgo su mandato constitucional de preservar la estabilidad de precios. <\/p>\n<\/p>\n<p>En cuanto a las cuentas externas, estamos transitando lo que pasar\u00e1 a la historia como el \u00abGran Confinamiento\u00bb (en ingl\u00e9s, the Great Lockdown), un enorme choque que ha provocado una recesi\u00f3n a nivel global, acompa\u00f1ada de una disminuci\u00f3n en los flujos comerciales y una paralizaci\u00f3n de la actividad tur\u00edstica (ca\u00edda mundial en abril de 97 % interanual en las llegadas internacionales de acuerdo a la Organizaci\u00f3n Mundial del Turismo), restringiendo considerablemente la disponibilidad de divisas en pa\u00edses como la Rep\u00fablica Dominicana. En efecto, las actividades vinculadas al sector externo como el turismo, remesas, exportaciones e inversi\u00f3n extranjera directa en nuestro pa\u00eds se han visto sensiblemente afectadas, no obstante la compensaci\u00f3n parcial por la reducci\u00f3n en la factura petrolera y el incremento en el valor del oro como activo de refugio. <\/p>\n<\/p>\n<p>Esta disminuci\u00f3n en la oferta habitual de divisas se ha combinado con un aumento notable de la demanda de d\u00f3lares producto de expectativas exacerbadas ante la incertidumbre internacional y el ciclo electoral dom\u00e9stico, generando presiones sobre el tipo de cambio. Para tener una mejor idea del impacto de esta situaci\u00f3n sobre el mercado cambiario, basta se\u00f1alar que en lo que va del a\u00f1o m\u00e1s de trescientas empresas e instituciones han incrementado sus compras de divisas en m\u00e1s de un 50 % con respecto a lo observado en igual periodo de 2019, de acuerdo a las estad\u00edsticas del BCRD.  <\/p>\n<\/p>\n<p>Para enfrentar estas presiones cambiarias, el BCRD ha suplido el descalce de las actividades generadoras de divisas, vale decir que la instituci\u00f3n ha tenido que compensar el menor flujo de d\u00f3lares a trav\u00e9s de intervenciones cambiarias por unos US$3,300 millones desde inicios del a\u00f1o 2020. Esta reacci\u00f3n proactiva del BCRD ha permitido mantener la estabilidad relativa del tipo de cambio y evitar que movimientos bruscos de la moneda afecten el buen funcionamiento de la econom\u00eda. <\/p>\n<\/p>\n<p>Resulta importante puntualizar que, al analizar el comportamiento del mercado cambiario, debemos tener cuidado en enfocarnos exclusivamente en la tasa de cambio nominal, que en las \u00faltimas d\u00e9cadas ha presentado una tendencia positiva y que como todo precio nominal exhibe fluctuaciones en el tiempo. Para dimensionar las presiones cambiarias lo correcto es hacer el an\u00e1lisis en t\u00e9rminos de variaciones relativas y no de niveles, observando que no ocurran episodios de volatilidad excesiva que afecten las decisiones de consumo e inversi\u00f3n de los agentes y la estabilidad macroecon\u00f3mica. <\/p>\n<\/p>\n<p>En ese sentido, cabe destacar que la depreciaci\u00f3n del peso dominicano en lo que va del a\u00f1o es de 9.0 %, muy inferior a la experimentada por las principales monedas de la regi\u00f3n latinoamericana como Brasil, Argentina, M\u00e9xico y Colombia, as\u00ed como de las mayores econom\u00edas emergentes en el mismo periodo. <\/p>\n<\/p>\n<p><strong> <\/strong><\/p>\n<p><strong>Fuente: Bloomberg y bancos centrales<\/strong><\/p>\n<\/p>\n<p>Asimismo, se debe precisar que, la variaci\u00f3n del tipo de cambio en esta pandemia se ha mantenido relativamente controlada, encontr\u00e1ndose muy por debajo de lo observado en los grandes episodios de inestabilidad que ha vivido el pa\u00eds, como los ocurridos a principios de la d\u00e9cada de los noventa y durante la crisis bancaria de 2003-2004. Recordemos que en este \u00faltimo episodio se registr\u00f3 una variaci\u00f3n interanual del tipo de cambio de 174.6 % en el momento m\u00e1s cr\u00edtico de la crisis. <\/p>\n<\/p>\n<p>No es la primera vez que enfrentamos presiones cambiarias por choques de car\u00e1cter transitorio. Como en otras ocasiones, el Banco Central se compromete a manejar estas situaciones adversas de manera prudente y con el debido cuidado para evitar que sea afectada la estabilidad macroecon\u00f3mica. Se espera que, una vez cesen los factores de incertidumbre tanto externos como internos y se reactiven en un futuro cercano las actividades generadoras de divisas, las condiciones cambiarias se regularicen, preserv\u00e1ndose el largo periodo de estabilidad que hemos logrado desde 2005 hasta la fecha. <\/p>\n<\/p>\n<p>Como Gobernador del Banco Central, me siento en la obligaci\u00f3n de advertir a aquellos agentes econ\u00f3micos que, por la alta incertidumbre coyuntural, han querido hacer una apuesta arriesgada contra el peso dominicano, dolarizando sus ahorros y duplicando sus compras de divisas, que pueden perder su dinero una vez se haya retornado a la normalidad y encontrarse con un resultado contrario al que esperaban. Como un reflejo del comportamiento reciente de los dep\u00f3sitos en moneda extranjera en el sistema financiero, la banca m\u00faltiple cuenta en la actualidad con unos US$2,500 millones distribuidos entre sus dep\u00f3sitos en el extranjero y sus excedentes de encaje legal en el BCRD.  <\/p>\n<\/p>\n<p>Estamos conscientes y es una realidad, que los agentes econ\u00f3micos confieren un seguimiento especial a la tasa de cambio por su relevancia para la estabilidad macroecon\u00f3mica y para preservar el poder adquisitivo de la poblaci\u00f3n. Por eso, la estabilidad relativa del tipo de cambio es innegociable y constituye una alta prioridad para la pol\u00edtica monetaria que dise\u00f1a y ejecuta el Banco Central. <\/p>\n<\/p>\n<p>En ese sentido, se ha aprendido la lecci\u00f3n de crisis anteriores sobre la importancia para el pa\u00eds de contar con niveles adecuados de reservas internacionales, pues en las actuales circunstancias la alta disponibilidad de estos recursos ha permitido mantener la estabilidad relativa del mercado cambiario y continuar apoyando a que los agentes econ\u00f3micos cumplan con sus compromisos prioritarios en moneda extranjera, mientras mejora gradualmente el flujo de d\u00f3lares a la econom\u00eda. Se debe puntualizar que, previo a la crisis, las reservas internacionales estaban en niveles hist\u00f3ricos superando el 10 % del PIB, m\u00e9trica recomendada por el FMI, indicando que el pa\u00eds nunca hab\u00eda estado mejor preparado para enfrentar los efectos cambiarios de una crisis como en este momento.    <\/p>\n<\/p>\n<p>Adicionalmente, el COVID-19 ha afectado de forma severa a las finanzas p\u00fablicas, debido a una ca\u00edda de los ingresos fiscales por la ralentizaci\u00f3n econ\u00f3mica y por las facilidades de alivio tributario a los agentes econ\u00f3micos privados, as\u00ed como al incremento del gasto p\u00fablico asociado a programas sociales orientados a preservar el empleo y a medidas sanitaras y de provisi\u00f3n de medicamentos para combatir la pandemia. En ese sentido, se proyecta que el balance del Gobierno Central pasar\u00eda de -2.2 % del PIB en el presupuesto original a -5.0 % del PIB, de acuerdo a las estimaciones actualizadas contenidas en la modificaci\u00f3n presupuestaria sometida al Congreso Nacional. <\/p>\n<p><strong>\u00bfC\u00f3mo el BCRD ha enfrentado los retos de la pandemia en el caso dominicano? <\/strong><\/p>\n<\/p>\n<p>Ante la realidad del choque del coronavirus, el BCRD implement\u00f3 de forma oportuna medidas monetarias expansivas orientadas a la provisi\u00f3n de liquidez a bajas tasas de inter\u00e9s en beneficio y apoyo a los sectores productivos y a los hogares a fin de mitigar el impacto de la crisis, como lo han venido haciendo de forma sincronizada los bancos centrales alrededor del mundo. En particular, se pusieron a disposici\u00f3n de los agentes econ\u00f3micos, Mipymes y hogares unos RD$120 mil millones (equivalente a aproximadamente 3 % del PIB) mediante distintas facilidades, como reportos y liberaci\u00f3n de encaje legal, de los cuales ya han sido canalizados a los sectores productivos y los hogares unos RD$76 mil millones, que contribuir\u00e1n a una r\u00e1pida mejor\u00eda de la demanda interna en los pr\u00f3ximos trimestres tan pronto se disipe el impacto de la pandemia y se normalice el aparato productivo nacional. En adici\u00f3n, se tomaron medidas de provisi\u00f3n de liquidez en moneda extranjera por unos US$622 millones, a trav\u00e9s de reducci\u00f3n de encaje legal y de operaciones de reportos en d\u00f3lares.<\/p>\n<\/p>\n<p>Vale la pena mencionar que se ha creado una facilidad de financiamiento para los sectores turismo, exportaci\u00f3n, construcci\u00f3n y manufactura por unos RD$20 mil millones a ser canalizados por las entidades de intermediaci\u00f3n financiera. Asimismo, se han destinado m\u00e1s de RD$20 mil millones para el financiamiento de las Mipymes, de los cuales RD$15 mil millones est\u00e1n siendo gestionados por el Banco de Reservas que ha actuado como agente financiero y unos RD$5,681 millones a trav\u00e9s de liberaci\u00f3n del encaje legal para todas las entidades de intermediaci\u00f3n financiera. Todas estas facilidades de financiamiento est\u00e1n siendo canalizadas a tasas de inter\u00e9s no mayores de 8 % anual, por un per\u00edodo de al menos 3 a\u00f1os y con un tratamiento regulatorio especial estableciendo clasificaci\u00f3n de riesgo A, cero por ciento de provisiones y con una ponderaci\u00f3n de cero riesgo en el c\u00e1lculo del \u00edndice de solvencia.<\/p>\n<\/p>\n<p>Los sectores que han sido beneficiados con las facilidades de financiamiento a mediano plazo implementadas por el BCRD han sido Comercio (RD$8,666 millones), Manufactura (RD$5,679 millones), Exportaci\u00f3n (RD$4,149 millones), Mipymes (RD$4,117 millones), Agropecuario (RD$2,798 millones) y Construcci\u00f3n (RD$1,874 millones), actividades de alta incidencia en la econom\u00eda dominicana. Asimismo, la Junta Monetaria autoriz\u00f3 una amplia flexibilizaci\u00f3n de las normas regulatorias de forma temporal para mitigar el impacto sobre el sistema financiero y la calidad de la cartera de cr\u00e9dito, mediante el congelamiento de la clasificaci\u00f3n crediticia de los deudores y de las provisiones correspondientes, la facilitaci\u00f3n de las reestructuraciones de cr\u00e9dito y no considerar vencidas las l\u00edneas de cr\u00e9dito de corto plazo. <\/p>\n<\/p>\n<p>Es importante resaltar que, la reducci\u00f3n de la tasa de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria de 100 puntos b\u00e1sicos (pasando de 4.50 % a 3.50 %) y las medidas de flexibilizaci\u00f3n monetaria que acompa\u00f1aron a esta decisi\u00f3n, se han reflejado en una disminuci\u00f3n considerable de las tasas de inter\u00e9s activas de la banca m\u00faltiple en m\u00e1s de 250 puntos b\u00e1sicos, al pasar de 13.3 % en marzo a 10.7 % en mayo.<\/p>\n<\/p>\n<p>En efecto, los recursos facilitados por el BCRD se est\u00e1n canalizando a una velocidad mayor que en todas las ocasiones anteriores en que se han empleado estos instrumentos, increment\u00e1ndose los pr\u00e9stamos al sector privado en moneda nacional en 14.0 % interanual y los pr\u00e9stamos privados totales, que incluyen el cr\u00e9dito en moneda local y extranjera, en 14.6 % al cierre de mayo 2020. Se debe resaltar que, de las medidas aprobadas por la Junta Monetaria y el BCRD, quedan pendientes de colocar unos RD$44 mil millones y m\u00e1s de US$500 millones, lo que indica que los agentes econ\u00f3micos cuentan con suficientes recursos para enfrentar la compleja situaci\u00f3n actual y contribuir a una dinamizaci\u00f3n de la demanda interna en el corto plazo.<\/p>\n<p><strong>\u00bfCu\u00e1les son las perspectivas en lo adelante? <\/strong><\/p>\n<\/p>\n<p>Un aspecto crucial para las perspectivas dom\u00e9sticas es el comportamiento de la econom\u00eda de los Estados Unidos de Am\u00e9rica (EUA), principal socio comercial de la Rep\u00fablica Dominicana. En ese sentido, esta econom\u00eda registr\u00f3 un crecimiento en el primer trimestre de 2020 de 0.2 % en t\u00e9rminos interanuales y se proyecta una contracci\u00f3n sin precedentes en el trimestre abril-junio, para luego dar inicio a un repunte en la segunda mitad del a\u00f1o. Para el cierre del 2020, la Reserva Federal recientemente proyect\u00f3 una ca\u00edda del crecimiento en EUA de 6.5 % y una expansi\u00f3n de 5.0 % en 2021.<\/p>\n<\/p>\n<p>Una noticia positiva en el marco de la situaci\u00f3n compleja de EUA, es que su tasa de desempleo se redujo de 14.7 % en abril del presente a\u00f1o a 13.3 % en mayo 2020, considerablemente inferior al 19.0 % que esperaban los analistas financieros. Otra muestra de que esta econom\u00eda est\u00e1 dando se\u00f1ales de recuperaci\u00f3n son las ventas minoristas que registraron un incremento r\u00e9cord de 17.7 % en el mes de mayo. Estas evidencias, junto al hecho de que no se vislumbra un incremento en la tasa de inter\u00e9s de la Reserva Federal hasta 2022, podr\u00edan indicar un dinamismo mayor de lo previsto de esta econom\u00eda. Cabe destacar que el potencial repunte estadounidense es de alta relevancia para la RD, ya que de ese pa\u00eds provienen alrededor del 80 % de las remesas y aproximadamente un 40 % de los turistas que nos visitan cada a\u00f1o, adem\u00e1s de ser el principal destino de exportaciones dominicanas.<\/p>\n<\/p>\n<p>Como una consecuencia de la mejor\u00eda en el mercado laboral de EUA, los ingresos por remesas en RD aumentaron de forma interanual en 17.9 % durante el mes de mayo, revirtiendo la tendencia negativa de los meses de marzo y abril. Solo en el mes de mayo, los dominicanos de la di\u00e1spora enviaron al pa\u00eds unos US$ 638.7 millones, casi el doble de las remesas recibidas en abril, acumul\u00e1ndose unos US$2,737 millones durante los primeros cinco meses del a\u00f1o. En adici\u00f3n, m\u00e1s de 500 empresas de zonas francas han reiniciado operaciones (alrededor del 80 % del total), lo cual favorecer\u00e1 al mercado cambiario y al empleo. Igualmente, contribuir\u00e1 de manera positiva la inversi\u00f3n extranjera directa (IED) con la reactivaci\u00f3n de proyectos de construcci\u00f3n en el \u00e1rea hotelera. Cabe recordar que la IED estaba mostrando un buen desempe\u00f1o previo al COVID-19, alcanzando unos US$758 millones en el primer trimestre del a\u00f1o.<\/p>\n<\/p>\n<p>Estos elementos del sector externo, junto al dinamismo del cr\u00e9dito privado, contribuir\u00e1n a que la econom\u00eda dominicana retorne en el corto plazo a los niveles de expansi\u00f3n registrados previo a la pandemia, lo que le permitir\u00eda cerrar el 2020 en torno a un crecimiento neutral (0.0 %). En todo caso, los organismos internacionales (FMI, Banco Mundial, CEPAL) han coincidido en pronosticar que la econom\u00eda dominicana ser\u00eda una de las menos impactadas por el COVID-19 en Am\u00e9rica Latina. En ese tenor, debemos tomar en cuenta que la probada resiliencia de la econom\u00eda dominicana para superar de forma exitosa choques adversos le facilitar\u00edan una recuperaci\u00f3n m\u00e1s acelerada que el resto de los pa\u00edses de la regi\u00f3n.<\/p>\n<\/p>\n<p>Estoy convencido de que, en esta ocasi\u00f3n, el repunte de la econom\u00eda dominicana ser\u00e1 r\u00e1pido, siempre que logremos cumplir con las medidas oficiales que procuran mitigar el problema sanitario y nos ajustemos al protocolo definido por el gobierno y los sectores productivos para el desarrollo de la actividad econ\u00f3mica. De esta forma, evitaremos una segunda ola de contagios e incrementaremos significativamente la probabilidad de retornar gradual, pero firmemente, a nuestro potencial de crecimiento para 2021. <\/p>\n<\/p>\n<p>Desde el Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana consideramos que, a pesar de la crisis, los fundamentos de la econom\u00eda dominicana permanecen fuertes y jugar\u00e1n un rol de primera l\u00ednea para retomar el camino del crecimiento con estabilidad. Reiteramos adem\u00e1s que, la ausencia de presiones inflacionarias en la coyuntura actual otorga a la instituci\u00f3n monetaria el espacio y los grados de libertad necesarios para mantener las condiciones de flexibilizaci\u00f3n monetaria en el mediano plazo. Esto, conjuntamente con las medidas de est\u00edmulo fiscal que se est\u00e1n aplicando, permitir\u00e1 que el pa\u00eds pueda continuar su trayectoria de crecimiento sostenido y baja inflaci\u00f3n, preservando la estabilidad macroecon\u00f3mica. <\/p>\n<\/p>\n<p>En lo personal, y como Gobernador del Banco Central, tengo la convicci\u00f3n de que en estos momentos complejos que atraviesa nuestra naci\u00f3n, debemos poner todos de nuestra parte para desterrar el pesimismo hist\u00f3rico que ha estado presente en el pensamiento dominicano, como bien lo reflejan las obras de los escritores Jos\u00e9 Ram\u00f3n L\u00f3pez, Am\u00e9rico Lugo, Francisco Henr\u00edquez y Carvajal y Federico Garc\u00eda Godoy, entre otros. Se requiere de buena voluntad y de una decisi\u00f3n firme para enfrentar los retos que tenemos por delante, unidos todos, sector p\u00fablico y privado, con una meta com\u00fan de superar la crisis y retomar el camino del desarrollo. Debemos apostar al futuro con optimismo, dando prioridad al empleo y a los ingresos de la poblaci\u00f3n, tratando siempre de mejorar el bienestar de la sociedad. Este es nuestro objetivo y compromiso.<\/p>\n<p><strong>Lic. H\u00e9ctor Valdez Albizu<\/strong><\/p>\n<p><strong>Gobernador del Banco Central<\/strong><\/p>\n<\/p>\n<h6> 2020-06-24 11:04:11 <\/h6>\n<p><!--\n<link rel=\"stylesheet\" href=\"css\/bootstrap.min.css\">\n\n\n<ul class=\"pagination\">\n\t    \n\t\n\n<li >\n\t<a href='?page_no=425'>Previous<\/a>\n\t<\/li>\n\n\n       \n    \n\n<li><a href='?page_no=1'>1<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href='?page_no=2'>2<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a>...<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href='?page_no=424'>424<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href='?page_no=425'>425<\/a><\/li>\n\n\n\n<li class='active'><a>426<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href='?page_no=427'>427<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href='?page_no=428'>428<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a>...<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href='?page_no=30472'>30472<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href='?page_no=30473'>30473<\/a><\/li>\n\n    \n\t\n\n<li >\n\t<a href='?page_no=427'>Next<\/a>\n\t<\/li>\n\n\n    \n\n<li><a href='?page_no=30473'>Last &rsaquo;&rsaquo;<\/a><\/li>\n\n<\/ul>\n\n\n--><br \/>\n<\/body><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Diariodominicano.com LA ECONOM\u00cdA DOMINICANA FRENTE AL COVID-19: RETOS Y PERSPECTIVAS Por: Lic. 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